救市对美财政产生负面影响 美国政府不会破产

　　针对近期美国政府推出的多项救市计划，中金公司日前发布研究报告指出，尽管一连串救市措施必定对美国财政状况产生负面影响，但美国政府不会破产。

　　美国政府日前宣布了三项救市计划，包括财政部将利用7000亿美元救市计划中的2500亿美元向金融机构购买优先股，已经有9家金融机构参与此次注资行动；美国联邦储蓄保险公司（FDIC）将为银行和储蓄机构的高级债券、无息账户存款提供担保；将从10月27日开始启动购买商业票据的计划。

　　对此，中金公司认为，虽然美联储和财政部此前已经公布了一系列的救市措施，但由于次贷危机已经不仅是流动性危机，更是一场大规模的支付信用危机，此前的措施只是“隔靴搔痒”，并未能实质性化解危机。在商业信用已经濒临失效的情况下，美联储向市场注入流动性的措施对缓解危机作用相当有限，而以国家信用置换商业信用才能命中危机的要害。

　　然而，这种信用置换实施的关键在于美国国家信用能否支撑如此大规模的债券发行，以及发行是否会导致国债收益率的大幅攀升。最终结果是救市成功抑或是如冰岛一般导致国家信用破产，而政府的债务状况将是这一问题的关键之一。根据预测，美国仍将以发债作为筹集救市资金的主要渠道，美国财政部已经表示将于近期先发行400亿美元国债。（赵彤刚）