主线未断 大盘仍将震荡走强

　　主线未断 大盘仍将震荡走强

　　从盘面来看，市场的强势主要来源于盘面较为清晰的三大做多热点：一是以化肥、农药、纯碱、农产品等产品价格上涨带来的市场热点，华星化工、青岛碱业、新农开发等强势品种股价迭创新高；二是以獐子岛、东方海洋等为代表的中高价高成长股的高分配预期概念股，而周五钢铁股也加入到年报分配预期热点当中来；三是以银行股、地产股等为代表的08年业绩增长相对确定的品种，其中北京银行、中航地产、招商地产等品种在本周发布07年业绩预喜公告，印证了此类个股在07年的业绩有望出现超预期增长。

　　不过，周五大盘震荡走势有加剧的迹象，分析人士认为，这主要是因为两个因素的影响：一是近期一直火爆的领涨品种在周五有所回落，尤其是农业股和化工股等品种，更是形成了短期头部特征，例如华星化工和德美化工，这可能意味着市场热点正在切换，从而抑制了市场的跟风追涨激情；二是大盘经过一个多月的持续反弹之后，无论是技术指标还是获利筹码，均预示着大盘可能出现一定程度的获利回吐，以修正高企的技术指标，这种预期一旦得到市场的认可，大盘自然会出现震荡整固的行情。

　　但是我们认为，牵引近期大盘弹升行情的主线依然维持，震荡盘升格局短期仍将持续。首先是年报高分配的预期主线，目前年报即将开始进入披露期，以中小市值中高价股为代表的年报分配概念股的行情短期不会结束，仍将持续一段时间，更何况该主线目前又有钢铁股的加盟，而钢铁股除了分红预期外，还有钢材价格上涨带来公司业绩提升的预期，所以，围绕该主线的做多动能正在聚集，短期内该主线仍有进一步的冲高动作。

　　接着是银行、地产股的行情也没有终结的迹象。银行股在08年一季度的业绩增长几乎是较为确定的，2008年1月1日房贷利率重新调整，而07年持续六次降息所带来的息差扩大的利润增长动能也将释放，再加上1日也是新税法实施的起点，企业税收负担也将大大降低。因此，银行股在一季度业绩增长相对确定，甚至可能超预期，这意味着银行股仍具有较强的上升动能。

　　综上所述，尽管目前A股市场的确存在一定的调整压力，但周五的盘中回落恰恰又释放了这股调整压力，这为下周一的A股市场震荡企稳奠定了基础。由于年报业绩预期以及08年业绩增长相对确定的主线做多动能等因素，下周一可能又是一个“红色星期一”。

　　在操作上，建议投资者根据市场的变化作出相应的变化，一方面对前期涨幅较大、估值偏高的化工股、农业股、化肥股、农药股等品种予以减持；另一方面则对近期市场产生的新强势品种以及行业景气有望延续的品种予以低吸持有，例如钢铁股、银行股、地产股以及部分受益于高油价的化工股。另外，对燃油附加税提升的航空运输股也可适度关注。（渤海投资研究所 秦洪）中国证券报