广发证券原总裁董正青涉嫌内幕交易将移交法院

　　有业内人士指出，广发证券借壳上市进程和董正青案并没有关联

　　新快报讯（记者 伊哲）据《上海证券报》昨日报道，广发证券原总裁董正青涉嫌内幕交易案，将于本月下旬由检察院正式移交法院。这意味着广发证券借壳S延边路引发的内幕交易案侦查阶段结束，将进入提起公诉阶段。业内人士指出，广发证券借壳上市进程其实和董正青案早已没有关联。

　　报道称，广东省检察部门已初步认定，董正青购买广发证券借壳上市公司的股票的行为，是个人行为，不是公司行为，也不是集体行为。

　　某不愿透露姓名的业内人士昨日接受本报采访时表示，自从董正青去年辞职之后，司法机构对其个人的任何处置已经与广发证券无关。广发证券借壳上市方案和进展与该案件发展也没有任何关联，依然按照正常程序进行。

　　今年5月30日，持有广发证券股份的三只个股吉林敖东、辽宁成大、华茂股份突然出现异动，股价在盘中突然拉起，收盘齐齐涨停。市场传言，广发证券借壳一事可能有进展。昨日，广发系个股吉林敖东(000623)、辽宁成大(600739)、华茂股份(000850)表现平平，辽宁成大收盘跌0.66％，吉林敖东和华茂股份分别微涨0.25％和0.53％。

　　广发证券借壳之路

　　2003年，广发证券遭遇有史以来第一次亏损。由于公司上市必须满足三年连续盈利的前提条件，如果IPO，只能等到2007年。2006年，广发证券高层开始讨论争取年内上市。

　　当年6月5日，延边公路发布公告称，其与广发证券正就借壳进行接触。然而，早自当年3月起，延边公路股价即已出现异动，在此公告发布前，已出现了11个涨停板。因此，延边公路在2006年6月3日被停牌；9月26日，借壳上市方案公布，10月11日复牌后又连拉三个涨停，10月20日被再次停牌至今。

　　针对这一异象，深圳证券交易所于2006年7月即率先进行调查。历时约一年后的2007年5月29日，中国证监会通过当晚央视“新闻联播”长约一分钟的播报，向社会通报了广发证券借壳延边公路过程涉嫌内幕交易调查的初步结论——“我们重点调查了广发证券部分当事人涉嫌内幕交易及其他形式的犯罪线索。在本案中，我们已将涉嫌犯罪的证据和线索移送公安机关，提请司法部门依法追究刑事责任。”据媒体报道，监管部门已经查出广发证券部分高管的亲属，早于借壳公告前，即已购入延边公路股票。

　　6月1日，董正青辞职。在广发证券通报重大事项的内部会议上，董正青说明了自己辞职的理由：一是没有实现广发证券借壳上市预期的工作目标；二是在广发证券借壳延边公路上市以及股权变动的过程中引起了负面影响，负主要责任。尽管董正青承认其弟持有延边公路股票，却拒绝承认自己透露消息、参与内幕交易。

　　三天后，证监会向延边公路、吉林敖东发出《行政处罚事先告知书》，就其在2006年5月间未及时披露股权收购等信息，对两家公司及其高管作出罚款决定。同年7月19日，董正青被批准逮捕。

　　一年来，为了扫清广发证券借壳上市道路，吉富公司按照监管层的要求不断减持辽宁成大股份。截至2008年3月7日,吉富公司已累计售出辽宁成大8078万股,占辽宁成大总股本的9%。目前持有辽宁成大的股份余额为3229万股，占辽宁成大总股本的3.60%。

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　　董正青与广发证券

　　董正青生于1963年，湖北潜江人。1993年，董正青辞去暨南大学金融系任教之职，进入当时成立仅两年的广发证券前身广东发展银行证券部，成为广发证券创始人陈云贤的得力助手。历任广发证券公司投资银行部总经理,公司总裁助理、副总裁、常务副总裁、总裁。2000年，在其领导下，广发证券投行业务成为证券界一个公认品牌。后来其分管投行业务时，又开创了目前业内已通行的“全额申购，余额即退”的发行方式。在其担任副总裁期间又领导广发证券异地扩张，收购了许多营业部，实现广发证券的规模化发展。

　　据媒体报道，董正青在担任广发证券总裁期间，曾力推股权激励机制。在董正青撰写的《国企建立现代企业制度的前提条件》、《国家与所有权——转轨时期政府行为分析》、《国有企业治理结构的演变——从治理结构解析国家与国有企业的关系》等文中，董正青认为，建立国有企业现代化企业制度重点是再塑国有企业的组织形式和激励机制。

　　在研究国企期权激励形式的同时，董正青率先在广发证券进行实践，推进期权激励机制。1999年11月，在广发证券增资扩股时，经过股东会的审议批准，新公司章程写进了一条重要的规定：一经法律政策允许，股东应以不高于净资产的优惠价格，向公司职工或职工持股会转让不少于其出资额的10％的股权。

　　至2000年，广发证券工会委员会就持股辽宁成大(31.57,-0.21,-0.66%)17％股份，辽宁成大则是持股广发证券25％股份的第二大股东，广发工会实际上已经曲线持有广发证券。

　　2001年，广发证券改制为广发证券股份有限公司。

　　2004年9月2日，中信证券发布拟正式收购广发证券部分股权的公告，打算出资10亿元现金收购广发证券。9月7日，广发证券员工持股会成立深圳吉富创业投资股份有限公司，2126名自然人股东人均出资约10万元，出资100万元以上者为12人，广发证券现任高管占据三席：公司总裁董正青以800万元名列榜首，董事长王志伟出资430万元，副总裁李建勇出资318.8万元。

　　吉富公司随后收购包括梅雁股份、云大科技在内的诸多股东手中的广发证券股份，迅速成为广发证券第四大股东。同时吉林敖东和辽宁成大亦出手收购，与吉富形成“铁三角”之势，最终挫败了中信证券的收购计划。

　　但吉富公司的成立事先并未向监管层请示报批。

　　深深房（000029）2004年在中报中披露，广州市格瑞实业有限公司（下称广州格瑞）在公开拍卖中，购得深深房持有的广发证券2.45％股权（计4896万股），竞购价为人民币3770万元。广州格瑞获得广发证券的每股成交价仅为0.769元，而据当时财报显示，广发证券每股净资产在1.2元左右。

　　广州格瑞四名发起股东及持股比例分别为王晓红33.3％、董正青26.7％、易阳平20％、曾海燕20％。据介绍，王晓红乃董正青夫人，易阳平是董正青在上海财经大学的同学，其弟易阳方则长期在广发证券工作。

　　因此2006年2月，中国证监会下发通报批评指出，广发证券总裁董正青在没有向外界和监管机构如实披露的情况下，以他自己为实际控制人的公司受让了广发证券的股权。

　　广发证券在对此事的说明材料中解释：2004年2月，深深房第一次拍卖广发证券股权时流拍。在第二次拍卖时，除广州格瑞外，仍然没有其他公司参与竞拍，于是最后广州格瑞以0.76元/股的起拍价成交。