TCL电脑断臂之后的大重组

　　TCL电脑断臂之后的大重组

　　2007年11月的最后一天，TCL集团发布公告：旗下电脑业务的股权转让方案：一家名为昌达科技实业有限公司的企业(下称昌达实业)以总计6000万元的价格购买TCL电脑82%的股权，其中4000万元现金支付给TCL集团，剩下2000万元作为资本金增资TCL电脑，交易完成后TCL集团在TCL电脑中只剩18%的股份。

　　根据财务报表，截至2006年末，TCL电脑总资产约8.7亿元、净资产约7600万元、净亏损约6800万元；截至2007年10月底，总资产约5.9亿元、净资产约5亿元，净亏损约2600万元。

　　意料之外

　　不曾想到的是，当李东生真正做出切割之时，紧跟着的却是TCL集团史上大改组

　　可以说，业界对TCL(000100 SZ)剥离电脑业务(TCL集团通过全资子公司TCL实业旗下的全资子公司TCL电脑科技有限公司持有，下称TCL电脑)已有预期，但不曾想到的是，当李东生真正做出切割之时，紧跟着的却是TCL集团史上大改组——这完全出乎人的预料。

　　2007年12月3日，TCL集团突然宣布对旗下企业进行大规模业务重组：它将组建多媒体、通讯、家电和部品四大产业集团，以及物流与服务业务群、房地产与金融投资业务群。全新的业务阵容计划从2008年1月1日起正式亮相。

　　新成立的四大产业集团涵盖TCL所有的工业企业。其中，TCL家电产业集团由TCL空调、白家电、小家电、照明、南洋电器、瑞智压缩机重组而成；部品产业集团包括升华、金能、显示科技、数码存储、光盘复制、平板项目。两个业务群则涵盖了工业企业以外所有企业。

　　值得注意的是，TCL集团宣布大改组前几天，才正式对外界确认出售电脑业务一事。有要求匿名的观察家就此指出，TCL集团董事长李东生心中其实早就布好棋局，先剥离电脑，再改组集团，两招棋丝丝相扣，“TCL之前对剥离电脑业务的否认，很大程度上是给集团留出改组时间。一旦时机成熟，就先后对外宣布。”该观察家还认为，TCL集团大改组事先不露半点端倪，这与事发之前就闹得沸沸扬扬的剥离电脑业务之事相比，保密工作做得相当好，同时利用外界对电脑业务去向的猜测转移公众注意力。

　　现在，诸般事态均已呈现在阳光之下。但让人不解的是，TCL为何突施大手术进行重大改组，难道电脑业务的剥离竟然让TCL集团非得重新布局？

　　集团亏损拖垮电脑业务

　　已经连续两年亏损的TCL集团显然已经没有能力为处于严酷竞争中的电脑公司提供更多的资源了，TCL电脑成了弃儿

　　对于TCL电脑发生的一切，长期关注该业务的独立分析师张海潮认为，杨伟强缔造出来的一切既有成功必然，却也难逃失败命运。

　　1998年2月14日，西方情人节，这一天，TCL全国销售会议后，李东生见到杨伟强的第一句话就是：“公司决定涉足PC项目，经研究，董事会一致通过，让你出任这个项目的总经理。”2月17日，杨伟强接受了这一任命，从此开始以后长达9年的TCL电脑打拼。

　　在2001年IT“寒冬”到来之前，TCL电脑的起步还是比较顺利的。首先，在1999年初建立专门的PC销售渠道之前，它先利用14000家散布在全国各地的彩电专卖店进行销售。当年，TCL电脑业绩持平；其次，2000年在英特尔公司的大力帮助下，借在国内首推“奔4”家用电脑一举确定了自己的品牌地位，并盈利3850万元。

　　在经历了2001年底价格战之败后，时任TCL电脑总经理的杨伟强开始对公司进行全方位改革，以适应市场竞争。2002年底，依赖新的研发团队和职业经理人等新鲜血液的支持，他成立了包括家用信息产品、商业系统和消费数码在内的三大事业部及三大中心支持平台。这一年，TCL电脑台式机销量排名挺进国内第四，家用PC销量也进入前三强。

　　2003年12月，在把TCL数码科技融入TCL电脑科技(深圳)有限责任公司后，当年3月通过收购北京友邦在线试水的笔记本电脑业务被列为第四个事业部。此后两年间，笔记本电脑领域里快进快出厂商不下30家，TCL电脑在杨伟强的领导下屹立不倒。

　　2005年8月，杨伟强把公司架构调整为PC业务群组和数码业务群组。当年，TCL电脑在多媒体和手机两大业务均遭遇惨败的情况下为集团贡献了1.5亿元的净利润。这一利好消息影响，TCL集团于2006年6月以2.88亿港元从TCL多媒体手中购得TCL电脑61.3%的股份，从而实现100%持股，TCL电脑的笔记本业务还与手机、平板电视一道被列为集团三大战略产品。

