国际国内金价暴跌 黄金市场剧烈波动

　　新华网上海4月26日电（记者陆文军）牛气冲天、一路破千的国际金价，突然演绎“高台跳水”，开始急速下挫。国内金价受此影响，并伴随着人民币加速升值，走出了深跌行情。25日，国内期、现货金纷纷跌破了每克200元的关口。

　　“过山车”行情下，“金牛”风采不再，那么，暴跌的金价要往何处去？失措的投资者又要往何处去？

　　“金牛抬头”突变“泥牛入海”？

　　2008年以来，黄金市场可谓波澜壮阔，从开年首个交易日创出新高，到直破每盎司1000美元的历史高位，再到走出陡峭的下挫行情，跌穿每盎司900美元的关口。

　　本周最后一个交易日，受欧元区经济数据不佳的影响，导致美元强势上涨和油价下跌，拖累国际金价再次下跌。其中，6月黄金期货价格收盘跌19．60美元，收在每盎司889．40美元，交易范围在每盎司909．30美元到885．40美元之间，创下三周以来新低。

　　与国际金价“过山车”走势“交相辉映”的是国内金价大起大落。上海黄金交易所现货黄金Ａｕ9995曾在3月17日创出每克234．50元的历史性新高；同日，上海期货交易所的主力合约Ａｕ0806收盘于每克232．36元的历史高点。而到本周最后一个交易日，国内期、现货黄金价格已“联袂”跌破每克200元大关，创出近期低点。

　　国际金价从700美元到800美元经历了近一年半的时间，从800美元到900美元用了不到两个半月时间，从900美元到突破1000美元则只用了两个月时间，而跌穿900美元，仅用了一个月左右。

　　“国内金价走势与国际金价基本相仿，但显得更具杀伤力，尤其是今年初刚刚推出的黄金期货，在不到一个月的时间里，实际上已从新高跌到了新低，每克差价已达到35元。这波跌势杀伤力可想而知。”一位期货业内人士说，近期国内黄金期货的价格波动异常剧烈，几乎每日交易都是以跳空的方式来演绎，还走出过罕见的跌停行情，持仓量也呈现不断萎缩的状态。许多仓位控制不佳的投资者，未能及时止损，纷纷爆仓。

　　“本轮金价快速下跌，首先是受美元汇率反弹的直接影响，其次是大量抛盘的打压，让国际金价不断下跌。”

　　上海大陆期货研发部经理李迅认为，黄金的基本面没有大的改变，目前全球经济的不确定性和美元的疲软还是支持黄金价格趋高，但黄金也是金融产品，受资金面影响很大，目前国际炒家纷纷撤离黄金市场，导致金价低迷。这也是近期金价、油价背道而驰的原因。

　　国人爱金，缘何市场惨淡？

　　“黄金是很好的投资产品，但不得不承认，目前国内黄金投资市场不热。”上海中期期货分析师沈剑云认为，本轮全球黄金牛市以来，国内的市场走势一直弱于国际市场，国际金价猛涨破千时，国内行情也明显滞后；国际金价一回落，国内金价也跌得很深。

　　金融市场动荡中，本当显现黄金“硬通货”真本色，目前国内股市波动剧烈，资产避嫌保值需求旺盛，黄金天然就具有“资产避风港”功能。而且中国人历来就有买黄金“压箱底”的资产保值习惯。但是，黄金如此好的投资品种，为何近期在国内投资市场上“日渐憔悴”？

　　上海大陆期货研究部分析师刘炳宏认为，近期国内黄金走势黯淡，人气不足，主要有三大原因：首先，我国经历了很长的黄金价格计划时代，近些年逐步采取了市场化定价的方式，但由于缺乏定价权，所以国际金价下挫，直接带动了国内金价一路下行。

　　其次，由于我国黄金期货上市首日定价偏高，明显高于当日国际黄金价格，吸引了大量的国内现货黄金企业做空黄金、套期保值。加之人民币不断升值抵消了国际市场黄金价格不断上涨带来的利好因素，导致了大量散户投资者高位套牢，甚至最终选择止损远离了该市场。由于投资人气的缺失，目前国内黄金期货实际市场价格已经低于纽约期货金价，交易量也不断萎缩。

　　第三，国内投资者不够成熟，对交易规则理解不深。比如我国黄金期货市场目前不允许自然人投资者参与最终的实物交割。因此对于很多中小投资者来说，在一定的感情因素上难以接受不能交割取得金条的限制，在投资获利较难的情况下，可能产生远离市场的情绪。

　　刘炳宏分析，国内黄金市场目前还是缺乏必要的人气，应加强市场培育和对中小投资者的投资教育，让更多投资者运用合理投资策略参与黄金投资，享受黄金资产在个人资产中的保值增值作用。

　　人民币升值：“炒金”胜算几何？

　　“在通胀预期加大的情况下，把黄金作为个人资产的一个配置品种，不失为资产保值的一种选择，而且通过合理的投资理财方式，保值目标不难实现。”上海金融学院副教授王庆仁博士说。

　　根据王庆仁的计算，扣除通胀和汇率因素，黄金实际价格还是比较低的，仍具有较好的投资价值，黄金目前的低点或成为好的介入机会。

　　“金价下跌并不可怕，关键是选择合理的投资策略。”黄金投资专家李迅说，其实投资黄金比投资股票更加有效，因为目前国内已推出了黄金期货，理论上不论金价涨跌都可以获利。而且黄金目前投资方式、渠道比较丰富，根据个人风险承受能力和获利预期可选择的策略也比较多。比如选择投资实物金条，一般作保值资产配置，所以流动性较低，受金价波动的实际影响就很小。

　　李迅说，目前国内黄金投资门槛并不高，不同投资者可以选择不同产品。如实物金条风险最小，投资杠杆不到1倍，收益率也低；纸黄金风险不大，投资杠杆1倍，流动性很好；黄金期货风险较高，投资杠杆10倍以上，收益率也较高。“关键是根据自身风险承受能力选择投资产品。”

　　李迅特别强调，与黄金关联度最大的还是货币的走势，近期黄金急跌的主因是美元指数企稳，美元走势与国际金价的相关效应非常明显。同样，在国内进行黄金投资，必须密切关注人民币的走势，近期人民币破“7”，也是导致国内金价走软的重要原因。

　　在人民币升值预期下，投资黄金必须考虑到汇率风险。

　　数据显示，无论黄金前期大幅上扬还是近期大幅下跌，国内金价始终处于比国际金价涨得少、跌得多的境地。而且，近期国内黄金市场上“期现价格倒挂”的情况也一直出现，这也反映了市场对未来人民币继续升值的预期。

　　“选择适当投资品种，做好细致投资功课，定好合理投资时机，是黄金投资成功的关键。”李迅认为，国内金价再度跌至每克200元下方，后市仍存在创新低的风险，投资者需谨慎，暂时以观望为宜。但投资黄金机会仍然存在，下半年黄金价格有望重展升势，择机买入并中线做多仍然是主要交易策略。