央票收益率连续下挫 央行或逐步释放流动性

　　央行昨日招标发行的3个月期央票中标利率再次下跌达16.29个基点至3.0310%。而本周央行公开市场操作的回笼力度也由上周的1120亿元缩减至580亿元，有分析人士认为，这或透露出央行将逐步放出流动性的趋势。

　　据悉，此前市场预计该期央票收益率降约8个基点左右，而其实际16.29个基点的跌幅远超市场预期。而且，这也已经是3个月期央票收益率连续三个交易周下挫。此前两期分别下挫8个基点和8.15个基点。

　　招商基金分析师表示，昨日3月央票收益率降幅明显高于市场预期，再度体现央行对市场利率下滑的“默认”。由于近几期一年期央票发行利率已累计下降超过50个基点，相当于两次降息幅度，市场据此推断近期继续降息的预期升温。

　　央票发行量逐级减少

　　在收益率大幅下降的同时，央票的发行量也在逐级减少。昨日的3个月期央票发行量“至多200亿元”，而上周还有400亿元的额度。一年期央票发行量也连续4周下降，由1000亿元减至800亿元，再减至600亿元，直至本周的500亿元。

　　在央票投放减少的同时，央行其他公开市场操作力度也减弱。据统计，本周发行了1000亿元的票据和正回购，同时，共有620亿元央票和正回购到期，则本周净回笼量仅580亿元，而上周净回笼1120亿元。

　　招商基金分析师表示，在全球经济衰退迹象明显，国内经济增速下滑的背景下，央票量减率降或透露出央行将逐步放出流动性的趋势。而兴业银行资金营运中心徐寒飞表示，央行或将改用更为短期的工具来回笼资金，以增加货币政策的灵活性，“1年期央票可能会停发，即使不完全停发，数量也可能会继续缩减。而3年期央票已经停发。”

　　预期再度助推债市上扬

　　昨日央票发行结果再度提振债市。上证国债市场经历窄幅振荡后，再度收红。而机构买券信心亦被3月期央票利率大跌提振，交投活跃。

　　昨日国债指数以118.32小幅高开，盘中维持振荡走势，最后报收于118.34点，微涨0.02%。全天共成交135万手，较22日成交43万手显著放大。

　　另外，也有分析师认为，昨日利好出台但股市依然下跌也刺激国债走高，市场预计股市今后几个交易日可能进一步下跌，投资者因此将资金投入债市以规避风险。(记者黎雯) (来源：广州日报)