外资觑觎危机中新兴市场 中韩印等国成投资首选

　　外资觑觎危机中的新兴市场

　　■ 本报记者 胡芳　发自上海

　　席卷全球的金融危机还要侵袭多久？它对市场的影响将有多大？如果市场复苏，最先复苏的又将是哪个市场呢？记者专访了巴黎资产管理公司新兴市场投资部总监Martial Godet，而这位久经沙场的老将对记者表示，危机的影响还将持续，不过，他仍然对新兴市场的前景保持乐观。

　　危机还将持续

　　作为申万巴黎基金管理有限公司外方股东投资总监，Martial Godet此次中国之行显得意味深长，尽管巴黎资产管理公司在此次金融危机中损失不大，不过在他看来，这场危机仍然比较严重。

　　尽管各国政府的救市举措相继面市，但“指数仍在继续恶化，坏账率还在持续上升，贸易指数在继续下跌，尽管各国推出了各项举措希望达到一些效果，如让银行继续有放贷能力，将坏账率降低、让一些家庭负债率继续降低等，但是效果并不大。真正的决定因素在于美国房产价格和坏账率的指数，如果这个没有改观，估计我们离金融危机的离去还比较远。”Martial Godet说。

　　正因为如此，世界很多市场出现了超卖情况。信贷危机使很多投资人进行保值措施。一些国际化投资人率先出手两种资产：一是在去年牛市中收益颇丰的资产，二是为了保持流动性，抛却了一些新兴市场上的资产，这也是为什么很多新兴市场比成熟市场跌幅更大的原因。

　　“其实从现状来看，所有的市场都存在着一个超卖的价格。”Martial Godet表示。

　　新兴市场机遇多

　　尽管市场超跌，市场的走势不明朗，但Martial Godet仍认为新兴市场前途仍值得期待。据了解，目前巴黎资产银行的QFII额度中的2亿美元全都买入了中国资产，而在未来有申请更多额度的可能。

　　新兴市场为何会在将来获得更多机遇呢？Martial Godet表示，新兴国家利用很多外资来发展本国市场，大资本的撤离将对这些国家造成很大影响；从全球经济增长来看，新兴市场的增长速度太快也对全球市场造成了很重要的影响。不过，可以肯定的是，一旦金融危机得到一定程度的缓解，新兴市场上升的速度将比成熟市场快得多。

　　此外，由于金融危机的根源来源于美国，然后从美欧传导到新兴市场，在可以预见的情况下，全球市场都处在剧烈的动荡中。不过，相对于美欧，新兴国家有可能存在更多的投资机会。从投资人角度来看，新兴市场承受波动的能力也要比成熟市场理智一些。

　　“亚洲排第一，如中国、韩国、印度等国家，在经历过这场金融危机后，亚洲相对来说受影响较小，自我修复能力较强，负债率也不高，国与国之间的贸易能力也强。如果换一个概念，‘金砖四国’的机会也很多；其次是日本或欧洲市场，最后大家才会将投资目光投向美国。”Martial Godet说。

　　“我不知道经济危机还将持续多久，也很难回答这场危机何时会结束，乐观的话，明年二季度将会出现经济回暖的迹象，反之则有可能像日本一样持续十几年的萧条。不过在未来的1－2年内，如果要推荐值得投资的市场的话，我还是会选择新兴市场。”Martial Godet称。