全球吹响救市集结号 中美英欧联手降息前所未有

　　全球大救市:中美英欧联手降息

　　联合行动的西方主要央行美国联邦储备委员会、欧洲央行、英国英格兰银行以及加拿大、瑞士和瑞典等国的央行降息幅度降低0.5个百分点

　　昨日晚间，管理层“三箭齐发”的救市措施虽然突如其来，但放在金融海啸席卷全球的国际背景之下，我国重拳救市并不出人意料。

昨日，美联储领导了一轮全球同步降息行动:美联储宣布降息0.5个百分点，欧洲央行、英格兰银行和瑞士、加拿大、瑞典央行均作出降息举措。日本由于利率只有0.5%，没有采取降息举措，但日本央行表达了大力支持协同政策行动的意愿。

　　中国央行不是独家行动，这是全球救市大合唱的一部分。10月8日，澳大利亚央行出人意料地大幅下调基准利率整整一个百分点，至6%，创下1992年以来最大减息幅度。经历了此前的观望和单打独斗，昨日世界各主要经济体同步降息举措表明，为了遏制史无前例的金融危机，世界各国终于一改此前“各自为政”的局面，吹响了全球救市“集结号”。

　　尽管力度空前，但恐慌情绪继续蔓延。昨晚截稿前的最新消息显示，西方主要央行联合降息行动未能缓解市场的恐慌情绪，8日纽约股市开盘后三大股指跌幅迅速超过2%。

　　联手降息行动前所未有

　　“在市场备受危机煎熬的时候，包括8大工业国在内的世界各国政府和央行行长们，还没有将拳头攒在一起出台共同的救市方案。”昨日，当不少人还在如此抱怨各国救市“一盘散沙”时，中美英欧等主要经济体的央行终于出手了:美联储降息0.5个百分点至1.5%，并调降贴现率0.5个百分点至1.75%；欧洲央行把基本利率由4.25%减至3.75%；瑞典央行把基本利率由4.75%减至4.25%；英国银行的基本利率由5%减至4.5%；加拿大把基本利率由3%减至2.5%；瑞士央行把三个月期的银行同业拆息由3%减至2.5%。再加上中国央行“三箭齐发”，业内人士指出，此次国际间的联手降息行动前所未有。

　　昨日，美联储、欧洲央行、英国银行、瑞士央行、加拿大银行、瑞典银行及日本央行发表联合声明指出，在全球金融危机中，多国央行不断商讨，采取前所未有的联合行动，提供资金流动性，纾缓金融市场的紧张情况。声明称，因能源及商品价格下跌，多个国家通胀预期下跌，物价趋稳。近日金融危机恶化，令经济增长受威胁，更令物价上涨的风险下降，所以可对货币市场采取宽松政策。

　　除了同步降息，一直是“自扫门前雪”的欧洲各国也开始对外伸出援手。昨日，陷入国家破产危机的冰岛被瑞典和英国拉了一把。冰岛最大银行KaupthingSverige收到了来自瑞典的一项紧急贷款，而英国也表示将为冰岛一家银行在线部门的存款提供担保，目前包围这个北欧小国的金融危机尚未显示出缓解的迹象。

　　瑞典央行表示，Kaupthing有清偿债务的能力，只是遇到了暂时的流动性问题，并可能引起更大的后果。该行在一份声明中表示，为保卫瑞典的金融稳定，并确保金融市场的顺畅运行，瑞典央行决定给予KaupthingSverige流动性支持。

　　针对昨日欧美联手救市行动，有分析人士认为，投资者对上述消息表示欢迎，但由于市场对各国央行联手降息的呼声已变得愈来愈高，所以这一消息并不十分突然。巴黎银行经济学家瑞奇·斯普林泽指出，各国央行的联合行动是全球政策决策者们针对信贷危机采取的“前所未有”的联合行动，其目的可能在于提振市场信心。

　　由于美联储和其他多国央行同步降息50个基点以缓解信贷危机对金融市场的冲击，昨日美国股票指数期货稳步走高，预示美股有望高开。早间，美国股票指数曾大幅上涨，随后虽有所回落，但始终保持平稳。

　　虽然“全球降息周期到来”已经在市场预料之内，但中原证券宏观分析师何卫江认为，此次全球行动极快。“美国降息50个基点原本在预期中，但原本觉得应该在例会之后，没想到这么快。”

　　何卫江认为，此次“全球组合拳”意在阻止此次前所未有的世界金融危机，而此次危机又以美国与欧盟最甚。目前，以道琼斯指数为代表的全球股市更是接连遭受重挫，美国及欧盟的金融机构、银行之间互相不愿意进行拆借，信贷市场极度低迷，而降息正是为了尽力遏制此种现象。

　　越救市越严峻?

