为防止经济由偏快转向过热,抑制“三过”,中央经济工作会议提出,今年将实行“稳健的财政政策”和“从紧的货币政策”。拧紧资金阀门,将对企业带来怎样的影响?企业如何适应新的形势?本期“产经广场”推出“货币政策从紧企业怎么办”专题报道,讲述三家普通企业的故事,也许对您会有所启发。
——编 者
汽车经销商
考验刚刚开始
本报记者 王 政
1月5日,周六。来北京页川上海大众销售维修中心修车的顾客比平日里多了几成,展厅里选车的人也络绎不绝。
看到这红火的场面,桑瑞林副总经理心里想的,却是企业如何合理配置库存,加快资金周转,应对宏观经济政策的变化。
“今年,国家将实行从紧的货币政策,这将对经销商的现金流产生巨大压力。”桑瑞林介绍说,2007年,页川销售业绩接近5000台。除了一小部分首付款来自企业自有资金,其它约6亿元购车款都依靠融资。目前,页川的受信额度是1亿元,三个月滚一圈,银行的信用纪录非常好。
“这要归功于上海大众2005年推行的营销变革。”桑瑞林深有感触地说,如今,上海大众已经从生产导向转为市场导向,对经销商的考核指标也由批发量改为直销量,库存管理更趋严格。“我们被逼着去研究市场、预测市场,提高预定车型的精准度。虽然很难做,但车型周转速度的提高却很明显。目前,我们的库存仅为400台左右,只相当于一个月的销量。而以前,库存最多时有上千辆。”
“目前,商业银行的贷款还没收紧,占页川融资总额20%的大众金融公司,贷款也很正常。我们还没有直接感觉到紧缩银根的压力。”桑瑞林表示,尽管如此,跟大多数中小经销商一样,页川还是对今年的市场有担心。因此,如何未雨绸缪,在合理配置库存、提高资金周转效率方面下功夫,就显得非常重要。
“很幸运,在大众金融公司的帮助下,我们的资金周转速度已经从过去的三个月,缩短为一个半月左右。”桑瑞林解释说,与商业银行相比,专业汽车金融公司对经销商贷款的监控更加专业。“它们不但给你钱,还教你怎么用”。经销商每天卖出多少车、收回多少钱,金融公司都能及时监控,并据此给经销商制定每天的还款计划。
合理的库存、高效的资金周转、良好的信用纪录,以及专业汽车金融公司的协助,让页川在从紧的货币政策面前依然从容。这也是桑瑞林充满信心的原因。
观 点
东风本田执行副总经理刘裕和说,汽车经销商的流动资金贷款一般为3个月,主要用途是向厂家支付的购车款。正常情况下,汽车销售收入完全可以偿付上述贷款。但是,如果遇到销售不旺、库存激增,经销商的资金周转就会放慢,严重时还贷就会出现问题,只能四处拆借资金。而紧缩银根,将打破经销商,尤其是中小型经销商的资金循环链条。能否合理配置库存,提高资金周转速度,事关经销企业的生存大计。
房地产企业
等待并购重组机会
本报记者 王 炜
最近几个月,湘江伟业(北京)投资有限公司董事长方明理异常忙碌。公司准备收购的几个房地产项目谈判进程加快,他必须在北京、湖南等地往返奔波。
“有几个项目早就开始谈了,但一直谈不下来。”方明理说。收购一些中小公司的停滞项目是湘江伟业获得土地、进行房地产开发的主要方式。由于去年房价一路高涨,市场预期好,对方要价高,公司看中的几个项目迟迟谈不下来。
“现在,开发商从银行拿钱越来越难,有些小项目实在支撑不下去了,加上楼市交易量下滑,谈判进程才加快。”方明理分析。
2007年,中国人民银行6次上调存贷款利率,并10次上调准备金率至14.5%。加息幅度之大、准备金上调频率之高,近年罕见。9月,央行出台二套房新政收紧房贷,12月又发布补充通知,第二套房贷款以家庭为单位实行从严界定。
方明理认为,适度从紧的货币政策,对原来依靠银行贷款大规模发展的房地产企业影响较大。特别是中小企业,从银行贷款将越来越难,通过招拍挂获得土地也越来越难。一些正在进行的项目,由于资金压力可能被迫停止。项目甚至整个企业都将面临被并购的命运。“可以预见,随着货币政策不断紧缩,房地产企业的并购将会加剧,不少小公司会被吃掉,开发商的数量将大大减少,行业集中度将进一步提高。”
对财大气粗,甚至可以从股市上融资的大开发商,银根紧缩的影响较小,甚至有可能是壮大自己的机会。去年底开始,万科等一批大开发商调低了部分产品的价格。方明理认为,大开发商借降价加速销售,加快资金回笼,也是为了等待并购的机会。
