金融市场“风雨飘摇” 理财产品选择面临变数

　　很长的一段时间以来，普通投资者理财的第一目标就是跑赢CPI。但是随着形势的改变，普通百姓的理财思路也应该改变，应把资金的流动性放在第一位。而通过对于理财产品的合理选择，可以使你在资金配置上更加游刃有余。

　　海外金融市场“风雨飘摇”，雷曼兄弟申请破产保护，使得次贷危机进一步“发酵”，全球各大股指纷纷出现暴跌；国内，中国人民银行四年来首次下调贷款利率。这些宏观经济上的变化，对于投资理财市场也在逐渐产生影响，普通百姓也应该即时调整理财思路，紧紧跟上形势的发展变化。

　　QDII基金遭遇重创

　　近日，拥有158年历史的美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产保护，次贷危机已经开始演化为一场“百年一遇”的金融风暴。对QDII基金来说，前方已经黑云压城，形势越发岌岌可危。在首只股票型QDII基金发行迎来一周年之际，部分产品净值也濒临腰斩，但鉴于海外金融危机的进一步升级，很显然QDII的噩梦可能远未结束。值得注意的是，国内首只试水海外市场的QDII基金——华安国际配置，由于雷曼兄弟是其关联公司，而更步履蹒跚。

　　华安基金网站近日刊登出一则关于“华安国际配置基金风险提示”的公告。华安基金在公告中表示：“由于雷曼兄弟下属之雷曼兄弟国际公司(欧洲)为华安国际配置基金所持结构性保本票据的保本责任人，同时，雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据之基础资产之一的零息票据的发行人，因此在极端情形下，即，雷曼兄弟及其关联公司在无人接手而进入破产程序的情形下，华安国际配置基金将无法开放正常赎回业务。”

　　值得注意的是，在其网站上，华安国际配置基金在8月29日的净值还是0.9540元。在此之前，华安基金似乎并没有发觉雷曼兄弟本身的任何潜在风险。在华安国际配置上月公布的半年报中，管理人仅仅提及对“两房”相关债券的风险判断，认为其所持有的“两房”相关债券风险合理，经过前期市场对于“两房”问题的过度反应，目前债券估值具有吸引力，基金将保有上述仓位。雷曼兄弟申请破产事件对国内的QDII基金再次敲响警钟。次贷危机的影响远比想象的更深远，普通百姓在选择QDII的时候也应该慎之又慎，千万不能以侥幸的心态去抄底。

　　降低贷款利率影响大

　　央行上一次的降息还是在四年前，而后我国进入了“加息通道”。特别是去年的6次加息，让许多贷款买房的市民都绷紧了神经。根据央行新规，5年以上的贷款年利率由7.83%降到7.74%，下调幅度0.09%。银行人士以50万元20年期住房按揭贷款计算，若采用等额本息还款法，按基准利率，月供从4129.45元降到4101.65元，每月少还27.8元，一年可少还333.6元。以40万元20年期计算，月供从3303.56元降到3281.33元，每月将少还22.23元，一年可少还266.76元。今年9月16日以前办理房贷的客户将从明年1月1日起正式调整月供。

　　此次央行突然下调贷款基准利率，大大出乎了市场的预料。对于普通百姓来说，这种利率降低的幅度还是非常有看头。一方面，如果是作为创业或者消费用途，而向银行申请短期贷款，无疑将大大减少利率指出；另外一方面，虽然房贷等长期贷款的费率减少并不明显，但也将打破过去对于“加息”固化思维。翻开之前各大媒体对于百姓理财的“忠告”，很重要的一点就是：央行很可能再次加息，由此引起的房贷客户每月还贷支出增加不少。因此，许多银行都推荐客户使用固定利率房贷或者提前还贷。此次央行选择降低贷款利率，虽然不能由此判断是否是减息周期的开始，但是对于普通百姓来说，“加息思维”可休矣，应该摒弃只选择定息房贷或者提前还贷这样的理财方式。

　　选择理财产品要谨慎

　　今年以来，随着打新理财产品的销声匿迹，信托理财产品以其收益稳定、期限较短等优势脱颖而出，成为市场主力军。在众多的信托理财产品中，集合资金信托计划又占着非常重要的地位。这些信托产品，主要通过将资金集合起来贷给相关企业，由于这些产品的收益率高低和银行由具体借款企业的贷款利率成本决定，因此随着央行下调贷款利率，无疑将使得这些产品的收益率出现下降。除了信托产品之外，目前的贷款型产品还包括了银行的人民币理财产品等。在原先的加息周期中，这些理财产品都是“香饽饽”，但是随着央行突然降息，无疑将使得市场对于这些理财产品的收益率预期发生改变。这些贷款型理财产品，是否会步打新理财产品的后尘，投资者还是应该密切关注。

　　随着央行降低贷款利率，使得市场憧憬未来市场利率或将进一步下跌，至少加息周期已经结束，这无疑将使得债券市场有望中长期向好。因此，风险偏好较弱的投资者，可继续增持债券型基金和债券型理财产品。另外一个受益于央行下调贷款利率的理财品种，莫过于货币市场基金了。除了因为债券市场的关系之外，根据有关基金公司的规定，目前货币市场基金赎回的T+0业务，还要交纳手续费，一般是按照6个月短期贷款利率折合的日利率来计算。由于此次下调幅度最大的是6个月的贷款利率，因此无疑将使得这笔手续费大大降低，也更利于投资者。

　　对于普通投资者来说，很长的一段时间以来，理财的第一目标就是跑赢CPI。但是随着形势的改变，普通百姓的理财思路也应该改变，应把资金的流动性放在第一位。而通过对于理财产品的选择，可以使你在资金配置上更加游刃有余。(葛爱娟） (来源：文汇报)