降息：哪根理财“神经”动起来?

　　“这可能是百年一遇的金融危机。”前任美联储主席格林斯潘似乎并不是在危言耸听。

　　短短两天，包括美联储、澳洲联储、中国央行、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行与瑞士央行等在内的9个国家和地区宣布降息，这也正式拉开了一场全球联合救市的大幕。

　　对于国人来说，6年来的首次同时下降存贷款基准利率或许来得更加敏感一些，股市的一蹶不振让很多人的资产缩水严重，此轮降息会牵动您的哪根理财神经呢？今日，专家为您解读三大市场的理财机会。

　　债券——续写新高、指日可待

　　相较于绿油油股票市场来说，债券市场近期可谓红得发紫。自9月2日起至今，上证国债指数只在24个交易日中出现过3根阴线，指数从9月3日的113.94直接涨到了昨日收盘118.13，涨幅高达3.68%。

　　而在降息不到1个月后，央行再次大刀阔斧把存贷款基准利率砍掉27个基点，对于债券投资者来说这可谓重大利好。也有经济学家分析预测，随着CPI的回落，年内可能还有1到2次降息的空间，而存款准备金率也有相应下调的预期。不论如何，降息对资金面的推动都将与债券市场相关的投资品种推到了收益排行前列。

　　根据统计数据，今年前三季度，286只偏股型基金平均跌幅达到41.04%，而指数型基金也下挫近20%，而在“万绿丛中”只见债券型基金一枝独秀完成正收益。

　　“虽然前段时间市场对债券的高位运行已有所担忧，但是毫无疑问降息会对市场预期更大的动力，债市继续走高指日可待。”招行杭州分行金葵花理财中心理财经理李彦睿向记者表示。同时，她还建议投资者，相较于直接投资债券市场，债基或许更加稳健和有效率。对于二级市场上流通的债券来说，它们也与股市一样具有投机性，虽然市场对后期央行的降息预期仍然存在，但是市场预期往往会提前被消化，投资时机的选择很重要，总之不能太盲目。

　　黄金——择机突破、密切关注

　　一方面是全球避险资金的注入推高金价，一方面却是央行联合救市稳定民心，而这到底对黄金后期走势会有怎样的影响想必是投资者更加关注的话题。

　　“周三盘中一度攀升至920美元上方，并在收盘时顽强守住900美元成果，短期来说，联手降息对全球金融危机缓解会有一定的药效，相应黄金的避险魅力会被削弱；但是从另外一方面来讲，降息也意味着全球的通胀率水平仍会被维持在高位，这反而又凸显了黄金保值的功能。”高赛尔黄金首席黄金分析师王瑞雷分析。

　　由于黄金市场是一个受多方因素影响的全球联动市场，投资者对黄金走势的把握还需要从它的商品和金融属性同时下手。对于避险需求是否能完成推动黄金走出一波突破行情，市场也普遍持保留意见。

　　“虽然信用危机演化为金融危机并四处蔓延，通胀率仍处于高位，且黄金步入需求旺盛的四季度，但是，实金的需求和黄金的避险需求并不能从中长期左右金价，而黄金的投资性需求才是投资者在看趋势时更加需要把握的因素。”王瑞雷推荐投资者密切关注投资型需求的两个指标：即黄金ETF的持金量变化和伦敦每个月黄金清算量。

　　“另外，由于黄金市场存在的投资和投机性需求，预期可能被提前消化，事实也可能被滞后反应，投资者还需注意黄金的"时间差"效应。”

　　银行——热点轮动、灵活把握

　　“降息之后，银行理财产品的发行品种或收益率可能有微调。”西南财大信托与理财研究所张星表示。

　　自上月“双降”之后，北京银行的多款信贷类理财产品就立刻反应，做出了提前终止的决定。而自今年1月份以来，信托贷款类的产品就成为银行理财产品中的“双料王”——发行量和收益率均列首位。业内专家表示，信贷、票据和债券三类产品中，投资到货币和债券市场的产品收益最低，但是基于其这三类产品均有较稳健的收益率，风险偏好较弱的投资者也会“择贷弃债”。“央行降息态度坚决，而且进入降息通道的预期很强，所以如今债券类产品的收益率很有可能攀升，而信贷类产品的收益率也会相应下调，但是幅度都不会太大。”张星表示。

　　记者从光大银行了解，今年3月份成立的一款主要投资于债券市场的FOF产品本月已经在部分地区暂停申购。据该行杭州分行一位高级理财经理介绍：“由于债券市场97%以上都是机构在交易，普通投资者即使可以在交易所买卖国债、企业债或者公司债，但是专业性要求较高，人气不够旺。投资到债券市场的理财产品一般都有保底收益或保本条款，在现在降息的通道中继续看好这类产品的收益情况。”

　　另外，对于一直火爆的信贷类产品，李彦睿表示：“银行和信托公司合作发行的信贷类产品收益率在近期很可能受到影响，但是应该不会对产品的需求造成影响，毕竟产品收益率和市场利率在同步下调，比较容易受到投资者的认同。”（作者：涂艳） (来源：上海证券报)