新华网上海10月日专电(记者陆文军) 随着去年以来金融动荡加剧，股市、房市低迷，怀着“跑赢CPI”目标的普通投资者苦苦寻觅“生财之道”。于是各种投资、理财渠道风生水起。其中不乏一些披着看似“合法”外衣的“灰色”投资乘虚而入，给投资者带来的是无法挽回的损失。
专家提醒投资者，在选择投资渠道的时候，一定要规避“灰色”投资，选择合规方式。
“灰色”投资暗流涌动 68岁的杭州市民孙女士一家人，自2007年起，在浙江一家号称炒“伦敦金”的公司陆续投入200多万元，最终公司老板“人间蒸发”，孙女士血本无归。
谈起这次经历，孙女士说，自己是被骗子公司身上所批的“合法外衣”所蒙蔽了。“看他们办公室很气派，投资代理人好像也很专业，而且又是炒外盘黄金，我就没有任何怀疑了。”
实际上，孙女士已经进了“地下炒金”的圈套，而类似的所谓“炒外盘”的“地下炒金”“地下炒汇”等“灰色”投资给投资者酿成的财产损失近年来屡有发生。
最近，杭州“炒金”巨头浙江世纪黄金，因为涉嫌非法经营黄金期货，公司董事长张勇被批捕，公司被查处。该案涉案金额近600亿元。而震动国内的高德黄金爆仓案，至今众多损失惨重的投资者仍在“讨说法”。
早些时候，联泰金案在上海被查，723名“炒金客”的3000多万“老本”不知去向。随后，亿高地下炒金案也在上海告破，其在短短一年中竟招揽到高达4000多万元的散户资金，最后均“神秘消失”。
近期在广东出现的“灰色”投资案件，20名参与者损失近千万元，有人4天内“蒸发”17万元。
曾作为联泰百亿炒金案的受害客户代理人的上海东方正义律师事务所律师倪凌华介绍说，各种“灰色”投资目前在全国各地都有发生，“地下炒金”、“地下炒汇”以及各种不正规的证券交易往往造成投资人巨额损失，而且由于这些投资往往以“地下”方式进行，隐蔽性强，一旦发现上当已很难挽回损失。
“灰色”投资是何面目？ 那么到底什么是“灰色”投资？如何辨别“灰色”投资？
大陆期货分析师虎锴介绍，所谓“灰色”投资就是没有在我国进行合法销售、经营的资质，且不受法规和监管部门管辖的那些投资产品或者投资渠道。
上海律师协会证券与期货法律研究委员会副主任、国浩律师事务所合伙人宣伟华举例说，例如我国资本项目不能自由兑换，所以外资不能直接投资中国股票(只有通过QFII机制)和投资中国房地产等，但有一些外资通过地下渠道进入中国进行投资则是“灰色”投资。同样的，我国个人投资者通过一些违规代理机构进行的海外投资也被称为“灰色”投资。通俗地说，一切非正规的投资都可称为“灰色”投资。
那么，现在金融市场上的“灰色”投资主要有哪些呢？
专家分析，投资可分为直接投资和间接投资，直接买入实物或者实体经营的投资方式称为直接投资，而通过各种有价证券获取收益的投资方式称为间接投资。两者根本的区别在于资产所有权和经营权的分离。
而目前金融市场上大多“灰色”投资是出现在间接投资上，如：境外在中国的基金，信托产品（非银行销售）；境外在中国代理的外盘黄金，外汇，期货，股票产品；私人理财投资的产品，私人基金等。这些投资渠道往往不在相关部门的监管之中，投资者往往面临巨大的系统性风险，纠纷不断，自身权益得不到保护。
“灰色”投资很可能成为“吸金黑洞” “灰色”投资，很可能成为“吸金黑洞”，让参与者血本无归，那么，“灰色"投资的风险到底有哪些？
首先，这种投资不受法律保护，可能面临极大的系统性风险。这样的案例并不少见，一旦出现经营不善甚至携款逃逸的事件，投资者往往哭诉无门。非监管下的“灰色”投资渠道各方面不能做到依法管理，缺乏正规渠道那样的监管机制。
其次，部分产品投资风险大，不少“地下”投资，其实是变相赌博，交易杠杆被任意放大，甚至达到500倍。
第三，管理不规范，信息不对称。“灰色”投资既得不到有效服务，也得不到及时的咨询与风险提示。行情波动中，普通投资者无力面对，只能出局。
虎锴提醒，有的“灰色”投资还涉及非法集资、洗钱等非法活动，投资者盲目参与，后果可能非常严重。
上海静安区人民检察院检察官张婷特别指出，我国法律不保护违法违规投资活动，如果被认定为非法经营罪，在案件被查处后，参与者的资金将依法被没收。
专家告诫：正道是合规 “灰色”投资风险这么大，普通投资者如何识别呢？
首先，“灰色”投资的营销是以个人投资者为对象，其宣传过程中，往往夸大其词，随意承诺。其次，“灰色”投资大多代理境外产品，套用外企名称以某某在中国代理或办事处等名义进行宣传。另外，“灰色”投资的资金流通渠道是向国外流出，交易信息由国外投资公司或代理提供等等。
虎锴说，投资者在选择投资渠道时要仔细考察，最好的方法是通过中国证监会等国家机构的网站、电话咨询核查，以确保自己的合法权益。
投资专家李迅说，“灰色”投资非常复杂，对普通投资者迷惑性很大。相对于国内正规投资渠道它存在巨大的风险，普通投资者自我保护意识低，面对风险防范不到位，往往损失巨大。
他建议，普通投资者最好能理性的选择，从稳健出发，尽量选择国内合法的投资渠道。目前国内证券、期货、黄金等各种投资都有正规渠道，合规渠道在国家相关部门监督下，发展比较成熟，提供更好服务，投资者权益也能得到更好的维护。
(责任编辑：王雪)
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