金融风暴为中国带来“额外红利”

　　鲁宁

　　若不出所料,等本文见报时,美国总额超8000亿美元的救市方案在经历一波三折后已获国会通过。此前美参众两院围绕救市上演"驴象"纷争与奥巴马和麦凯恩的总统选战掺杂其中,弄得布什政府里外不是人。然,戏不可唱过头,得寸进尺也有度,众议院那帮动辄与政府作对的议员们,在所代表的阶层利益得到一定满足后,也是见好就收的识时务者。

　　年初美国次贷危机已属旧话,这一回,因雷曼申请破产而引爆的危机被形容为风暴,不仅肆虐华尔街,还大有吞噬全球金融市场之势。

　　风暴的破坏力真如中国报纸所描述的那么可怕?特别是风暴真会让中国经济染上伤寒症而打败子么?不同社会身份的中国人以复杂、狐疑甚至带点幸灾乐祸的心态,一知半解、半生不熟的接受着以中国媒体报道为主的来自华尔街的信息。

　　风暴袭来我未曾写过一个字,我的基本看法是,甭说风暴对中国经济损害十分有限,即如对美国经济的破坏程度,也没有部分中国媒体所渲染的那般可怕。历史有惊人的相似性,却从来不会简单重复。1930年代初美国经济大萧条,与本次由次贷资金链断裂所引发的金融风暴,其症状、病相、患病部位、得病原因与上世纪的那一回截然有别。

　　面对本次金融风暴,美国政府宏调意识可圈可点。若对风暴的破坏性不加遏制,病毒将从资本市场感染至实体经济,引发美元大幅贬值而造成全美社会和政治动荡,这是美国试图坚决避免的。以现有联邦财力,美国有能力做到这一点。

　　欧盟反应缘自害怕殃及池鱼。眼下,欧盟金融市场总体呈健康态,欧元持续强势就很说明问题,欧盟的反应乃预防感冒。打个比方,美欧经济联系形如互相联通的江河水系,密西西比河受污染,莱茵河就很难幸免。美元一旦大幅贬值,欧元信心指数必受拖累,欧盟金融体系内的疾患会连带爆发,放大恐慌情绪而形成恶性循环.....故,欧盟各国尽管对救市方案各怀心思,但总体态度严肃较真。

　　再说日本,其金融市场眼下并无大碍,但日本央行注资增加流动性出手快捷。此举可视为"好了伤疤不忘痛",典型的未雨绸缪。

　　美欧日俄包括东亚经济体之连锁反应既是本能又系无奈。本能之缘由不举也罢,无奈则首推各国货币与美元的可自由兑换所带来的流动性。

　　中国金融市场虽也问题丛生,但却有一道别国没有的防火墙人民币与美元的不可自由兑换性。1997年亚洲金融危机逃过一劫,这一回同样如此。何况眼下18000亿美元外汇储备为中国再筑一道防火墙......

　　金融风暴会对中国带来伤害,却谈不上深度伤害。应对处置得当,反倒为中国带来大把"额外红利":

　　中国的美元投资主要是股权投资,就算对方公司统统破产全打了水漂,直接损失也就全部美元资产的百分之一二。至于所持美国国债因美元贬值而缩水,也只是"过程性动态缩水",一旦美元走强,资产价值即可翻红。假如风暴最终导致全球经济衰退,以日用品和一般工业品为主打的外贸出口虽会萎缩但减量有限,衰退首当其冲的是投资而不是吃喝拉撒的日常消费。温总理借出席联大会议与美方就救市达成相当默契,但别忘了,中国出手相助是"有条件"的,意味着重新制定全球金融游戏规则时话语权增大,若时机选择得当,还可低价收购一批美国资产。全球经济衰退拉动基础原材料价格下行,中国输入型通胀压力亦大为减缓。此番金融风暴重创华尔街,就算破坏程度到此为止,美国至少一两年内缓不过劲来,打乱了美国全球扩张尤其是遏制中国战略的整体部署,对中国而言,对外,等于平添了和平发展的国际空间;对内,则可集中精力加快结构调整练内功,同时亦为处置一批国内突出矛盾争取了时间。