　　但让人没想到的是，集团资本压力的持续增大让它开始走下坡路。进入2006年，从请“超女”张靓颖做代言到一系列市场活动，TCL电脑开始高调对笔记本电脑市场发动攻势。然而在TCL笔记本市场渐入佳境时，TCL集团跨国并购的巨大亏损席卷而来。为扭亏，李东生决定对海外业务“斩仓”，同时压缩TCL移动和TCL电脑的运营成本。

　　TCL电脑2006年发动的笔记本攻势突然被遏制，而其2006年笔记本战略也中途夭折。事实上，截至2006年12月30日，TCL电脑已是一个市场占有率在本土品牌中占第四位，年销售收入达21.44亿元，拥有3000多家经销商和数千名员工的PC企业。但这一年，TCL集团突然扣留了已经下拨给电脑业务的3000万元市场推广费，还把它的信贷额度从7亿元骤降至3亿元。

　　此后，TCL集团董事会通过定向增发23亿元，其中将有14亿元用于投资液晶模组项目。TCL集团原来的定向增发方案中有1.5亿元投向TCL电脑，但后被取消。而TCL电脑当时最大利空不仅于此，因为资金链断裂，TCL在2006年度报出了超过5000万元的亏损。

　　但已经连续两年亏损的TCL集团显然已经没有能力为处于严酷竞争中的电脑公司提供更多的资源了，TCL电脑成了弃儿。同期，TCL电脑开始出现包括杨伟强在内的大批高管流失现象。原TCL数码副总经理兼任PC业务群组运营中心总经理周春平离职，而TCL的竞争对手海尔集团则成为其新东家。

　　2006年3月，TCL一场内部大调整后，万山辞去TCL数码电子事业本部笔记本电脑事业部总经理，周春平立即负责该业务。但如今，周的离去使得TCL笔记本电脑又可能陷入无人打理的困境。而去年以来，递交辞职信的远远不止周春平一个。在整个2006年，包括TCL笔记本产品市场总监毛骏飙、副总经理兼研发中心总经理韦斌在内的多位中高层都已离开，直至最后，也是最有影响力的杨伟强。

　　据悉，2006年底到2007年5月，仅杨伟强就先后三次提出辞职，但都被李东生挽留。2007年7月25日，杨离职后，TCL电脑秘密进行全国大裁员。其中，单研发部门就被砍掉三分之二以上。

　　一点悬疑

　　王道源乃是TCL通讯科技控股有限公司董事。此人持有TCL通讯5.48953亿股股份，并与TCL集团董事局主席李东生“相交甚深”

　　TCL电脑终于盛极而衰，在杨伟强离开后，关于它将被其他厂商并购的消息四处散播。在业界对此议论最热烈时，李东生曾信誓旦旦：“电脑业务对资金需求并不大，我们将依靠自身力量将其做大做强。”终究，业界未能等到TCL集团的援手，反倒看到一幕伤感的离别戏。

　　2007年11月30日，TCL集团宣布将旗下电脑业务82%的股份作价6000万元转让给香港昌达实业。依据TCL集团提供的说法，昌达实业将其中4000万元以现金形式支付给TCL集团，其余2000万元作为资本金注入TCL电脑。交易完成后，虽然TCL集团仅残存18%的股权，但TCL电脑及其附属企业仍可继续免费使用TCL品牌，3年后再按收入的0.75%缴纳品牌使用费。

　　在重振TCL电脑业务的问题上，李东生确实作出一些努力，但如果对照今天的股权交易事实，不难看出，其实TCL电脑原财务总监杨建荣接任杨伟强一职，就让人看出了TCL集团在电脑市场无心恋战之态。

　　2007年9月4日，包括TCL电脑新任总经理杨建荣、台式机事业部总经理姜翔和笔记本事业部总经理黄仲林在内的新管理团队首次亮相。当时，TCL电脑喊出了“效率领先，持续发展”的战略口号，并特别展示了四款笔记本电脑新品。杨建荣当时表示，公司已经完成对组织架构的调整工作。在新的发展思路指引下，公司建立了笔记本和台式机两大事业部，并撤销了销售中心。

　　10月，TCL电脑再次实施“聚焦渠道”策略，并在国内掀起规模空前的终端新VI形象改造工程。TCL电脑当时宣布，该工程首期任务是完成120家1-3级城市核心店的改造，而后再转入4-6级新建店面的装修，预计全国将有超过1300间店面因此实现旧貌换新颜。除此外，它还进行了3C卖场的渠道拓展，且早在今年7月前就先后与苏宁、国美签订合作协议，成为国内为数不多的向大型连锁3C卖场直供货的PC厂商。

