金融时报：央行“两率”再降意在“保增长”

　　2008年10月8日，中国人民银行决定：从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。中新社发王志德 摄

　　继9月15日央行决定4年来首次下调贷款基准利率和中小金融机构存款准备金率后，10月8日，央行再次宣布从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

　　存款准备金率和存贷款利率是中央银行最具影响力的货币政策工具，能直接调控货币供给。此次“双降”，是自1999年底，央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率；自2002年2月，央行6年来首次下调人民币存贷款基准利率。

　　央行再次下调贷款基准利率和存款准备金率，符合国家此前制定的“一保一控”政策，体现了政策的延续性，也显示出更加注重“保增长”的政策倾向，对于保持我国经济平稳较快发展、提升市场信心意义重大。

　　此次央行“双降”举措全面考虑到国内外经济形势的复杂因素。今年以来，世界经济形势急剧变化，美国次贷危机不断恶化，影响日益加深，对世界金融市场形成强烈的冲击，国际经济增速放缓。在国内，许多经济学家也对下行的经济数据表示担心。北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，从8月份到现在的情况来看，中国经济可能将走向通货紧缩。北京航空航天大学教授任若恩认为，真正要担心的是经济快速下滑以及通货紧缩。如果不及时出台有关措施，则经济下滑的趋势需要更大的力度和更长的时间才能挽救回来。

　　拉动国民经济发展的“三驾马车”承受着各种复杂因素的压力，经济减速风险增大。在这种情形下，需要更加积极灵活的财政政策和货币政策来应对。对货币政策进行适时适度调整，就是为了加强企业的经营能力，避免实体经济受到损伤。而近几个月来货币政策的实施效果则为“双降”提供了空间。8月份CPI增速明显回落，广义货币供应量(M2)增速也处于此前近3个月以来最低水平，都表明前期政策对抑制通胀产生了积极作用。9月份CPI等经济数据公布在即，央行“提前”出招，显示通胀压力或有减缓。而国务院决定暂时停征利息税，意在补偿居民因降息遭受的利息损失，用增加收入对抗物价压力，表明控制通胀作为调控目标并无改变。系列举措体现出政府确保经济平稳较快发展的决心，也显示出财税调控与金融调控的及时配合。

　　而从全球范围看，美国金融危机正向全球蔓延，各国新一轮降息行动业已展开。中国此时加入降息阵营，也是为了面对国际经济金融正在经历的严重挑战，审时度势，采取灵活审慎的经济政策，应对复杂局面，保持国民经济平稳较快发展。

　　前不久央行新闻发言人明确表态，在稳定金融市场方面，希望世界各国齐心协力，克服困难，共同维护国际金融市场稳定。为了避免和减少美国金融危机对中国的影响，人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案，并有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展作出贡献。

　　因此，专家们认为，央行在这个时间再降“两率”，也是应对全球金融危机，共同维护国际金融市场稳定的举措。从政策出台的时机选择、力度看，充分体现了央行面对复杂国际形势所采取的积极应对态度。

　　显然，面对国际国内诸多不利因素，央行此次降息是多方面考虑的结果，也体现出金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性。(谷秀军) (来源：金融时报)