“人才匮乏与经验不足直接导致了投资风格备受争议，从基金净值表现来看，
QDII基金很少利用衍生工具对冲风险，在海外市场，这也可看成是一大失误。”
截至11月23日，4只QDII基金净值全线大幅滑落：南方全球精选配置0.911元；华夏全球精选净值0.87元；嘉实海外中国净值0.854元；上投摩根亚太优势净值0.857元。
4只QDII基金总计的基金份额按1200亿计算，基金系QDII合计浮亏在150亿元人民币左右。
基金系QDII产品“出海”损失惨重，银行系也一样“步履蹒跚”。数据显示，今年9月份之前发行的QDII产品大多保持在面值以上，而10月份以后推出的不少QDII产品有不少难以幸免地跌破面值。快速建仓高位接盘净值缩水
连日来QDII基金暴跌带来的彻骨寒意与其发行时的热火朝天形成了鲜明对比，预期收益和风险是对称的，投资者又一次被“教育”了。
“投资海外市场，对我国基金业来说是一个新鲜事物，尚存在经验不足的缺陷。但是不排除我们的基金出海时机不对成为QDII出师不利的重要原因之一。”对外经贸大学投资银行学专家姜海川对本报记者说。
据了解，QDII基金上市时机集中在三季度，恰恰是全球股市特别是香港股市深幅调整的时期，这是QDII基金受困的直接原因。
统计显示，截至11月13日，美国道琼斯工业平均指数收于13110.05点，较11月1日开盘的13924.16点下跌814.11点，跌幅达6.21%。台湾加权指数、日经指数、新加坡海峡时报指数纷纷下跌。
“比照上市时间，最早的南方全球精选9月份开始，最晚的上投摩根亚太优势，也在10月份，恰好建仓在高位。”姜海川说。
香港股市跌幅最大，恒指从11月1日开盘时的31783.47点最低下探到11月21日的26500.54点，跌幅一度高达16.6%。而港股或H股是QDII基金的首选投资目标。
QDII基金中，南方全球精选QDII的港股投资比例上限为40%，华夏全球精选股票QDII对港股的投资比例上限大约为30%，嘉实和上投摩根的两只QDII更是没有限制。
“从办法出台，拿到资格，产品审批，需要几个月的时间，我们错过了最佳的建仓时机，特别是港股。”某基金公司QDII业务人员表示，“而出海之后QDII基金依然习惯了A股的操作思路，普遍低估了次级贷影响，纷纷快速建仓，希望抄个底部，然而却在高位接了盘。”
各种信息显示，几只基金建仓较快。南方全球精选9月24日开始建仓，根据南方基金公布的净值情况，截至10月12日，该基金净值为1.03元，建仓短短20天净值增长3%，表现不俗。该基金经理当时对外透露，由于看涨全球股票市场，采取了积极的建仓策略，达到了约70%的仓位配置。
10月12日成立的华夏全球精选的建仓也沿袭了A股思路，10月中下旬，华夏全球基金经理杨昌桁表示，目前资金流向香港等新兴市场的趋势非常明显，该基金的港股仓位已逾两成。
“对于刚刚出海的QDII基金来说，几只基金快速的建仓，显得过于激进，在市场调整时，无法进行足够的回旋。”上述QDII人士表示。人才是不可回避的尴尬
在采访中很多专家都提到了，造成QDII目前的现状，与国内现在QDII人才缺乏的现状不无关系。
基金经理过于年轻，管理经验不足成为当前基金业需要解决的问题。天相投资顾问有限公司董事长林义相表示，目前国内1/3的基金管理人的经验不到一年，一半以上的是2年以下，接近3/4的基金经理管理基金经验不到3年。
证监会规定，申请QDII资格的基金公司，具备国际业务与投资经验的人员，必须要有一人具有超过五年在境外工作的经验，另有三人具有超过三年在境外工作的经验，其目的在于确保经营QDII的基金管理公司都有能力做好投资工作。
近来，有意QDII业务的基金公司纷纷组建国际业务团队，如投资、研究、风控、市场等，对基金公司的人力资源是一大挑战。
“最大的问题是，公司储备的人才中，缺乏合适的QDII人才，需要大量的对外招聘，一方面适合国内QDII业务的基金经理有限，另一方面即使有也成本很高。”业内人士表示。投资风格备受争议
“人才匮乏与经验不足直接导致了投资风格备受争议，从基金净值表现来看，QDII基金很少利用衍生工具对冲风险，在海外市场，这也可看成是一大失误。”姜海川表示。
根据规则，QDII基金可投资远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。包括与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品。
可以投资更多元的金融产品，许多是国内目前仍未发展的，如地产投资信托基金（Reits）、期货选择权（FuturesOption）、金融资产证券化商品（MBS）等等。
“金融衍生品提供了更多的获利机会，有积极的避险功能。但是衍生性金融商品的投资是可载舟，亦可覆舟，看其对于高杠杆的商品投资比例与限制，是否超过了个人的风险承受极限，然后去审慎选择。”汇添富国际业务总监陈宗禧表示。
“QDII基金在港股配置比例过高，在国际成熟市场面前显得有些稚嫩，投资范围还大都局限于股票，而对其他对冲风险的金融衍生产品涉猎不多。一旦行情出现大幅下跌，就没有更好的手段来抵御风险。”姜海川同时表示，“投资QDII产品应该定位于中长线投资，主要功能在于分散风险，扩大投资范围，实现资产的长期稳定增值，而不是博取高收益。“
从长期来看，香港以及欧美一些成熟市场的风险同A股市场相比来说要小，全球化投资不仅可以有效分散单个市场的投资风险，而且有助于提高经风险调整后的投资回报水平，分享其他高速成长经济体的成果。投资组合中加入国外资本市场，在降低组合风险的同时，有可能会提升而不是降低组合的整体收益水平。投资者可以适当配置，优化现有的投资组合。
《变形金刚2》送票！
