香港文汇报：央行放松货币政策的重要信号(图)

　　财经漫画：央行出手救市 贷款利率和准备金率齐降 中新社发 唐志顺 摄

　　中新网9月16日电  香港《文汇报》9月16日发表社评说，面对内地经济下滑的风险和美国次贷危机急剧加深的冲击，中国央行及时采取减息措施，不仅有助纾缓中小企的融资困难，保持经济平稳增长，而且能够对大幅下挫的内地股市起到稳定作用。

　　社评摘录如下：

　　中国人民银行昨日宣布两项货币政策的调整措施，一是从16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点；二是从25日起下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对汶川地震灾区金融机构存款准备金率更下调2个百分点。这是央行4年来首次下调贷款利率，释放出强烈的货币政策放松信号，标志着宏调从基调到手段都已经从反通胀、防止经济过快增长转为刺激经济增长。

　　在紧缩货币政策下，内地货币供应增速持续回落，居民的存款亦不断上升，说明紧缩政策已见成效。然而，紧缩货币政策亦导致企业盈利锐减，股市深度调整，房地产泡沫爆破。更严重的是，由于资金链断裂，大量中小企面临倒闭，加上出口放缓，内地经济正面对下行风险。因此，央行适当放松货币供应，尤其是对主要向中小企放贷的中小型银行下调存款储备金率，有助增加中小企的资金供应，减轻资金负担，缓解燃眉之急，同时亦向外界展示中央力保经济平稳的决心。

　　促成央行这次调整货币政策，还有内外两方面的原因。从内部来看，通胀压力稍缓。就外部而言，随着雷曼兄弟申请破产和美林卖盘，加上早前的贝尔斯登，美国五大投资银行已有三家“人间蒸发”，对全球金融市场造成巨大冲击。面对金融海啸，各国政府都在推出各种方法救市。央行这次下调利率，有利于增强中国经济的抗压能力，抵御外来的金融冲击。

　　还须看到的是，由于内地工业品出厂价格仍处高位，当成本逐渐传导到消费品时，难保物价不会再次飞涨；而且，内地的能源价格仍受管制，随着价格改革进一步深化，通胀可能掉头回升。所以，央行这次下调息率，在不少地方仍然留有空间，譬如在下调存款准备金率将多间大型内地银行排除在外，显然是防止流动性突然大幅增加，推高通胀。这说明央行虽然致力保经济，但在抑通胀方面并未有放松，货币政策在短期内仍难以大幅度放松。