微软并购雅虎被认为是“大鱼吃小鱼”
针对4月5日微软就“雅虎收购案”致信雅虎董事会中提到的“最后通牒”一事，雅虎方面7日作出回应，表明其不反对微软收购，但需支付更高的收购价格。分析人士认为，面对微软的强硬态度，雅虎品牌正面临前所未有的生存危机。
微软欲收购雅虎遭拒 微软首席执行官史蒂夫·巴尔默4月5日致函雅虎董事会，就收购雅虎案发出了“最后通牒”。巴尔默在信中要求雅虎4月26日前接受微软的收购提议，否则微软将直接以更低价向雅虎股东收购股票，并且设法选出新的雅虎董事会让这项收购案得以完成。
“雅虎收购案”已持续两个月之久。今年1月底，微软宣布收购雅虎提案，微软当时表示以446亿美元总价收购雅虎，收购方式是现金加微软的股票。如果选择现金，雅虎的股东每股可以得到31美元，这一价格比雅虎1月31日的收盘价19．18美元高出62％；如果选择微软的股票，雅虎的股东每股可换0．9509股微软的股票。雅虎的股东可以自由选择接受现金还是微软股票。
收到收购要约后，雅虎公司于2月11日发表声明，正式拒绝微软公司以446亿美元收购雅虎的提议，认为雅虎公司的价值被“严重低估”。随后，雅虎积极寻求与包括谷歌、新闻集团和时代华纳在内的其他公司结盟，以对抗微软的并购，但未获具体结果。
相隔两个多月后，由于股市和经济形势明显下滑，以上周最后一个交易日股市的收盘价推算，雅虎市值估计大约只在410亿美元至420亿美元之间。胜券在握的微软终于吹响了总攻的号角，巴尔默在4月5日的“最后通牒”中说，以现在雅虎公司的表现来看，微软之前提出的收购条件更显优厚、更具吸引力，相信大多数雅虎股东会赞成这样的看法。
争夺互联网广告市场 微软试图收购雅虎的主要原因在于与谷歌争夺互联网广告市场。据统计，雅虎和微软在美国网络搜寻市场3月的占有率分别为20％和7％，而排名第一的谷歌的占有率为64％。据微软估算，互联网广告市场潜力巨大，两年之内可能会从目前的500亿美元增长到800亿美元。目前，微软无论是在网络搜索方面的市场份额还是在线广告收入都远远落后于谷歌公司。微软与雅虎合并后的新公司将有可能与谷歌抗衡，从而在巨大的互联网广告市场挣得更大份额。另有分析人士认为，收购雅虎将给微软带来五大利好：抗衡谷歌、扭转战略失败、寻找新的出路、更大程度进入东方市场以及提前钻取一些欧盟新规监管漏洞。
针对微软近似恶意收购的行为，雅虎在4月7日回信中称，需要澄清的是雅虎不是拒绝与微软进行交易，而是要维护股东的最大利益，其立场很简单，任何交易都必须完全反映雅虎的价值。但有分析人士认为，雅虎最好是找到一个盟友证明其价值超过了微软的报价，或者季度业绩能够打破市场预期。而华尔街资深人士则一致预计，没有哪家公司能从微软手中夺走雅虎。
雅虎命运难料 有指标显示，雅虎的搜索及网页浏览市场份额在近期出现下滑，市场投资者以及专业人士都对微软成功收购雅虎抱有信心。雅虎在接下来的三周里将举步维艰。分析人士认为，雅虎当前只有两种选择：要么寻找到一个联盟，协助证明雅虎仍能够作为一家独立公司运营；要么就发布一份远超出市场预期的第一季度财报，向外界证实公司仍在保持强劲的增长势头。但就目前形势来看，相对于微软每股31美元的现金加股票的收购价格，市场上已不可能出现参与竞购雅虎的“拯救者”。
为此，鲍尔默“自信地”说，尽管作了诸多努力，雅虎的董事会“没能从这个行业的其他公司”那里争取到任何足以与微软竞争的方案。
经济分析师布伦丹·巴尼克尔认为，微软的报价相当高，基本可以排除出现更高报价的可能性。这是微软的收购策略之一，迫使雅虎只能“要么接受，要么放弃”现有报价，不允许附带任何条件。
美国桑福德·伯恩斯坦研究公司分析师杰弗里·林赛说，微软收购雅虎只是“时间问题”，雅虎为了获得更高报价而一直拖延回应的做法并不明智，因为“如果他们立刻开始谈判，所获收益将足够弥补价格落差带来的损失”。
有消息称，目前雅虎正加紧同美国在线和谷歌进行谈判，考虑组建联盟的问题。同时雅虎也不失时机发布了新的广告销售系统的一些细节，雅虎董事会表示一直在积极和迅速地探索其他战略性方案，以实现股东利益的最大化。所有这些行动都说明雅虎在寻找最后的救命稻草，然而面对激烈的市场竞争，雅虎的命运依旧处于风雨飘摇之中。
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