作者:管云杰
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和讯消息 5月12日,国家统计局今日公布数据显示,4月份CPI同比涨幅高达8.5%,较3月的8.3%小幅反弹,但自2月时触及的近12年峰值8.7%有所回落。
数据分析
李慧勇认为,4月份CPI涨幅略超过8.3%的预期,同时大幅超过市场普遍预期的8%。
他分析之所以没有出现预期的大幅回落,而是明显上涨,主要原因在三个方面:
1.预期要跌的生鲜食品价格出现上涨,比如水产品价格上涨16.1%,鲜果价格上涨12.1%
2.来自于粮食极其下游,比如成品粮、食用油价格的上涨
3.成本上涨导致非食品类产品价格涨幅扩大
虽然从数据显示目前通胀压力依然很大,国泰君安对于未来趋势仍持乐观态度,并认为4月份CPI将成为全年“峰值”。李惠勇说:“从未来趋势来看,我们仍维持CPI涨幅逐季回落的观点。预测5月份(CPI)涨幅在8%左右,6月份(CPI)在7%左右,整个二季度平均在7.7%~7.8%左右,下半年平均会在5.3%左右。”
对于预测涨幅将回落到原因,李慧勇认为最主要指标要参考货币供应量增长率,此数据领先其他数据变化6个月。
“从目前来看,货币供应量增长率高点在去年10月份已经出现,之后基本维持了逐月下降的趋势,这样预示着未来物价会出现明显回落。”李慧勇解释道。
另外,国泰君安预计前期紧缺商品供给会有所扩大,比如猪肉、蔬菜的供给增加,也会导致CPI涨幅回落。
李慧勇总结,4月份的向上波动不会改变全年逐季回落的趋势。总体全年涨幅会维持在6.4%左右,略高于全年全年水平。
板块影响
4月份CPI的持续高企,对于银行、地产业等分别高度依赖于贷款增长及资金供给,并与未来货币政策高度相关的行业影响颇大。
李慧勇分析,由于通胀压力的逐步加大,货币政策将始终保持从紧。在这种格局没有明显改观的情况下,对银行、地产的整体发展非常不利;另外,通胀预期扩散,加息就成了最有效的防通胀手段,那么以防通胀为主要目的的非对称加息,将对于银行的未来发展构成负面影响。
货币政策
国家统计局表示,4月份居民消费价格涨幅仍处于高位。这既与上年4月份的低基数有关,又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。当前仍需要密切关注未来的价格走势,把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。
为进一步抑制通胀,李慧勇认为政府应采取三步措施:
第一、 控制生产资料价格;第二、扩大稳定商品供给,从而稳定物价;第三、防通胀预期扩散,防流动性过剩,加息刻不容缓。
李慧勇强调:“有必要提示央行,早加息可以将通胀造成的风险降到最低。当然,可以配合以提高存款准备金率等手段。当然,具体时段不好预测。”来源:和讯网
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