美欠华巨债如“定时炸弹” 许多美国人坐卧不安

　　打印本稿 进入论坛 余东晖美国《侨报》3月4日发表文章称，如果说中国持有美国巨额债券是政治上的“定时炸弹”，那纯属杞人忧天；如果说美国对巨额外债的长期依赖难以为继，是经济上的“定时炸弹”，则情有可原，但去除“引信”，不仅要靠中国经济的再平衡，更要靠美国人紧缩开支，减少赤字。

　　文章摘录如下：

　　美国财政部最新发布的年度报告显示，到2007年6月30日，中国累计持有9220亿美元的美国资产和债券，是美国的第二大债主。到去年12月底，中国持有的美国国债已达4776亿美元。

　　美国国内对中国巨额美元债权的影响一直争论不休，有人担心中国继续增持美元控制美国经济命脉，有人担心中国抛售美元引发美国金融动荡。美国欠中国的巨额债务犹如滴答作响的定时炸弹，让许多心态矛盾的美国人坐卧不安。

　　最新的数据显示，中国持有的美元，一年期以上的债券占8700亿美元，占总持有量的95%以上，长期债券比例在美国各大债主中最高；中国还持有290亿美元的美国资产，只占3%，持有资产比例最低。这表明，中国投资美元债券主要着眼于稳定却不怎么高的收益，而不是靠短期投机。中国目前通过并购持有的美国资产只是日本和英国的零头，更谈不上控制美国资产，威胁美国经济。

　　美国人的担心主要有两个根据，一是个别中国学者鼓吹若美国以汇率立法制裁中国，中国可以抛售美元反击；二是一些中国学者和官员呼吁外汇储备多元化。一些美国经济学家认为，中国骤然减持美元至少在短期内将对美国经济造成巨大冲击，将引发美元急跌和恐慌性抛售，美国将不得不提高利率，进而打击业已放缓的经济。

　　以鲍尔森和伯南克为代表的政府官员则一再强调，对美国金融市场的吸引力有信心，中国抛售美元并不符合其自身利益。

　　每年外国买卖美国债券的交易量高达22万亿美元，美国市场债券平均每天的交易量高达5220亿美元。中国持有的美国国债即便全部抛售，还不及美国一天的交易量。

　　美国国会研究所最近向国会提交报告说，中国骤然减持美元的可能性值得怀疑，第一，这将给中国造成巨大损失；第二，美国经济若由此衰退，将减少美国对中国产品的需求，进而打击中国经济；第三，中国那么做会招来美国的严厉回应，而由此带来的金融动荡，势必损害中国“负责任利益相关者”的形象。

　　在美元阴跌不止的今天，中国理所应当适度减持美元，设立主权财富基金也是出路之一。但实际上，在外汇储备继续迅速增加的背景下，中国减持美元并没有太大的回旋余地。去年下半年一直小幅减持美元国债的中国，到年底持有的美国国库券又恢复到半年前的水平，多少说明了这种进退两难的境地。

　　由此可见，如果说中国持有美国巨额债券是政治上的“定时炸弹”，那纯属杞人忧天；如果说美国对巨额外债的长期依赖难以为继，是经济上的“定时炸弹”，则情有可原，但去除“引信”，不仅要靠中国经济的再平衡，更要靠美国人紧缩开支，减少赤字。