银行家企业家信心回升 经济偏热迹象有缓解(图)

　　银行家企业家信心回升 经济偏热迹象有所缓解

　　——2008年第2季度企业家、银行家、居民调查综合分析

　　一、银行家、企业家信心不断回升，经济运行偏热有所降温

　　银行家和企业家对宏观经济偏热的担忧明显减弱。银行家、企业家判断宏观经济"偏热"的比例先后在2007年3、4季度冲上历史最高（83.0%和21.6%）后逐季回落，分别降至本季度的64.4%和17.8%,累计下降18.6和3.8个百分点。

　　银行家和企业家对下季宏观经济形势预期继续向好，认为宏观经济"正常"的占比分别比上季提高7.6和1个百分点。

　　二、银行家、企业家和居民对物价上涨看法基本相同,通胀预期略有分歧

　　1.企业家感受价格上涨压力不断增大，价格预期继续攀高

　　本季有超过四成（44.5%）的企业家认为生产资料价格上升，分别较上季和上年同期提高2.6和13.5个百分点，是1997年以来最高。接近五成（48.2%）的企业家认为原材料购进价格上涨，二成多（22.3%）的企业家认为销售价格上涨，两比例均攀至1997年以来最高（见表1）。

　　企业景气调查的27个行业中，有6个行业企业家认为销售价格"上升"，其中煤炭采选业(62.1%)、黑色金属冶炼业(49.5%)、石油加工炼焦业(36.2%)、金属矿采选业(32.2%)、石油和天然气开采业(30.3%)和化学原料制品(33.5%)。对下季物价预期有39.7%的企业家认为继续攀高，分别较上季和上年同期提高1.2和11.2个百分点。

　　（二）居民对物价的满意度降至历史同期最低，超过半数的被调查者预期3季度物价上涨

　　储户问卷调查显示，本季度居民判断"物价过高，难以接受"的占比达45%，比上年同期提高15.5个百分点，为1999年调查以来的同期最高水平。对第3季度物价预期，五成被调查者认为3季度物价"上升"，比上年同期提高0.3个百分点，为调查以来同期最高，但与2007年3季度64.8%的历史峰值相比，则回落了14.3个百分点，有趋缓迹象。

　　(三) 银行家对物价预期与居民比较接近

　　银行家问卷调查显示，本季有79.3%的银行家预测下季度物价上涨，但此比例自2007年第3季度达到最高值以来已连续3个季度持续下降，累计降幅达9.4个百分点，银行家对物价上涨预期显现高位回落迹象。其中，预测消费品和投资品涨价指数为72.7%和68.6%，分别较上季下降2.4和1.1个百分点，双双呈现高位回落态势。

　　三、企业固定资产投资继续高位运行，银行明显收紧对房地产贷款投放，居民的投资心态趋于谨慎

　　（一）企业固定资产投资继续高位运行，部分重工业行业投资热情不减

　　5000户企业调查显示，2季度企业固定资产投资指数达7.9%，分别高于上季和上年同期3和0.3个百分点（见图1），但比2007年3季度历史峰值9.7%低1.8个百分点。分行业看，部分重工业行业投资热情不减。其中煤炭采选、金属矿采选、石油天然气开采和黑色金属冶炼等行业的企业家认为固定资产"增加"的比例为47.7%、32.2%、27.8%和27.1%，分别高于全国平均水平28.7、13.2、8.8和8.1个百分点，表明这些行业内在的投资冲动依然较大。

　　（二）银行明显收紧房地产业贷款投放,房地产业需求与投放指数间缺口扩大

　　继2008年第1季度贷款需求指数大幅反弹后，本季此指数继续保持高位，达68.8%，为2004年以来同期最高值。银行信贷投放量指数回落至65.8%，较上季和上年同期分别下降0.8和2.2个百分点（见图2）。房地产业贷款需求与投放指数之间缺口较大。本季房地产业贷款需求与投放指数分别为60.0%和53.9%，两者相差6.1个百分点，较上年同期缺口扩大3.5个百分点，这在一定程度上体现了宏观政策对房地产业调控的效果。

　　（三）居民个人金融资产继续向储蓄存款倾斜，投资股票或基金的意愿连续减弱，投资保险意识本季有所提高

　　储户问卷调查显示，居民对存款利率的认可度不断提高，认为存款利率"适度"的居民占比连升5个季度，并不断刷新历史纪录，本季更冲上52.3%的新高（见图3）

　　随着利率满意度的提升及股市震荡调整，居民的储蓄意愿不断增强。居民家庭拥有最主要金融资产为储蓄存款的比例达59.8%，比2007年3季度的历史最低点（50.4%)提高9.4个百分点。

　　随着股市的震荡，居民的投资心态趋于谨慎。本季调查显示，在当前物价和利率水平下，认为投资股票或基金最合算的居民占比，在上季大幅下跌8.5个百分点的基础上，本季再跌10.8个百分点降至16.8%，基本回落到2006年年中水平（见图4）。居民家庭拥有最主要金融资产为股票和基金的占比，也分别较上季和上年同期下降6.4和9.7个百分点。

　　汶川地震使居民的保险意识有所提升。参加本期调查的49个城市中，有超过70%的城镇居民购买保险意愿较上季提高。本季调查在居民的支出选择中，认为购买人寿保险最合算的居民占比为7.5%，分别比上季和上年同期提高1.7和2.3个百分点（见表2）。特别是本次受地震影响较严重的四川省资阳市，有购买人寿保险意愿的居民占比高达12.8%，较上季猛升10个百分点，其增幅也名列各城市之首。