基金经理：债券基金适合中等偏低基民

　　股市由牛转熊，让原来一直受到冷落的债券型基金显露出难得的亮色。

　　据天相投顾的最新统计，截至8月25日，今年共发行了19只债券型基金，创下2005年以来的最高纪录。今年已成立的16只债券型基金募集总份额为586亿，相比较去年发行总额61亿已有大幅提高。

　　此外，还有多只债券基金已获批待发。

　　债券型基金发行的火暴，一方面来自于股市的低迷，另一方面在于投资者普遍重视资产配置，在高企的CPI面前更加注重稳健投资。自3月底成立以来，广发强债基金取得了持续的正收益，广发增强债券基金经理谢军认为，债券基金是今年乃至今后一段时间内，投资者抵御CPI的有力武器。

　　在谢军看来，中国债券市场的环境正在趋暖。“近几个月来，经济明显降温，CPI指数逐渐回落，我们预计短期内货币政策继续紧缩力度的不会继续加大，在"保增长"的基调下，未来央行加息的可能性减小，因此，未来一段时期债券市场的投资机会将大于风险。”

　　今年以来，尽管股市市值大幅缩水，但债券基金仍整体保持了稳定收益，这充分说明，在一个相对弱市中，债券基金可以成为投资者资金的一个避风港。虽然债券基金长期的投资收益率低于股票基金，但在经济周期发展的某些阶段表现会优于权益类品种。另外，债券型基金波动性也远远低于股票基金。

　　由于可进行新股申购，广发增强债券基金相比较普通债券基金更具优势，在2008年的市场，仍取得了绝对的正收益。谢军指出，广发增强债券基金将在新股申购和债券投资中取得平衡，视具体情况做出最有利于提高投资收益的决策。对预期投资收益率较低的IPO，基金将放弃打新机会，并加大债券投入；对预期投资收益率较高的新股发行，基金还可以运用融资工具增加资金量，提高新股投资的收益率。

　　“债券型基金是能够抵御CPI的重要投资品种之一”，谢军表示，理论上中长期债券投资收益率应该高于CPI，欧美等国家20世纪50年代以来的债券基金投资历史都证明了这一点。从国内来看，国债、金融债、企业债等债券的收益率普遍在4%-8%之间，这也正好是目前CPI指数的波动范围，甫之以灵活的打新股策略，广发增强债券基金是值得投资者期待的。

　　专家指出，投资者选择债券基金应该进行仔细分析，尤其要考虑自身的风险偏好程度，研究所选债券基金的具体产品设计条款和契约规定，还要综合考虑投资时点的市场情况。一般而言，债券基金适合追求本金安全、回报稳定、风险承受能力中等偏低的投资者。 (来源：证券时报)