他认为,通过这一轮整合,整个房地产业将更加健康。但应该警惕过度整合导致寡头垄断,导致市场缺乏竞争。“如果少数企业在一定区域内掌握了房地产市场的定价权,最后受伤的是老百姓。”
对湘江伟业这样中等规模、又有资金雄厚的合作伙伴支持的开发商,意味着更多的机会。“市场上可供收购的项目一下多了起来”。仅最近3个月,湘江伟业在湖南就有两个项目进入了实际收购阶段,在北京也有项目确定了收购意向。
观 点
建设部部长汪光焘认为,流动性过剩、市场供不应求,是去年房价上涨过快的主要原因之一。
湘江伟业(北京)投资有限公司董事长方明理认为,出于对现金的渴望,一些以前借着房价飞涨,捂盘牟利的开发商开始调整销售策略,加快销售。今后一个时段可能出现项目集中上市的情形,供应增加,同时二套房政策会抑制一部分投资性需求,这将在一定程度上使房价涨幅放缓。
中小企业
寻找融资新渠道
本报记者 李 刚
三个月前还信誓旦旦确保1.1亿元基建资金到位,但过了元旦正式办理贷款手续的时候,却仅仅答应放贷1500万。新年伊始,广州阳普医疗科技股份有限公司董事长邓冠华“意外”吃了银行的“闭门羹”。
银行的解释很简单。央行实施“从紧的货币政策”,所有贷款申请需要重新审核,并暂缓项目抵押贷款,阳普贷款1.1亿元用于企业基建,太多了。
作为广州知名科技中小企业,阳普医疗目前年产自有知识产权的真空采血管5亿支、真空采血针2亿支,产值近2亿元,企业连续6年以超过100%的速度快速发展。去年,阳普医疗在广州科学城获得了企业宝贵的生产发展用地,准备建设高标准、高产能的研发和生产基地。按照阳普公司的规划,前期厂房和研发大楼建设预算4000多万元,各种设备投入近7000万元。目前,设计、报建及各种手续都已完备,并投入了前期建设。万万没想到,偏偏在这时贷款出了问题。
不过作为公司的决策者,邓冠华对这个局面也有预感,去年一年央行5次加息、10次上调存款准备金率,他就隐隐约约感觉到银行“紧缩银根”的趋势,去年底中央经济工作会议确定“从紧货币政策”政策后,他感到这只“狼”真的要来了。
邓冠华说,遇到困难是件好事,不遇到困难还真不会去动脑筋寻找新的融资渠道,阳普正式向政府主管部门申请科技扶持资金和技改扶持资金,尽管可能额度有限,但也能解决一些实际问题;同时他们积极向设备提供商协商“融资租赁”和“信贷扶持”,设备制造商美国L3公司为阳普数百万美元的设备提供5年免息贷款,供应商先将设备提供到位,阳普逐月还款;同时邓冠华也想到了适当募股,引入战略投资者等方法。现在阳普正在进行上市前准备,邓冠华想,如果公司能够顺利挂牌上市,今后将彻底改变企业原有的融资模式。
更让邓冠华高兴的是,数家贷款担保公司找上门来,向阳普公司详细介绍了他们的贷款担保业务。在企业、政府主管部门、银行和数家贷款担保公司的共同努力下,阳普基建资金贷融资经历了短暂的跌宕起伏后又重新进入程序。
观 点
广东省经贸委副主任、中小企业局局长刘焕泉说,实施“从紧的货币政策”,会对实体经济造成影响,这本来就是货币政策应有的作用;对于中小企业而言,可能会经历一次“阵痛”,尤其是投资明显过热的行业可能会受到影响。
不过,中小企业融资未必就没有可能。那些符合“产业结构调整和产品升级”、“自主创新”和“节能降耗改造”的生产型企业,银行在贷款方面也会给予保障。
货币政策从紧步伐(背景链接)
2007年,实施十年之久的稳健货币政策逐步趋紧。
2007年,中央银行先后6次加息,一年期贷款基准利率已上调至7.47%,并10次上调存款准备金率,存款准备金率达到14.5%,为今年来的最高点。同时,央行加大公开市场对冲操作力度,全年累计发行央行票据超过4万亿元。
据央行2007年12月10日公布的11月份货币信贷数据显示,11月末,金融机构人民币各项贷款余额比10月份下降0.63个百分点。11月份,金融机构人民币贷款增加874亿元,同比少增1062亿元。
中央经济工作会议明确提出,2008年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,严格控制货币信贷总量和投放节奏,随即再次使用上调准备金率、加息的政策工具。2008年,央行将继续采取有力措施加强流动性管理,加强对金融机构的指导,抑制货币信贷过快增长,同时进一步调整和优化信贷结构。