韩国已现海外“热钱”大规模加速撤离(图)

　　韩国金融监督院调查数据显示，仅7月份一个月，外国投资者在韩国股市卖出了6．2万亿韩元（约合61．1亿美元）的股票和2．7万亿韩元（约合26．6亿美元）的短期债权。

　　新华网首尔8月17日电 （记者干玉兰）　 目前，韩国经济正面临股市低迷、韩元汇率下跌、通胀压力加大等考验。韩国金融机构认为更值得警惕的是，韩国已经出现了海外“热钱”大规模加速撤离的现象。

　　今年以来，韩元对美元汇率下跌了7．7％。韩国企划财政部和韩国中央银行正采取措施稳定不断贬值的韩元。但韩国央行8月4日发布的报告显示，由于韩国政府为支撑本国货币汇率而大量抛售美元，韩国外汇储备7月份连续第四个月下滑。截至7月底，韩国外汇储备为2475亿美元。

　　韩国经济学者指出，在这些外汇储备中，有2000亿美元是在短期内必须偿还的外债，韩国政府真正能够用于稳定汇率的只有不到500亿美元。相对首尔外汇市场每天70亿至110亿美元的交易规模，特别是面对国际资本市场总额约为1万亿美元的对冲基金，韩国政府目前实施的汇率政策实难取得成效。

　　同时，韩国面临的通胀压力也日益增加。7月份，韩国消费物价指数同比上涨5．9％，为近10年来最大涨幅，并连续8个月突破韩国央行设定的2．5％－3．5％的目标范围。为减轻通胀压力，韩国央行8月7日宣布将基本利率提高至5．25％，达2001年2月以来的最高水平。

　　面对这种形势，很多韩国学者意识到或许可以从1997年亚洲金融危机给韩国带来的经验教训中寻求应对之方。

　　韩国学术界认为，韩国爆发金融危机的内在原因除了财阀经济的弊端以及政府对经济的过度干预外，韩国金融市场的盲目开放导致“热钱”失控也是重要因素之一。

　　金融危机爆发前，韩国经历了30多年经济的持续高速增长。1993年开始，韩国政府大力推动经济全球化，以往由政府管制的资本市场和金融市场走向开放，实现了资本自由化和外汇兑换自由化。

　　然而，由于缺乏对海外资本市场、特别是短期流动资本的清醒认识，韩国金融机构向海外金融市场大量借入1年期甚至更短期限的外债，然后在韩国国内以4年至5年的期限贷给企业，以这种“短借长贷”的方式套取利差。韩国国内银行的高利率以及迅速膨胀的房地产市场和股市也吸引了大量“热钱”进入韩国市场。

　　1997年底，韩国韩宝等大型财团因盲目扩张濒临破产，投资者突然发现韩国政府在挽救韩宝集团的过程中束手无策，从而引发了信心危机。起源于东南亚的金融危机爆发后，包括热钱在内的外国资本突然大举抽离韩国资本市场。韩国金融机构“短借长贷”的冒险政策在突然出现的短期外债兑现要求面前暴露出了致命的缺陷，整个韩国面临资金枯竭的困境，造成了韩元暴跌、股市狂泻和企业接连破产等恶果。

　　韩国在这次金融危机后，总结了3条教训。第一是金融开放不等于放松监管。金融和资本的自由化并不仅是汇率自由化。在引进金融自由化的同时，还必须建立强有力的监管体系，避免出现短借长贷、盲目借贷的现象。第二是政府在制订经济政策和企业在经营过程中应实现透明化，引导资本实现最佳配置。第三是改革低效率的财阀经济模式和转换政府职能。正是这些措施帮助韩国迅速实现了经济结构调整，从而逐步从金融危机的阴影中走出来。