东航上航重组传闻再起 东航将脱离央企序列

　　东航上航 重组渐近？

　　《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》将于近期出台

　　■本报记者 毛晶慧

　　今年以来，航油价格不断上涨导致航空业普遍“入冬”，航空公司之间的整合传闻甚嚣尘上。

　　2007年唯一亏损的航空类上市公司上海航空从年初就笼罩在被并购或重组的传闻下。

　　继“东新恋”无疾而终之后，近日有关东方航空合并上海航空的传闻再次引起业界关注。业界传言，两家航空公司将在国资委和上海国资委的推动下商讨重组事宜。

　　东航“落沪”？

　　“我这里没有得到任何并购的消息，对于东航‘落沪’也只是大家的猜测吧。”昨日，东方航空公司董事会秘书罗祝平在接受中国经济时报记者采访时语气很坚决。

　　“目前东航的主要任务是奥运保障，公司没有接到大股东、也就是国务院国资委方面有关要求公司讨论与上航合并的通知。”

　　而事件的另一方上海航空的官方态度也是“没有接到任何通知”。

　　但据接近上航高层的人士透露，对于整合两家上海基地航空公司的事情，国务院国资委与上海国资委的确曾讨论过，不过这已是大约两个月前的事情了，而且上海市国资委方面也从来没有正式向企业传达过要求整合的意向。

　　记者随后拨通了上海国资委宣传负责人的电话。

　　“两家公司都是上市公司，他们已经发过公告否认了，我们没有必要发出类似的消息。”这位负责人称。

　　但据业内人士透露，东航与上航的整合提议在多年前就萌生，因为股权和控制权的问题，双方始终没有达成一致意见，而且东航和上航也分属于不同级别的国资委管辖，并且旗下也都有上市公司，这些因素更增加了整合的难度。

　　“东航脱离央企序列，回归上海市，这是目前最接近操作层面的计划了。”一位接近上海市国资委的人士对本报记者透露。

　　值得注意的是，作为上海的两家基地航空公司，东航与上航多年来一直是竞争大于合作，甚至是根本没有合作，而上海市政府一直在呼吁打造上海航空枢纽港，这与两个基地航空公司的竞争态势极不相称。

　　不过，这一情况在今年已经开始转变。从3月1日起，东航开始与上航在国内部分航线进行代码共享合作。而此前，上航仅与基地在北京的国航有航线代码共享等合作。

　　而东航方面在与上航开始“破冰”合作后，其“东新恋”却画上了句号。东航8月11日公告称，新航及淡马锡与东航订立的认购协议由于“先决条件未获满足”将自动终止。

　　不过，东航依然没有放弃对外合作。东航表示，“引进世界知名的战略投资者，符合公司和全体股东的利益，东航将坚持引进战略投资者，继续扩展和世界知名航空公司进行业务合作的机会，维护股东利益，并增强公司的国际竞争力”。

　　政府注资

　　上海国资委透露，《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》（以下简称《意见》）将于近日出台。据悉，《意见》明确提出上海市将加强国资布局结构调整的规划，加大国有企业改革重组力度，加快主业发展，进一步增强企业主业核心竞争力。

　　有专家在采访中表示，《意见》对当前上海的国资改革方向、原则、举措提出了要求，不排除东航与上航重组在《意见》的精神指导下进行。

　　“《意见》的出台，应该会加快东航与上航的重组。”光大证券分析师李军在接受记者采访时对东航和上航重组并购的可能性表示肯定。

　　李军说：“国际经济回落和航空油价高涨引发全球性航空业下滑，航空业的整合也是必然。但东航和上航分属两家不同级别的主管部门，由国资委还是地方国资部门‘操刀’尚未正式披露，因此，整合起来难度会比较大。”

　　国金证券研究员曾旭表示，“两家公司都称‘目前’没有和对方讨论合并事宜，但‘目前’不讨论并不代表‘未来’不讨论。”从行政力量推动、航空业竞争格局和油价高涨等因素分析，东航与上航合并重组的可能性较大。但如果两家公司只是简单合并，合并公司的资产规模将接近国航，而净资产仅有52亿元，资产负债率则高达94％，这种资本结构很难支撑资产规模超过800亿元的航空公司经营。

　　李军分析说，此次可能发生的东航和上航重组应是政府主导，所以在重组过程中，采取政府注资伴随合并重组的可能性较大。

　　业内人士也指出，“东新恋”的黯然收场，引发了各界对于东航未来走向的新一轮猜测。此次如果仅仅是东航和上航的合作，也只是解决了短期资金等问题，且协同效应显现时间可能较长。因此即使双方引入新的投资者，也不排除东航寻找适当机会重新推进“东新恋”的可能。

　　其实，东航空第一个“恋人”就是新航。“东新恋”没有开花结果，而此后，东航与南航又签署了合作协议。此次，上航“加入重组战局”使得东航究竟情归何处再添变数，但上海国资委的主导毕竟不同于简单的市场化并购，其力度恐怕远高于单纯的企业行为。而且，东航对于此次和上航牵手，并未表现出明显排斥。

　　作为国内第三大航空公司的东航，重组或是被重组，无论其未来将如何归属，都将对国内航空业的格局产生影响。