统计局：三季度消费者信心指数持续下滑

　　汪时锋

　　在经济下滑的背景下，消费者信心指数和企业家信心指数已经同步出现下滑，这将考验经济刺激政策的实施效果。

　　国家统计局昨日发布的数据显示，三季度，消费者信心指数为93.8，比上季度回落0.3个百分点；反映消费者对当前经济状况满意程度的满意指数为90.3，与二季度持平；反映消费者对未来经济前景看法的预期指数为96.2，较二季度下滑0.4个百分点。

　　同消费者信心相对照，慑于经济前景、需求波动和成本压力，三季度企业家信心指数为123.8，分别比二季度和上年同期回落11.0和19.2点。同上年同期相比，除采矿业外，其他行业企业家信心指数全面下降。

　　根据央行三季度对消费者和企业家问卷调查的信息观察，居民消费意愿减小而企业流动资金压力增大分别成为个人和企业所面临的棘手问题。

　　一方面股市持续低迷，居民投资意愿下降，购房意向谨慎，银行储蓄再次成为居民的首选，认为存款利率“适度”的居民人数达到了2007年二季度以来的最高，货币政策放松对居民储蓄意愿影响效果受限。另一方面三季度反映国内需求的国内订单指数为9.1%，比上季度下降了3.7个百分点，是10年来最大降幅。由于需求增幅相对生产增速放缓，企业原材料和产品库存增长较快，导致企业流动资金占用增加，企业支付能力下降。

　　在过去的一个多月的时间内，有鉴于国际金融危机的加深以及国内经济增速周期性放缓，中国政府已经动用了下调存款准备金率、下调利率、降低中小企业税负、取消利息税、推出融资融券等一系列刺激经济增长和“救市”的举措，各地政府也通过采取购房补贴等形式试图挽救已现颓势的房地产市场，但由于居民和企业信心下滑，消费和投资的意愿下降，使得货币放松后所能产生的实际经济需求增长受限。

　　截至目前，困扰经济的通货膨胀已经明显缓解，使得企业成本有所降低。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在其最新的报告中表示，最近显著的商品价格调整将拉动PPI从今年的顶峰下滑，同时食品价格在9月也将表现平稳，考虑到去年物价上涨所形成的较高基数，CPI在9月可能下降到4.7%。

　　对于大多数企业来说，今年还可能是丰收的一年。央行公布的5000家企业调查监测的信息显示，剔除石油加工炼焦业和电气热行业外，1～7月5000户监测企业累计实现利润同比增长了33.45%。而最近的上市公司三季报也显示，在经济放缓之际，上市公司总体业绩好坏参半。

　　但新的问题在于，明年企业将运行更为艰难，因为需求放缓后产生通缩的可能性在增加。从各国的实际情况来看，由于金融危机对实体经济的影响较此前预计的更为严重，信用紧缩造成一些经济体通货紧缩的风险已明显增加。因此各主要国家政府和央行更要加强协调政策，在继续抑制去年以来开始抬头的通胀压力的同时也要警惕通缩的出现。对于国内经济来说，由于国内需求尚未有效启动，如果没有更多的财政激励引导计划，部分行业生产力过剩的事实仍可能为中国带来通缩的阴霾。

　　9月的经济数据即将公布。由于奥运限产和企业原料成本压力的降低，从经理人采购指数开始，9月的生产和消费数据可能出现回升。不过，王庆认为，9月经济数据可能的小幅回调只是反映了经济活动在奥运限产之后的自我调整，而不会改变经济在外需放缓后下滑的趋势。

　　

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