　　各国同步降息，虽然有利于提振市场信心，但也从另一个侧面说明此次金融危机的破坏力超乎预期。资深分析人士叶檀认为，越救市、救市规模越大，说明市场情况越是严峻，全局经济衰退毫无疑问。

　　事实上，就在一日之间，金融危机又开始向新的方向蔓延，欧美等国也不得不出新招应对。昨日，英国财政部宣布了一项总额达2000亿英镑的一揽子银行业救援方案，这一史无前例的举措旨在防止该国银行业因为全球信贷危机而出现“崩盘”。

　　按照该计划，英国政府将出面收购英国主要银行的优先股，而英国央行则将通过所谓“特别流动性计划”的渠道，为各家银行提供至少2000亿英镑的融资。此外，政府还将提供约2500亿英镑的担保，以帮助金融机构的债务再融资。英国财政大臣达林在当天的一份声明中说:上述对银行业实施部分国有化的措施非常必要，有助于帮助银行正常发挥为家庭和企业提供资金融通的作用。而美联储则在7日称，将自大萧条以来首次绕过陷入困境的银行，直接向美国企业放贷。

　　但一系列举措并未能阻止美国股市周二继续一路下跌。道指跌508.39点，至9447.11点，跌幅5.11%，创下5年来的最低收盘价。而欧洲股市周二也惨淡依然。“这段时间各国的救市举措出台，其收效时间基本在一天之内、甚至一个小时未到就消化完毕。”叶檀认为，降息不能阻止经济下落的锐利刀锋，因此，全球越救市，投资者越茫然，在短暂的回升之后，市场仍然维持弱势格局。市场缺乏的不是流动性，而是信心，降息救市相当于把钱投入冰窖中，很快会被战战兢兢的投资者冻结。

　　何卫江亦认为，美国信用市场最坏的时刻还没有到来。此次全球虽然联手“下猛药”，但效果究竟如何，何卫江也持怀疑态度。他指出，现在最怕遇到“流动性陷阱”———由于信心已经崩溃，市场对于降息无动于衷。在此种情况下，单靠利率市场是不能解决问题的。

　　全球金融危机中的“中国角色”

　　此次中国协同欧美同步降息，表明中国已开始加入全球“救市大合唱”阵营中。美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉认为，根据金融市场所说的金融病毒理论，信贷危机从美国扩展到欧洲，之后还会影响亚太等在金融市场上与美国紧密相关的国家或者地区。“在经济全球化的背景下，金融危机的影响会无处不在，新兴市场国家也难以摆脱全球经济增速放缓的影响。”

　　因此，在席卷全球的金融危机中，保护别人亦是保护自己，保护自己也是保护别人。李山泉表示，目前的金融危机已经不是某国政府推出救市方案就能解决的问题，它需要全球金融市场的主要参与者共同协商应对。

　　有专家认为，应建立“新多边主义体系”，现阶段应考虑形成由西方7个发达国家、中国、巴西、印度、俄罗斯、墨西哥、沙特阿拉伯和南非组成的“新主导集团”，涵盖全球70%的国内生产总值和56%的人口。

　　本报记者孙君成

　　经济观察

　　美国很糟欧洲更甚

　　近日来欧洲股市跌幅甚于美股，因投资者都在担心信贷危机对全球经济的影响。

　　人们认为和美国比起来，欧洲经济要么是更靠近衰退边缘，要么就已经身陷其中，而且欧洲的银行还没有从多年来的高风险投资中脱身。这样的想法无疑在给当前历史性的大抛盘煽风点火。

　　但当前欧洲股市所承重压中或许有一部分与经济恐慌根本没有关系。

　　首先，欧洲股市之所以经历苦痛有一个很简单的原因:它们一方面往往会受到前夜美股的影响，而同时自己的收市时间又比较早。美股交易员的交易终止时间比欧洲晚几个小时，这给最后一分钟的上涨留出了时间，从而有可能抬高收盘点位，甚至对翌日早间的欧洲交易时段带来影响。

　　苏格兰爱丁堡StandardLifeInvestments的全球投资策略师理查德·拜迪说，美国市场结束交易的时间比欧洲晚几个小时，时间因素使得收盘价有所失真。

　　但在拜迪看来，投资者更猛烈地打压欧洲股市自有其深层原因。

　　他认为，和美国股市比起来，欧洲股市会因可能发生的全球经济滑坡而受到更猛烈的冲击。这是因为法国、意大利、西班牙和德国的企业比美国公司更倚重于出口。目前这些国家的出口不断放缓，公司收益会因此承压，投资者也会感到惶恐不安。

　　在过去很多个月里，德国出口商和它们的法国和西班牙同行比起来过得还算不错。然而，随着其他国家和地区对德国商品的需求出现下滑，这个欧洲头号经济大国可能会面临较为困难的时期，德国公司的股票或许会因此受到影响。相比而言，出口却在持续给美国企业注入活力，因为虽然美元汇率在过去几个月有所反弹，但其汇价仍相对较低，为美国出口商品赋予了价格优势。

