猪年中国股市回眸：在震荡中演绎牛市“主旋律”

　　新华网上海2月5日电（记者潘清）春节前的最后两个交易日，中国股市以一波冲高回落，结束了猪年的行情。这恰好浓缩了过去一年的股市：起起落落的Ａ股市场让投资者体验过股指屡创新高的激动，也承受过持续调整的失落。

　　由2006年下半年开始的一波牛市，在猪年得到了延续，并成为贯穿全年的“主旋律”。在此期间，沪深股市也曾数次出现“2·27”“5·30”那样的暴跌。

　　从猪年首个交易日首度登上3000点关口，到2007年10月16日创下6124点的历史新高，上证综指在8个月中翻了一番，股市在“新高”和“天量”的不断更新中实现历史性的跨越。

　　“排除过度投机等非理性因素，中国股市的这一波牛市有其来自基本面的实实在在的支撑。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。他认为，上市公司业绩实现超常增长，令股市投资价值不断提升，蓝筹股登陆、Ｈ股回归，为股市带来更多具有吸引力的投资标的。

　　“作为"新兴＋转轨"的市场，Ａ股市场依托中国宏观经济的快速增长，不论在资产质量上，还是在经营潜能挖掘上，都有着远超国际市场的巨大改善余地。”华安基金管理有限公司首席投资官王国卫说，这些因素提升着投资者对Ａ股市场的预期，并推动着牛市的进程。

　　早在猪年尚未到来时，就有市场人士预言，随着沪深股指不断攀升，这将是市场震荡加剧的一年。猪年股市的头两个交易日这种迹象已经显露。2007年2月26日，上证综指首次站上3000点整数关口。次日，沪深股市放量暴跌，上证综指和深证成指分别出现8．84％和9．29％的巨大跌幅。

　　此后，沪深股市数次出现巨大涨跌。2007年6月4日上证综指和深证成指分别下跌8．26％和7．76％，2008年1月22日分别下跌7．22％和7．06％。2008年2月4日，两市股指分别大幅上扬超过350点和1250点，创下中国股市有史以来最大单日上涨点数。

　　“猪年股市的基本特征表现为指数震荡上行，同时震荡幅度和频率不断加大。”光大证券投资咨询部经理滕印说，特别是自6124点历史高位回落以来的这一波持续震荡，显示牛市到达一定阶段后，市场对于估值水平出现了较大的分歧。

　　猪年股市中，还有许多新闻事件，与频频出现的“新高”和“天量”一样值得载入史册。在市场规模迅速扩大和股指快速拉升的同时，违规现象令中国股市监管面临考验。

　　从证监会首度剑指“老鼠仓”，到杭萧钢构遭监管部门处罚，从交易所遏制投机者疯狂炒作权证，到大庆联谊恢复上市遭拒……投资者关注监管层行动的同时，也关注着中国股市整体环境的改善。滕印说，证监会对杭萧钢构事件的快速反应令他印象深刻。

　　“过去的一年中，无论是常规性的监管，还是基本制度的建设，管理层对股市的监管能力和水平都有了相当大的提高。”滕印说，这让他对未来股市环境的不断改善充满信心。

　　猪年已成中国股市发展史上被翻过的一页。人们有理由期待，即将到来的鼠年，中国的股市会继续循着更健康、更理性的轨迹前行。