地产商向周良洛行贿800万 权钱交易之经典(图)

　　套取资金，投资地产

　　在很多人看来，刘军在股市闪电出击的目的是像其他很多人一样，通过在二级市场坐庄、炒作股价，赚取快钱。

　　但是仔细看来，此言差矣。对于以地产发家的刘军而言，炒股对他而言无疑是陌生的，他的目的很简单，就是要利用“壳”资源，把钱最终引进房地产和其他实业领域，弥补实业资金的严重不足，进而寄希望于实业的做大做强。

　　操作手法大致如下：通过改造“壳”资源的主业，提升“壳”资源的业绩获得再融资（比如配股）资格套取现金；或者利用“壳”资源，成立众多的关联公司，然后以这些“壳”资源和关联公司为担保，获取银行贷款；通过关联公司，大量进行关联交易，套取、占用上市公司资金。

　　刘军先从湖北金环下手。2001年7月泰跃入主湖北金环后，先后与湖北金环设立两家合资公司：一家是北京金环通信技术发展有限公司，湖北金环出资2600万元，占总股本的81%；另一家是北京泰跃金环房地产开发有限公司，湖北金环出资5100万元，占51%股份。2001年7月26日，在入主湖北金环仅仅2周之后，北京金环通信和北京金环房地产两个项目被宣布注入湖北金环。不过，仅仅是大半年后，泰跃就开始从湖北金环身上“抽血”。公开资料显示：从2002年5月开始，湖北金环在短短3个月内连续发布了五起大股东代其关联方归还非经营性占用资金的公告，代为归还金额高达4517万元。几乎是将泰跃在两家合资公司中的出资又全部退还给了泰跃。

　　对景谷林业的操作手法亦如此。2001年中泰担保入主景谷林业后，泰跃即参股景谷林业此前全资设立的北京君合百年房地产有限公司。在此后三年里，刘军掌控下的景谷林业连续三次以投资入股和借款的形式，向君合百年“输血”1.16亿元。也正因为如此，君合百年在2001年成功开发了位于北京朝阳区的“都市经典家园”，2002年，北京君合公司实现收入2.58亿元，利润1213万元。

　　在茂化实华上，刘军也采取了同样的手法。2003年泰跃入主茂化实华后，茂化实华即透过关联交易向泰跃旗下的北京逸成东苑房地产项目先后注资2亿元。结果是，茂化实华在主营业务收入不断增长的背景下，其净利润却不断下降。2003年，茂化实华实现净利润6993.50万元，而到了2004年却下降到2958.60万元，到2005年甚至滑到亏损的深渊，亏损额高达3278万元。

　　正是这些从上述“壳公司”获取的巨量资金，维持了泰跃系整个帝国的资金需求和运转。公开资料显示：正是从2001以后，泰跃开始在北京、湖北等地大量屯地。仅仅在北京，泰跃在香山、圆明园地区、昌平、通州、朝阳等区域大肆屯地达90万平方米。

　　与此同时，泰跃的产业链条空前膨胀，从房地产横跨到教育、手机通信、高科技、电力、传媒文化等诸多领域。泰跃从一家1000万规模的小公司，发展为净资产超过20亿元，总资产超过100亿元的跨地域、跨行业的大型投资集团。2003年，刘军入选胡润的“中国资本控制力50强”名单，名列第23位。2004年，刘军再次入选《福布斯》“中国富人榜”，名列第174位，这一年他才38岁。而他本人和泰跃系的声名已达到顶峰，成为资本市场不折不扣的大鳄，一时风头无两。

　　危机和崩塌

　　令人奇怪的是，在此番的周良洛案中曝出，刘军之所以向周良洛行贿，是为了退出先前加入的北京海淀区的稻香湖项目。

　　在这个项目中刘军透过旗下的北京科技园文化教育建设有限公司参股两亿元，但这笔款项并未实际到资，尽管未实际到资，透过行贿周良洛，刘最后反而赚得1000万元。

　　稻香湖项目开始的2003年，正是刘军将湖北金环、景谷林业和茂化实华先后揽入怀中的时候，他应当有不弱的资金实力，何以无力参股，最后要退出项目，这点非常奇怪。不过，也许这正是刘军一手打造的泰跃帝国即将灭亡的征兆。

　　其他的一些危机也已经显现。

　　首先，无节制的扩张，尤其向刘军本人并无经验的卫星、教育、电力等产业大肆扩张，占用了大量宝贵资金，但却收效甚微。

　　以教育产业为例，2002年，野心勃勃的刘军曾一度宣布要以10亿元的投资进军教育产业，在北京开发东方大学城项目，并投巨资成立了新世纪大学城开发建设有限公司。此后，泰跃还投资与美国教育考试中心(ETS)合作，在中国创建和推广TOPE(Test of Practical English实用英语测试)。但这两项投资耗资甚大的项目都因缺乏教育市场开发经验而被迫终止。

　　电力投资亦是一大败笔。2002年3月，北京泰跃与山西原平市电建公司签订了2×5万千瓦热电机组项目投资协议，以期开发利用当地的煤矿资源进军电力产业。该项目总投资5.2亿元，工程前期建设由原平市电建公司投入2400万元，北京泰跃集团投入9600万元。而这一典型高耗能、高污染的“小火电”项目，随后亦遭到政府的清理。

　　更重要的是，无休止的关联交易在为刘军输送了大量资金的同时，亦埋下了严重的祸根。

　　2006年7月刘军的被捕最终成为“导火索”，引起了泰跃系旗下各公司纷纷向北京泰跃催讨各类欠款。2007年7月，湖北金环一纸诉状，要求北京泰跃偿还股权转让款8846.085万元并承担违约责任。

　　这一诉讼随即引发连环反应。法院随即开始查封北京泰跃及其它关联公司持有的资产。随即，不仅北京泰跃持有的茂化实华的全部股权被司法冻结，北京泰跃旗下的关联公司中泰担保持有的景谷林业的全部股权也被司法冻结，最终因为关联交易，泰跃系所持三家上市公司的全部股权均被冻结。“刘军出事后，凭着泰跃系的资本实力，本来有可能避免引发连锁反应，但频繁的关联交易就像病毒感染一样，侵蚀了泰跃系各公司内部和各公司之间本应正常存在的防火墙，致使失去了防火墙保护的泰跃系被逐一感染，最终像一头软骨大象一般，顷刻之间轰然倒塌。”2007年3月27日，一位业内人士对记者如是说。

　　今年3月，三家上市公司则在两周内先后发布公告，宣布或拍卖或转让“泰跃系”所持公司股权。

　　泰跃系轰然倒下，刘军在资本市场上和北京地产市场上竭力打造出来的“资本”和“地产”双栖的神话也破灭了。

　　同许多背景微薄、在转轨时期依靠个人奋斗白手起家的企业家一样，刘军在骨子里深信行政力量对市场规则的主导。以至于当两者发生碰撞和博弈，难以取舍之时，他最终选择把内心的天平偏向前者。尤其是身处行政主导力量相当强大、市场规则严重缺失的房地产市场，刘军最后甚至铤而走险，试图通过行贿寻求行政力量庇护，越过甚至践踏市场规则，最终走上了不归之路。刘军成为周良洛案中最大行贿者的事实或许只是这名娴熟于权钱交易的地产商人所展露的冰山一角，他在还未公开的北京市原副市长刘志华案中扮演什么角色仍然属于未知。