多项利空迫沪指击穿3600 专家认为属正常调整

　　多项利空迫沪指击穿3600

　　专家认为属正常技术性调整 基金投资理念正重归价值线

　　记者： 敖晓波

　　“大小非”违规超额减持的不断爆发打击市场信心，再加上市场盛传中国平安通过AH股两地集资，更引发投资者对再融资的忧虑，从而导致A股市场昨天大幅跳水。

　　股指破两关震荡将延续

　　不断爆出的大小非违规减持和再融资齐袭市场，昨天，沪深股指出现深幅调整。沪深两市惯性低开后迅速止跌回升，但以金融股为首的大盘蓝筹股随即遭受抛压，拖累大盘震荡下跌，沪指失守3700点关口。午后跌势则更加猛烈，在买盘力量节节败退的局面下，沪指单日痛失两关，最终重挫154.35点，报收于3579.15点。

　　对于大盘昨天的表现，业内人士认为主要有两个因素，首先是市场在近期的走势已达到一轮反弹行情的空间，本身就存在着调整的要求，其次就是不利传闻的影响。天治基金投资策略组认为，目前来看应该还是正常的技术性调整，理性的技术调整将更有利于场内主力在震荡中清洗浮动筹码，大盘震荡将会在3000点上方反复展开，在普遍的超跌反弹完成以后个股走势将继续分化。

　　信达证券研发部副总刘景德认为，部分权重指标股的大幅跳水使得股指出现了急挫，这显示着股指在反弹20%后市场分歧有所加大，但由于目前市场反弹格局未改，预计短期股指将维持震荡整固的格局。

　　步入长期价值投资区域

　　从盘面看，昨天市场的大跌主要是权重股的抛压所致。统计显示，沪市前二十大权重股整体走势疲弱，在如此关键位置，基金为首的核心指标股出现了大幅的下挫。

　　嘉实增长基金基金经理邵健对此表示，今年A股市场一度下跌了45%，创下了主要经济体股市最大跌幅。同一时间，次贷危机发源地美国的道指只下跌了7%，西方主要经济体的股市跌幅也不大，比如日本下跌了11%，英国下跌了8%。此外，“金砖四国”中的俄罗斯股市今年下跌了11%，印度股市下跌了17%。美国是次贷危机的发源地，俄罗斯、印度等国也都面临着较高通胀的挑战，而A股跌幅远远超过这些市场。但是，在经济仍有较大增长空间的情况下，股票市场的深幅调整通常都孕育着长期投资的良好机会，虽然今年中国资本市场承受着巨大的压力，但3000点左右的A股市场正在步入长期价值投资区域。

　　对于蓝筹投资价值的问题，南方基金副总经理王宏远表示，运用日常的交易技术手段进行救市是投资者普遍预期的。目前A股和H股蓝筹相比，虽然基本接轨，但平均还是高出40%—50%，因此蓝筹股目前还没有具备绝对价值。在印花税调整后市场如继续下探，股指期货的适时推出将让蓝筹具备足够的战略价值。随着利好措施的不断推出，3000点“政策底”将被进一步夯实，市场整体已处于价值投资区域，前期超跌、具备中长期价值投资的蓝筹股被重新看好。

　　有数据显示，自反弹行情开始后，从资金介入方向看，大盘蓝筹股也明显有机构加仓的动作。不难看出，基金投资理念正在重归价值线。

　　新基金发售日渐趋暖

　　随着股市的强劲反弹，在一季度损失惨重的基民又重新焕发了投资的热情，基金市场也再度升温，随之而来的新基金发售也日渐趋暖。虽然昨天出现了回调，但基金市场的逐步回暖已成定局。

　　就在管理层通过调控基金发行的方式解决市场资金面压力，吸收资金入场的同时，基金销售市场上也出现了“扎堆发行”的热闹景象。据统计，今年以来，前4个月获批发行的基金数量已经达到48只，超过去年全年40只的数量。众多抢滩基金市场的新基金之间竞争激烈，同时也要面对一季度已经跌破一元净值的“老基金”的考验，基金市场再度进入纷争局面。

　　银河基金管理公司投资总监李升表示，股市止跌回涨配合着一套政策利好的出台，是基金建仓的最佳时机。在市场系统性风险已有较大释放的背景下，新发基金可以更灵活地确定建仓策略，相对而言，面临的操作机会也会更多。

　　与此同时，记者注意到，投资者对于5月行情充满期待，在此背景下，一些偏股型基金、指数型基金出现较明显的净申购。以4月24日股市大涨为例，上证综指上涨9.29%，17只开放式指数型基金当日净值增长幅度绝大部分超过8%，有三只基金净值增长幅度超过9%。而130只股票型基金中，当日净值增长没有超过9%的，超过8%的仅有10只。业内人士分析，指数型基金的高仓位和对市场的代表性，是一些资金选择指数基金的主要原因。

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