“黑10月”卷走全球股市5.79万亿美元

　　“黑10月”卷走全球股市5.79万亿美元

　　‘ 对于全球投资者来说，刚刚过去的10月份无疑是有史以来最大的梦魇。金融危机的不断蔓延、金融机构不断爆出的信用损失和越来越多的坏消息，毫不留情地冲击着全球股票和商品市场，投资者信心正在遭受前所未有的巨大打击。

　　根据国际三大评级机构之一的标准普尔最新统计数据，全球股市在10月之内累计跌幅超过20%，共蒸发市值逾5.79万亿美元，刷新了9月份刚刚创下的历史纪录。 ’

　　全球52个市场全线下跌

　　标准普尔的数据显示，在刚刚过去的2008年10月，全球股市累计跌幅达到20.69%，市值损失高达逾5.79万亿美元，刷新了9月份刚刚创下的4万亿美元历史纪录。更令人触目惊心的是，今年1-10月，全球股市已累计下跌了41.98%，共计蒸发了近16.22万亿美元市值。

　　10月“股灾”已不再局限于几个国家和地区，而是几乎遍及世界各大主要股票市场。标准普尔数据显示，10月份，被纳入统计的全球52个主要股市全线下跌，跌幅在4%—43%之间。其中，匈牙利股市以累计下跌43.23%、蒸发市值逾86亿美元的“成绩”，成为10月份全球表现最差的市场。巴基斯坦股市则是跌幅最小的市场，股指仅下跌4.23%，损失也只有2.76亿美元。

　　值得注意的是，虽然金融风暴的中心始于次贷危机的爆发地美国，但10月份美国股市的表现并非全球最差。标准普尔高级指数分析师指出，虽然损失惨重，但过去5个月以来，美国股市却是全球52个市场中表现较佳的一个，这令美国在全球股市的份额由5月底的40.5%升至10月底的45.9%。数据显示，10月份，美国股市共蒸发市值近2.27万亿美元，而标准普尔500指数当月下挫18%，跌幅低于全球股市20.69%的平均跌幅。

　　A股跌幅高于全球平均水平

　　在经济全球化和世界经济广泛连动的宏观背景之下，“蝴蝶效应”显然难以让中国股市在这场大跌中幸免。标准普尔的数据显示，10月份，中国A股的累计跌幅达到23.34%，高于全球52个市场20.69%的平均跌幅水平；当月，A股市场的市值损失达到895.76亿美元。

　　数据显示，10月份，虽然政策面利好频传，但上证综指还是报收于1728.79点，创出自1994年7月以来的最大单月跌幅。深成指月跌幅也超过22%，创下自1991年8月以来的最大月跌幅。两市B股的表现更是有过之而无不及，上证B指创下了单月跌幅33.36%的历史纪录，跌幅远远超过A股。1-10月，中国股市更是远远落后于世界平均水平，累计跌幅高达58.87%；A股市值累计蒸发了3974.78亿美元。

　　相比之下，中国香港股市10月份的跌幅为22.88%，1-10月则下跌了54.85%，均跑输世界平均水平。中国台湾股市表现稍好，10月份下挫18.26%，优于平均水平；1-10月跌幅为45.72%。

　　兴业证券分析师李彦霖指出，10月上半月，A股市场曾在救市政策预期下出现一定幅度的反弹，主要以地产股为首，券商股作为人气指标也非常活跃。但是，当房市新政策出台后，投资者发现作用有限，因此地产股再度回调。与此同时，三季报显示上市公司业绩下滑速度超出了市场预期，这也在很大程度上打击了A股人气。

　　未来市场面临不确定因素

　　虽然市场估值一降再降，但全球股市的“春天”好像仍不见踪影。分析人士指出，由于近期公布的一系列经济数据显示，全球各主要国家的经济面临进一步衰退的风险，因此投资者的避险需求可能促使资金进一步流出股市。

　　天相投顾分析师汤云飞指出，由于金融危机从金融行业不断向制造业蔓延，导致10月份美国工厂活动继续萎缩，ISM（美国供应管理学会）制造业指数由9月份的43.5下降至38.9，为1982年9月份以来的26年新低。他强调，ISM制造业指数领先于GDP，对GDP增速具有很强的指示作用，该指数目前38.9的位置对应的GDP年化增速为-0.7%。与此同时，包括中国、中国香港、德国、法国、意大利、欧元区国家在内的全球多个国家和地区，10月份制造业PMI（采购经理指数）均出现下滑。

　　尽管如此，市场仍旧预期，随着各国不断推出刺激经济的政策，股市有可能出现阶段性回暖。

　　对于A股来说，也许最重要的不确定因素是即将到来的“大小非”解禁高潮。华融证券分析师姜江指出，11月，A股又将迎来解禁小高峰，沪深两市共有136家上市公司的163.24亿股限售股陆续上市，解禁总市值1048亿元，较10月份解禁规模增加了17%。

　　兴业证券分析师李彦霖强调，11月下旬和12月，海通证券将有数倍于流通市值的限售股解禁，券商板块将因此受到拖累。与此同时，国内经济继续下行，企业利润继续下滑，这些因素在四季度可能仍会对市场造成压力。她同时强调，国内救市政策也将在四季度陆续出台，但政策效应需要累积。不过，在目前的估值水平下，投资者也不必过于悲观，应耐心等待流动性拐点的出现。

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