三位证监会前主席呼吁深化资本市场发展改革

　　周正庆：现在有的新股上市首日价格过高、市盈率过高、换手率过大，然后连续下跌，有的跌幅超过40％，说明新股发行制度需要改革；同时，有的公司IPO后很快要求再融资，被认为影响了大盘的表现，就此问题，可以考虑是否需要对再融资行为进行一些控制。

　　刘鸿儒：政府应尊重市场规律，加强基础性制度建设，完善和执行好法律法规，创造良好的市场环境，这是我们的共识。股价的正常波动是否需要政府出面调控，值得研究，但股灾等非正常波动除外。

　　周道炯：目前我国企业上市比例仅在万分之二三的水平，未来资本市场发展潜力很大。为此，需要进一步改革创新，大力发展多层次市场。

　　⊙本报记者 周翀

　　“必须抓紧股市安全评估和应急预警处理机制建设。”“（各方对资本市场）认识的统一和提高，是市场发展的决定性因素。”“必须进一步改革创新，大力发展多层次资本市场。”周正庆、刘鸿儒和周道炯，三位证监会前主席坐到一起，谈起资本市场改革发展问题，仍然是声声急切。

　　昨日在《中国资本市场发展报告》发布会上，全国人大常委会财经委副主任委员周正庆指出，应抓紧股市安全评估和应急预警处理机制建设，为判断股市是否健康提供客观依据。上述评估体系要根据指数、市盈率等指标反映出的情况对市场安全性进行评估，从国情特点出发，切忌盲目与国外成熟市场简单比较。

　　之所以提出这个建议，源于周正庆对一些言论的不满。他认为，此前一些缺乏数据支持和令人信服论证过程的言论，简单从与成熟市场对比的角度切入，称市场存在严重泡沫的观点，并不符合实际情况和我国国情。为此，有必要研究建立相对客观的评估体系。

　　周正庆的建议得到了中央政策研究室副主任郑新立的赞同。他表示，需要及时研究解决资本市场发展过程中面临的一些问题，比如符合我国实际情况的合理市盈率水平大致如何，分析评价市盈率是否合理需要考虑哪些因素，合适的直接融资和间接融资比例是怎样的，合理的股市与债市市值比例又是怎样的，等等。

　　周正庆还提出，如何调控资本市场，是一个新课题，不切实改进和完善金融结构，就不能改进和完善金融调控。从这个意义上来说，如果金融结构不完善，提高存款准备金率、加息等“技术性调整”这些调控手段就很难真正发挥作用。

　　全国政协经济委员会副主任刘鸿儒则表示：“假如大家像对待银行那样对待资本市场，那我们资本市场的任何问题都好解决。”这段话引发现场热烈掌声。就此，刘鸿儒指出，有关各方对市场认识的统一和提高，是市场发展的决定性因素。他说，当前有两个重要的认识问题需要解决：一是如何摆正资本市场在经济、金融体系中的战略地位，处理好直接融资和间接融资的关系；二是如何摆好政府的位置，处理好政府与市场的关系。“政府应尊重市场规律，加强基础性制度建设，完善和执行好法律法规，创造良好的市场环境，这是我们的共识。”刘鸿儒说，股价的正常波动是否需要政府出面调控，值得研究，但股灾等非正常波动除外。

　　三位前主席还谈到了进一步深化资本市场体制、机制改革的问题。周正庆说，现在有的新股上市首日价格过高、市盈率过高、换手率过大，然后连续下跌，有的跌幅超过40％，说明新股发行制度需要改革；同时，有的公司IPO后很快要求再融资，被认为影响了大盘的表现，就此问题，可以考虑是否需要对再融资行为进行一些控制。他说，要解决上述这些深层次问题，必须进一步深化改革，搞好多层次市场建设，做好基础性制度建设，提高上市公司质量，吸引社保、保险等长期合规资金入市，尽快推出创业板，改革中小板发行制度，进一步发挥市场对科技型中小企业的支持作用。

　　中国太平洋经济合作委员会副会长周道炯提出，目前我国企业上市比例仅在万分之二三的水平，未来资本市场发展潜力很大。为此，需要进一步改革创新，大力发展多层次市场，提高上市公司和证券公司质量，严格监管、依法治市、防范风险。