　　拜迪说，欧洲市场更倚重于出口，而出口业的表现每况愈下，这是欧洲股市表现更显糟糕的主要原因之一。

　　事实上，从年初至本周一收盘时，道琼斯斯托克600指数已累计下跌了34%。而道琼斯工业股票平均价格指数的跌幅为25%，相比之下稍显温和。

　　同时，投资者也对欧洲经济(比如说德国)距衰退之近而感到震惊。预计英国将步入其15年来的首次衰退。法国的消费者支出也已严重萎缩。

　　雪上加霜的是，欧洲银行业现在正受困于全球金融危机的重压，因为银行赖以融资的短期信贷市场已然冻结。

　　美国联邦储备委员会(Fed)一直在积极降息，为美国的经济增长输血。然而，今年7月时，不以促进经济发展为己任的欧洲央行却将关键贷款利率上调到了4.25%，以应对通货膨胀的影响。居于高位的利率给欧洲经济增长带来了压力。以历史标准衡量，一些指标已表明欧洲股票现正处于很便宜的价位。道琼斯斯托克600指数成份股基于未来12个月预期收益的本益比约为9倍。仅为过去15年中20倍本益比均值的一半，这表明股市处于低估状态。英国、法国和德国股市均呈现这种情况。

　　然而，考虑到全球信贷危机的大背景，投资者对这些市场指标是否依然有效很是怀疑。

　　布兰德尔说，现在充满了不确定性，对于这些信号你必须要多打上几个问号。

　　恐慌继续蔓延�，�

　　美联储主席称

　　美国经济前景恶化

　　美国联邦储备委员会主席伯南克7日表示，美国经济增长前景出现恶化。他同时暗示美联储可能会考虑降息，以应对当前的金融危机。

　　伯南克当天在美国商业经济协会年会上发表演讲说，当前的金融危机将延长美国经济的疲软表现，并使美国经济下行风险增加。

　　伯南克指出，尽管通货膨胀前景仍存在不确定性，但通胀预期有所改善。考虑到这一新情况，美联储应该考虑是否继续当前的利率政策。分析人士认为，伯南克这番话暗示，美联储可能会在本月的决策例会上降息。

　　尽管经济前景不容乐观，但伯南克认为，美联储、布什政府以及美国国会最近采取的一系列“大胆举动”，为美国金融业和经济复苏“奠定了基础”。

　　国际货币基金最新报告称

　　世界经济正进入“严重低迷”时期

　　新华社华盛顿10月8日电国际货币基金组织(IMF)8日发表的最新一期《世界经济展望》报告说，受严峻金融危机冲击，世界经济正进入“严重低迷”时期。为此，IMF将今明两年世界经济增长预期分别下调至3.9%和3%，为2002年以来最低增速。

　　报告说，受上世纪30年代大萧条以来最严重金融危机冲击，当前主要发达经济体的经济状况“已经或接近于衰退”。报告预测，今明两年发达经济体的经济增速分别为1.5%和0.5%，远低于去年的2.6%。其中，此次金融危机的发源地———美国今年的经济增长预计为1.6%，明年则只有0.1%。意大利经济今明两年都将为负增长，德国经济明年的增长率为零，西班牙和英国经济明年的增长率均为负值。

　　报告指出，金融危机也使新兴和发展中经济体深受影响，这些国家的经济增速也开始明显放缓，一些国家还同时面临通胀上行的压力。

　　报告认为，总体而言，世界经济存在显著下行风险。今明两年世界经济增长预计分别为3.9%和3.0%，大大低于去年5.0%和前年5.1%的增速，为2002年以来的最糟糕表现。

　　●一枝独秀

　　中国经济今明两年

　　仍将快速增长

　　国际货币基金组织(IMF)8日发表的最新《世界经济展望》报告预测，今明两年中国经济增长速度将有所放缓，但增幅仍有望分别达到9.7%和9.3%，在主要经济体中首屈一指。

　　报告说，受出口增长放缓等因素影响，中国今年上半年经济增长率将低于去年同期水平，但受投资和消费稳定增长推动，中国经济仍将保持活力。

　　报告认为，由于发达经济体需求下降以及地区金融市场动荡，亚洲新兴经济体的经济增长将会放缓。今明两年该地区整体经济增长率预计分别为8.4%和7.7%，均低于去年10%的增幅。其中，印度今明两年的经济增长率预计分别为7.9%和6.9%，也低于去年9.3%的增幅。

　　报告指出，亚洲新兴经济体的决策者目前最紧要的任务是应对全球金融动荡和经济增长减速，同时也不能对通胀风险掉以轻心。

　　统筹:姜玉龙