三鹿资产出售方案敲定 三元完达山接“绣球”

　　因问题奶粉事件遭受重击的三鹿集团，其最终买家终于浮出水面。记者昨日从业内人士处获悉，目前，三鹿资产出售方案已经基本敲定，三元和完达山分别是两个已落实的买家。其中，三元将收购三鹿7家核心工厂，而完达山则可能获得三鹿位于黑龙江的1家工厂。

　　在三鹿并购事件中一直三缄其口的三元对此消息不置可否，只表示并购详情还要等发布公告之后才能对外披露。但在三元10月28日发布的公告中，首次公开承认了“正在与三鹿集团股份有限公司就并购重组事宜进行商谈”。

　　据知情人士透露，根据三元之前设计的方案，首先将由三元集团出面收购三鹿资产，然后由三元股份向集团定向增发，以便将这部分资产注入到上市公司中。而集团收购所需资金极有可能通过国家贷款实现。

　　除了三元和完达山接手的8家工厂外，三鹿其余工厂数量至少有30多家，这些工厂何去何从仍值得关注。

　　先启动生产 再解决难题

　　“政府推力自然是左右三鹿收购案的关键要素。但这么快就谈下来，还是有点出乎意料。”东方艾格农业咨询乳业分析师陈渝如是说，毕竟，收购三鹿存在着债务沉重、未来赔偿数额不可预知等诸多问题。

　　自三元股份9月26日因相关并购事宜停牌开始，三鹿收购案进入公众视线，业界纷纷猜测三元将收购三鹿。但后来多次传出“谈崩”的消息，也表明双方在收购谈判上的分歧很大。据业内人士介绍，包括三元在内的各家竞购方，都是有条件的收购，希望能够收购三鹿集团的全部优质资产，而不是股份收购。但河北省政府一直希望“三鹿的负债跟着资产走”，收购方最好能整体接盘。因此，有关收购方式的争议令谈判陷入一个多月的僵局。

　　“三鹿后续问题实在太大，一揽子收购三鹿所有资产和负债的"救世主"，现在看来不可能存在。但又不能因为无法一次解决就一直拖下去，所以现在的办法是先启动生产，再逐步解决遗留难题。”中国奶业协会顾问王怀宝告诉记者，在这一问题上，政府相关部门比谁都急，因为三鹿的去向关乎河北大多数奶农的利益。奶牛没有“节假日”，天天都必须挤奶。而工厂一天不生产，就不能消化原奶供应，当地奶农就要多蒙受一天的损失。此外，三鹿去向也事关众多员工、消费者、投资者的利益。现如今，由三元、完达山先接手三鹿部分工厂，恢复生产，反映了三鹿收购的处理思路正在转变，更符合现实情况。

　　而三元和完达山率先接到了三鹿的“绣球”，王怀宝认为，一方面是两家企业“根正苗红”的老国企血统，并且在三聚氰胺事件中未受波及，自然让政府在选择时具有倾向性；另一方面，在地理位置上，三元奶源基地主要在华北地区，而完达山在黑龙江，由它们分别就近收购三鹿工厂，有利于盘活产能，尽快开工。

　　难撼乳业旧格局

　　在争夺激烈的三鹿收购案中，不出意外，三元将是笑到最后的赢家。三元吞下三鹿7家核心工厂之后，实力有所增大，这对伊利、蒙牛是否会造成压力？伊利一位内部人士告诉记者，三元毕竟还是区域品牌，年营业收入只有十几亿元，即使是收购后的三元，短时间内对伊利和蒙牛也不构成威胁。

　　“在问题奶粉事件中，蒙牛、伊利、光明几大巨头都遭遇重创，三元独善其身，现在又获得三鹿的部分优质资产和奶源。对三元来说，现在是企业前所未有的机遇。”但在陈渝看来，除了机遇，这对三元也意味着挑战。毕竟问题奶粉事件之前，三元尚属区域性品牌，三鹿则是全国性品牌。三元的奶粉业务部门一直比较弱，在接手三鹿核心工厂后，三元目前的实力能否真正迅速盘活三鹿产能还有不确定性。而对于完达山而言，则是使其重回国产品牌一线阵营、争夺国内中低端奶粉市场的最好机会。(陈丽娟） (来源：国际金融报)