华尔街两大投行逆市赚钱

　　在主要竞争对手于半年内消失殆尽之后，华尔街硕果仅存的两大投资银行高盛集团和摩根士丹利分别于16日发布季度财务报告。两家投行利润尽管下滑，但仍高过预期，在信贷危机之中为市场带来一丝亮色。

　　赚钱了

　　高盛和摩根士丹利是美国排名前两位的投行。原先的华尔街五大投行在贝尔斯登与美林公司“嫁予他人”和雷曼兄弟公司申请破产保护之后，高盛与摩根士丹利成为硕果仅存的主要独立投行。雷曼兄弟申请破产保护引发金融动荡之后，全世界的眼睛都看着这两大巨头16日放出的季度财报。

　　首先放出财报的是高盛。高盛财报显示，至8月29日结束的本财年第三季度，公司逆市盈利8．1亿美元。但受到营业收入下跌51％的影响，这一盈利数字与上一财年同期的28．1亿美元相比大跌71％左右，为公司1999年挂牌上市以来的最大季度跌幅。

　　不久之后，摩根士丹利也公布季度财报。报告显示，公司本财年第三季度营业收入为80．5亿美元，略高于上年同期的79．6亿美元，实现利润14．25亿美元，与上年同期的15．4亿美元相比下降7％，但高过上一季度39％。

　　尽管有所下降，但两大投行的盈利都超过市场分析师预期。美国五三资产管理公司总裁兼首席投资官基思·沃茨说：“在原本可能会极其黑暗的5个交易日中，高盛和摩根士丹利多少带来了一些利好消息。”

　　有亮点

　　两大投行都在季度财报中突出了业务亮点。高盛强调，公司在协助企业兼并收购业务上稳居业内首位，其主要证券经纪部门的收入几乎平了历史最高纪录。

　　高盛首席财务官戴维·维尼亚说，高盛正逐步减持高风险资产，公司在尚未结束的第四季度已经卖出了40亿美元抵押资产相关债券。销售价格都没有亏本。贝尔斯登和雷曼兄弟公司的“沉没”都与在这类高风险资产上损失过大有很大关联。

　　不过高盛的表现并没有让所有人满意。一些分析师认为，高盛在第三季度之所以还能赚钱，是因为它当季的实际税率奇低，只有12％，远低于上年同期的34％。

　　摩根士丹利的表现则获得了不少人喝彩。佛朗特巴尼特公司董事长马歇尔·佛朗特说，摩根士丹利的表现“对整个金融界都是一个好消息”。

　　摩根士丹利在证券经纪上取得了好成绩，但在财富与资产管理、抵押资产相关债券交易等业务上成绩不佳或有所损失。

　　誓独立

　　在过去数十年中，主营证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、资产管理和信贷资产证券化等资本市场业务，而不吸纳储蓄的投资银行在华尔街出尽风头。但在半年时间里，五大投行中就有3家“沉没”，让分析师开始质疑投行的经营模式。一些人认为，投行应谋求与商业银行合并，利用商业银行在资金与稳定性上的优势加强投行承受损失的能力。

　　实际上，贝尔斯登和美林就分别与商业银行合并，这两家投行的买家分别为摩根大通和美国银行。

　　面对压力，高盛和摩根士丹利高管人员16日分别表态，称将坚持自身独立，不会谋求与商业银行合并。

　　高盛首席财务官维尼亚说：“出问题的不是经营模式，而是经营业绩。我们公司的表现就不错。”

　　摩根士丹利首席财务官科尔姆·凯莱赫也说，他对投行的经营模式充满信心。两人都认为，商业银行吸纳的储蓄使用起来有诸多限制，不会对投行业务有什么帮助。（王丰丰）