　　相比较最终的出售结果，有业界人士猜测认为，李东生在人事和渠道上做出上述“表演”的同时，他已另有打算：放弃TCL电脑，做强平板业务，即通过定向增发方式募集不超过16.9637亿元的资金，该资金将主要用于两个液晶电视模组项目，以及向TCL实业控股有限公司增加投资。而李东生本人则作为战略投资者，现金认购18%的增发股份。

　　然而，另有观点认为，TCL集团一直强调3C战略，如果失去电脑业务主导权将对其未来战略带来不利，而所谓昌达实业的董事长王道源，其TCL通讯董事特殊身份，使此次交易怎么看都像是资产在“左右口袋”间的相互转移。

　　而据了解，昌达实业其实是一家仅仅是2007年3月中旬才在英属处女群岛注册成立的投资公司，该公司董事长王道源乃是TCL通讯科技控股有限公司(2618.HK)董事。此人持有TCL通讯5.48953亿股股份，并与TCL集团董事局主席李东生“相交甚深”。虽然TCL表示与昌达实业之间并不存在关联交易，但后者的微妙身份不得不让业界对这起交易产生遐想。

　　更令人称奇的是，TCL集团事先已和昌达实业达成“2年内有赎回优先权”协议，虽然此内容并未出现在公告中，但双方约定：未来2年内对TCL电脑提供的财务支持超过1.8亿元，如昌达实业在这期间无法降低此融资及担保额度，则TCL电脑必须向TCL集团发行可转债用来清偿债务。这意味着，TCL集团有可能通过该方式重新掌控电脑业务。

　　TCL新集团

　　在最新的集团业务改组中，除了薄连明，TCL集团中已少有人再愿意面对剥离掉的电脑业务了

　　依据TCL集团的正式说法，为适应国际化运营和多元化产业发展的新形势，对旗下成员企业进行业务重组，可以改变过去TCL集团投资控股型与经营管理型交叉的管理模式，而且可以一改过去中小企业分散，没有集约效应的缺点，有利于形成规模优势以及分类聚焦，提高企业的核心竞争力。

　　TCL集团的战略重组已酝酿很长时间。对于即将成立的四大产业集团，集团副总裁王康平和高级副总裁赵忠尧已经成立了筹备组。接下来，集团将先成立其全资控股的产业集团，之后将集团持有的22家公司股权置换进去，这种内部交易无须股东大会的审批。

　　目前，TCL集团旗下现有的24家实体企业分别被整合进4大集团和两大业务群。据TCL集团总部人士介绍，四大产业集团涵盖TCL所有的工业企业，除多媒体和通讯集团分别在两家上市公司——TCL多媒体(1070.HK)和TCL通讯(2618.HK)——的基础上不怎么大动外，家电产业集团和部品产业集团未来将采取类似上市公司的操作模式，考虑通过引进战略投资者来改变目前TCL集团全资经营的模式。

　　另外两个新业务群涵盖集团中工业企业以外的企业：房地产与金融投资业务群包括房地产公司、财务公司以及持有集团物业的深圳工业研究院有限公司等；物流与服务业务群包括翰林汇、电大在线、进出口公司、速比达、呼叫中心等。

　　在业务群组安排完毕的同时，各部门首脑也派定人选：除TCL多媒体及TCL通讯继续由梁耀荣(高级副总裁兼多媒体CEO)、刘飞(高级副总裁兼通讯CEO)挂帅外，王康平负责家电产业集团，赵忠尧负责部品产业集团，薄连明负责物流与服务业务群，袁冰负责房地产与金融投资业务群。

　　而在TCL集团总部层面，李东生、薄连明、袁冰和总经济师黄旭斌将主要担负总部职能的协调，TCL集团总部12月3日召开会议也进行了职能的重新梳理，特别新设立了战略与投资管理中心，此外强化了财务管理中心和审计中心。

　　TCL集团董事长李东生表示，以投资关系为纽带重组相关联业务，投资关系与管理关系相统一，有利于谋求产业协同效应，做强做大相关产业群。他在谈及此次重组的目的时指出，主要选择与企业发展战略相匹配并适合多元化大型产业集团的治理结构，促成TCL集团向投资控股型过渡；重组后TCL作为一家大型的多元化的产业集团，资源将聚焦在多媒体、通讯和家电三大产业，同时发展与此相关的关键部品，并积极拓展房地产与金融投资、物流及服务领域。

　　在最新的集团业务改组中，除了薄连明，TCL集团中已少有人再愿意面对剥离掉的电脑业务了。对于已经出售的电脑业务，薄连明表示，“这部分业务依然是TCL集团旗下的投资参股企业，我们在未来四年还将为其投入不超过4.5亿元的财务支持，TCL集团的3C产业布局将不会改变。”

　　既然已经售出，又何来继续投入之说？TCL集团表现出来的藕断丝连之态让人一头雾水。