全球金融危机爆发 中国成全球“救市主”(图)

中国股市目前相对稳定■据新华社

　　反观中国的市场，或多或少地受到了金融危机的影响，如何绕过险滩，下一步的行情会怎样……

　　高端访谈

　　本期嘉宾

　　张实：中天证券高级分析师，从业经历12年。

　　“中国的股市是最有可能在全球股市中率先企稳的。”

　　张实认为，与2005年同样经历“超跌”后，本次行情的博弈思路和投资策略却不完全相同。

　　中国股市

　　后期调整压力相对较小

　　华商晨报：近一个时期的政策出台相当频繁，但包括中国在内的世界股市并没有出现太多的积极反应，如何看待这种矛盾下的中国市场？

　　张实：仅从国内股市情况分析，在从6000点到3000点的发展过程中，本来市场是有良好的后市反弹预期的，特别是在印花税调整后，市场甚至也已经走出了短期的反弹势头。

　　不过，随着诸多情况的变化，原先对市场中后期的预期，开始逐渐转变为对“因虚拟经济危机影响实体经济发展”的一种担心，而这种担心造成了市场的直线回落，且没有出现有力的反弹。

　　目前，全球的救市行动和市场的反应之间的矛盾，主要还是人们对未来的担心、对实体经济未来发展的悲观情绪，打击了投资者信心，并且失去了赚钱效应，甚至对市场中频频出现的利好产生了麻木。

　　整体分析，目前除了中国股市和越南股市之外，在全球性股市暴跌前调整较大的尚未出现，并没有出现过分的折半情况，因此外围股市在后期继续出现调整的压力要比中国股市大，中国的股市是最有可能在全球股市中率先企稳的。

　　从近期的金融危机影响来看，相对而言，中国市场的整体发展步伐还是平稳的，而且连续暴跌后也消化了一部分市场风险，短期看，国内的市场已有了正常的技术性反弹的较大可能性。

　　若能应对得当

　　将有望迈入大国行列

　　华商晨报：既然从中远期分析，中国的股市有望率先好转，那么虚拟经济的好转是否也意味着实体经济的积极发展？

　　张实：在3000点以来的股市发展中，已经开始出现了一些政策方面的变化。

　　首先是财税政策的变化，从印花税的调低，单边征收，直到在现有体制下，利用各种财税政策对经济发展的刺激。

　　其次，是货币政策方面，已经由开始对加息的预期出现了对降息的预期，“双降”后甚至有说法是货币政策已经现拐点。事实更显示，在重要的物资价格方面，目前比照2007年的水平，最多的已经出现了折半。下一步的PPI在增速方面出现了预期的增速放缓，且一旦这个PPI拐点出现的话，相信货币从紧的压力也会骤然减轻。

　　总体看来，我们的“保增长”是能顺利实现的，在中长期预期能够快速平稳发展的情况下，中国经济若能够继续保持GDP的较快增长，将有望进入经济大国行列。

　　股民需要赚钱

　　政策刺激要“真金白银”

　　华商晨报：针对目前点位来看，还应该出什么实际的利好政策，才能把市场真正刺激起来？

　　张实：只有持续性的政策出台并具有实质性作用，股市才能真正好转。

　　目前的种种预期都是对国内经济中长期的一种分析，尽管这种预期取得了普遍支持，但在近期市场的状态下，还是缺乏明显的、能够带来赚钱效应的“真金白银”似的政策。

　　目前，管理层拿出的一系列的政策都是要稳定股市的，或者针对于整个金融体系的，但是并没有在资金上拿出大量的力气来稳定市场。

　　因此，下一步的政策最值得期待的就是平准基金，而不是类似于鼓励央企回购等方面的一些政策。

　　在市场最困难的时候，没有实质性的资金进入，不能实际提升市场信心，市场的恐慌就还会继续，甚至会蔓延。

　　下一步，必须要有更有效，更有实质性利好的政策出台才行，只有赚到钱股民才会对市场真正有信心起来。

　　投资思路

　　以“超跌反弹”为主

　　华商晨报：普通的投资者如何把握未来的行情，目前的行情低点是否能够借鉴2005年的行情发展经验？

　　张实：与2005年的998点位阶段进行比较，不同的是，2005年市场的经济预期良好；而目前相当投资者对后市的预期并不好，即使出现反弹，在幅度上也会比2005年后的行情要弱。

　　总体思路上，2005年后的一段时间，投资思路以“进入中长期牛市”为主，而目前往后的一个时期内，投资思路则应该以“进入超跌反弹行情”为主。

　　目前来看超跌情况严重，如果是悲观一点的看法，甚至有可能会看到一千五六百点的位置。

　　目前即使应该普涨，也很可能是以绩优股的上涨开始，接下来可能会有题材股的同样上涨。

　　在对市场是一种超跌反弹的预期下，绩优股和题材股的上升幅度，也不会比2005年后大牛市阶段的上涨幅度高。

　　投资方向

　　关注仨板块大盘股

　　华商晨报：能否针对中长期操作板块给出一些具体建议？

　　张实：在具体的板块方面，首先应关注石化、航空、汽车等；其次是医药板块等；第三就是关注公路、铁路及“中”字头获利企业；还有，如果未来货币政策出现变化，地产业也会有明显的企稳。

　　在分析了市场内外的种种因素后，落实到具体的投资方面，现在建议投资者不抛弃对市场有稳定作用的大盘股，尤其是地产、石化、金融等大盘股。

　　本组稿件由本报记者 郭蕾 采写