美国金融动荡对中国银行业中长期影响深远

　　“美国正陷于‘百年一遇’的金融危机当中，这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。”针对如瘟疫一样正在全球蔓延的金融危机，美联储前主席艾伦·格林斯潘日前发出感叹。

　　毫无疑问，在这场金融危机当中，美国银行业首当其冲。

然而，“金融魔咒”对中国银行业的影响也不容小视。“直接影响较小，但间接影响具有一定不确定性”、“近期影响不大，中长期影响深远”。在采访过的专家中，大多给出了这样的答案。

　　在中国社会科学院金融研究所曹红辉看来，“中国的银行业不可能独善其身”，因为，对于全球经济而言，经济下滑的势头才刚刚开始；另外，此次金融危机是二战后搭建的金融制度出现的问题，中国银行业也不可幸免于难。

　　持类似观点的还有国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，“由于经济调整的效果反映到银行可能是半年到一年的时间，所以目前经济回落对银行的压力才刚刚体现”。

　　“美国次贷危机蔓延对国内部分上市银行影响不容乐观”，华泰证券股份有限公司研究员刘晓昶则直截了当，从美国次贷危机对国内金融机构的影响来看，目前受到美国次贷危机影响较大的国内上市银行主要包括中国银行、工商银行、建设银行、中信银行等，所受影响主要体现在这些金融机构持有的美国住房抵押贷款债券、Ａｌｔ－Ａ住房贷款支持债券、次级住房贷款支持债券、结构化投资工具以及雷曼等公司债券及相关贷款上，目前上市银行持有上述次贷危机相关资产约４００亿美元左右。

　　据悉，截至２００８年６月末，目前中国银行披露持有的次按债券、Ａｌｔ－Ａ 住房贷款抵押债券、Ｎｏｎ－Ａｇｅｎｃｙ 住房贷款抵押债券、“两房”发行及担保债券、雷曼债券及贷款等合计已经达到２３３．５０亿美元（折合人民币１５９４．２４亿元）。

　　刘晓昶强调，尽管这些次贷相关资产占中国银行总资产的比重并不大，仅有中行总资产的２．４６％，但是由于商业银行是高负债、高杠杆企业，因此如果这些次贷相关资产出现减值，依然会对商业银行的盈利和股东权益产生重要负面影响。假设这些债券和贷款的损失率达到３０％，则中国银行将相应损失７０亿美元（折合人民币４７８亿元），相当于中行０８年预测净利润的６２．７７％。中国银行在２００８年６月末拥有美元资产折合人民币１２１１９．９７亿元，占全行集团总资产的１８．６８％，公司上述的次贷相关资产仅占公司美元资产的１３％左右，其余８７％的美元资产风险状况尚未可知。

　　不过值得庆幸的是，与中国银行相比，工行和建行持有相关债券的风险略小。除中信银行外，招商银行、兴业银行、民生银行等其他中小股份制银行和城市商业银行由于美元资产占总资产的比重有限，对境外债券投资比重较小，因此受美国次贷危机的影响也相对较小。

　　不过大多专家指出，大部分上市银行持有的相关债券或贷款的风险处于可控范围内，其造成的减值计提压力对上市银行净利润的侵蚀不大。但是如果美国次贷危机进一步升级蔓延，则形势不容乐观，部分国内上市银行，尤其是外币资产较多、对外投资比重较大的上市银行（如中国银行等）将受到较大损失。

　　对于中国银行业面对的中长期挑战，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出，全球经济发展越来越不平衡，全球金融市场动荡越来越激烈。这种不平衡和资产价格、资源价格的波动，会对中国商业银行带来比较大的挑战。与此同时，国内宏观调控给商业银行经营带来的挑战。我国目前实施从紧的货币政策，给经济各方面带来很大的变化和影响。其本意是使过热的经济能够慢下来、冷静一点，同时把价格的上升速度降下来一点。可结果是经济增速有所回落，但价格还是维持在比较高的位置上。为了控制价格上升，国家可能更多采取其他的政策，包括越来越强化的财政和税收政策，类似控制信贷的行政性措施，会对不同的行业、不同的企业带来影响，作为商业银行的客户，这些企业就会有不同的发展空间，会给商业银行方方面面带来压力。

　　国泰君安证券研究员伍永刚则指出，金融危机对中资银行造成的冲击至少在两个方面，一是直接影响。雷曼等破产对持有其债券的中资银行造成潜在的直接损失，这种直接损失还要视美国金融危机的演变，是否有其他金融机构破产倒闭而定。二是间接影响。包括美国金融危机促使美国金融危机进一步恶化，然后通过进出口贸易和ＦＤＩ拖累我国经济；美国金融机构的惨景以及金融股价的下跌心理、信心上给我国银行股造成了无形的冲击。

　　不过，伍永刚同时认为，中资银行持有美国金融机构债券所带来的实际影响并不大，市场暴跌主要还是恐慌性情绪所致。