私募基金：未来半年A股走势乐观 将有新机会

　　在昨日平安信托召开的“阳光私募投资高峰论坛”上，淡水泉投资、上海从容投资以及来自香港惠理基金三大私募基金的4位投资经理齐聚深圳。尽管他们表示市场底部难以判断，但他们均对未来6-12个月A股走势表示乐观，称“新的投资机遇将诞生”。

　　曾任嘉实基金管理公司基金丰和基金经理、研究总监、机构投资总监的赵军表示，中国、俄罗斯、巴西等新兴市场由于体制不成熟，股指往往更容易大涨大跌，而自去年以来全球大跌之后，各国股市的风险已经得到较高的释放，中国的资产相对全球来说有更高的吸引力。但在赵军看来，即使不能简单认为金融市场跌到50%之后就会有强支撑，从目前的形势可以判断，未来6~12个月，全球不会出现大的金融机构破产事件，而政府也会采取积极的经济刺激计划。因此，金融危机将告一段落。

　　赵军的研究团队通过对历史数据的研究发现，在指数见底前6个月，有15%的股票将先于市场见底。

　　至于哪些板块将会避开经济下行的风险，他认为，制造业在今年遭遇成本上涨和需求减少的影响之后，明年在政府的经济刺激计划中将会出现转机，“优秀的制造业在明年或许会出现大的发展”。

　　上海从容投资管理有限公司的吕俊投身私募前曾是上投摩根的投资总监。吕俊对目前困扰A股市场的“大小非”问题显得比较乐观。他认为“小非”解禁主要是市场供应问题，因为“小非”持股成本低，减持动力更强。“小非”解禁本质是估值问题，是由公司价值决定的，而不是成本。

　　香港最大的基金管理公司香港惠理基金投资经理王炎东表示，目前A股的估值水平已经处于两年来最低水平，以2009年GDP增速8.8%、上市公司盈利水平20%左右来测算，估值已经合理，“目前市场为具有2~3年投资期限的长期投资者提供了良好的进入机会”。据《第一财经日报》 (来源：钱江晚报)