基金乐观预计沪指上冲3800点 市场等待更多利好

　　市场判断印花税率下调将导致A股迎来反弹，但难以扭转大幅调整局面

　　基金乐观预计沪指上冲3800点

　　从4月24日起，证券交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。此举意味着提高不到一年的印花税率再次回到原地。

　　对此重大“利好”，虽然市场人士纷纷预测，今日沪深股市将以大幅高开开始全天的交易，甚至有基金人士预计沪指未来有望上冲3800点，但包括市场人士、基金经理、专家在内的相关人士均表示，印花税率下调充其量是一剂强心针，虽然可以推动A股出现一波似模似样的超跌反弹，但不可能扭转A股大幅调整的局面。

　　印花税，股市不能承受之重

　　2007年5月29日，财政部宣布，将证券交易印花税由原先的千分之一上调至千分之三。当时正处于牛市进程并屡屡创出历史新高的沪深股市，因此遭受沉重打击。次日，沪深股指分别出现6.50%和6.15%的巨大跌幅。

　　“过高的印花税率几乎成了股市存量资金的‘抽水机’。”一位资深投资者如是形容印花税的负面作用。

　　统计显示，2007年投资者“贡献”的证券交易印花税高达2005亿元，接近当年沪深两市上市公司净利润总额的一半，远高于同期上市公司1800亿元左右的分红总额。今年一季度，证券交易印花税收入达到597亿元，而同期已公布2007年年报的上市公司分红总额仅为500亿元。

　　有关专家说，交易费用越高，市场价格偏离合理价格的可能性就越大，证券市场的效率也就越低。目前，绝大多数成熟市场都已经取消了证券交易印花税，尚在征收的也大多采取单边征收方式。

　　下调，来得还是晚了些

　　“印花税下调，至少表明管理层对市场的重视和呵护，我们总是欢迎的。只是这个下调来得晚了点，让我们等得太久了！”不少投资者在接受媒体采访时如是说。

　　事实上，早在今年3月上证指数尚在4000点之上时，大量投资者便企盼及呼吁印花税下调，而“4月1日下调印花税”的传闻则不时在坊间流传。

　　然而，传闻变为事实用了近一个月时间。在这不到一个月的时间里，上证指数已由4000点下探至3000点附近，本周二上证指数盘中更是一度失守，创下2990.79点的盘中低点。

　　反弹，未必是反转

　　“如果当初没有上调印花税，A股是不是就不会有本轮下跌了呢？”在被问及印花税率下调对未来A股走势影响时，一位经历了多次牛熊交替的资深投资者反问记者。

　　虽然市场人士纷纷预测，24日沪深股市将以大幅高开开始全天的交易。但仍有不少专家对这一重大利好消息抱以“理性的乐观”。

　　财经观察家侯宁在接受新华社记者采访时表示，A股市场的这一轮调整本质上与印花税并无直接关系。从目前情况来看，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响，上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变。“从这个意义上来说，此番减负措施能否让股市重振雄风，还有待更长时间的观察。”

　　而市场人士和基金经理则表示，此次印花税率下调充其量是一剂强心针，虽然可以推动A股出现一波像模像样的超跌反弹，但不可能扭转A股大幅调整的局面。

　　市场等待更多利好

　　本月20日，证监会发布“大小非”减持新规，这被市场视为管理层出台“救市政策”的第一步。然而，次日A股大幅高开后迅速低走。

　　降低印花税，无疑是“救市政策”的第二步，但绝不该是最后一步。市场普遍预期有更多的利好消息出台，如国有股划拨社保基金，通过承诺长期持股稳定市场；比如国家利用收取的印花税建立平准基金，直接对证券市场进行逆向操作，以达到稳定证券市场的目的。

　　“A股反弹能走多远，取决于后续管理层还有多少的利好消息出台。但A股要重回昔日牛市格局，还是必须依赖经济转好，上市公司本身主营利润快速增长。”有市场人士对后市如是判断。晨报记者 张佳