A股平均市盈率降至14倍 投资风险明显释放

　　27日，全球股市共迎“黑色星期一”。沪深两市股指当日跌幅均超过6%，再创年内新低，沪指的前期低点1802点在开盘后几分钟即宣告沦陷。权重股集体暴挫严重拖累指数，其中中石化、万科A、中国联通等权重股跌停，两市超三分之一的个股封于跌停。

　　消息面上，首先，周末财政部、国家税务总局决定自2008年10月9日起，对证券市场个人投资者取得的证券交易结算资金利息所得，比照储蓄存款利息所得，暂免征收个人所得税。其次，央行行长周小川受国务院委托，向人大常委会报告了2007年12月中央经济工作会议以来加强金融宏观调控的有关情况。虽然消息面偏暖，但上周五全球股市再次大跌，把A股投资者的信心击得粉碎。周一上证综指开盘就直逼1800点大关，前期低点随即告破。虽然早盘多方有所抵抗，但随着港股开盘后的急挫，A股随即放弃抵抗，午后股指单边下行跌幅扩大，沪指最低至1721.60点，恐慌气氛再度蔓延。

　　截至收盘，上证综指报1723.35点，下跌116.27点，跌幅6.32%；深成指跌破6000点大关，报5734.81点，下跌424.14点，跌幅6.89%；沪深300指数报1654.67点，下跌126.93点，跌幅7.12%。两市成交额分别为332亿元和151亿元，较上一交易日略有放大。两市上涨个股仅50只，10%跌停的个股接近600只，空方能量集中宣泄。

　　由于前期被视为“政策底”的1802点早盘跌破，市场信心严重受挫，股指再度呈现加速下跌趋势。周一仅有国债指数翻红，其他板块全线下跌，外贸、送转、旅游酒店、3G、煤炭石油、通信、网络游戏等板块跌幅超过9%。据统计，中石油、中国石化、建设银行、中国银行、中国神华等权重股合计带动股指下跌46点，成为沪市杀跌主力；万科、五粮液、鞍钢股份、深发展、苏宁电器、华侨城等权重股带动深市下跌60多点。个股方面，攀钢系个股、铁路概念股受利好消息提振表现抢眼，但由于大势太弱，激发不了更多资金的参与热情。

　　从去年最高6124点到昨天最低1721点，沪指的最大跌幅达72%。两市的平均市盈率也快速下降。截至10月27日，沪市平均市盈率为14.02倍，深市A股的平均市盈率为14.36倍。深市B股甚至只有5.93倍的市盈率，估值之低几乎是傲视全球。

　　针对后市，有分析认为，就中长期而言，随着估值水平的大幅下移，投资风险明显释放，在管理层经济刺激方案陆续出台的情况下，预计短期股指连续大幅下挫的可能性不大。在筑底的过程中，操作上还是应该多看少动，仓位以轻仓为主，关注后续政策的实施以及外围市场的企稳，再做打算。(记者许少业)