香港商报：中国莫轻率借贷救亡

　　中新网11月12日电 《香港商报》11月12日发表经济点评文章《中国莫轻率借贷救亡》指出，中国只宜从旁配合IMF行动，有选择性地参与救援，按各国不同情况订下双边贷款协议。这样做既高度灵活，也最符合中国及借贷方利益，对俄国发放的250亿美元贷款可为范例。在选择时应优先处理周边及友好国家的要求，并按中国外交及对外经贸发展需要行事。

　　文章摘录如下：

　　最近世纪金融风暴横扫全球，欧美等世界经济中心地区固深受其害，但更引人关注的最新一批受害者，乃众多的新兴经济体。他们本以为可以有脱离效应(decoupling)，但现时不少已深陷困境，连一向表现良佳的韩国亦出了大麻烦，个别国家更濒临主权财政破产。在这情况下，全球性的集资救亡需求又再进一步大升。

　　此际，外汇储备丰厚的中国便更受各方注目，不少欧美人士均希望中国出手相助，支持庞大的金融救亡行动，却引起了中国应否及能否救美国的争议。但最新的发展则不是救欧美，而是希望中国救新兴经济体。据报，英国首相布朗便曾致电温总，请中国资助IMF，使其能有更充裕的资源作救急扶危之用。近期国际上确有不少建议，指中国及中东油国等外储丰厚的经常帐顺差大户，可助IMF或组成基金投入环球救亡。这个问题有重大现实意义，故值得探究。

　　无疑，救亡资金的需求是巨大的。在英国的注资银行计划领头下，欧美合计要投入逾30000亿美元于救亡行动。此外，法国亦将建立以千亿欧元计的主权基金，主要是用于支持濒危企业。以上计划已需要巨额融资，若再要欧美拿钱接济新兴经济，只怕会百上加斤，难于负荷。一直以来，IMF肩负着国际间拯救发展中国家的使命，如“九七”风暴两年间便注资亚洲地区过千亿美元，对巴西、土耳其、俄国及阿根廷等，都曾给予以百亿计的信贷援助。最近金融风暴重临，又再派用场，至少已有三国与IMF达成贷款协议：冰岛20亿美元、乌克兰165亿美元和匈牙利125亿欧元。

　　目前IMF可供动用资金约2500亿美元，但不少估计指这很快便会用罄：排队等待接济的还有巴基斯坦、土耳其及东欧一些国家。同时，IMF还想成立新的基金(至少千亿美元)作为临时应急贷款所用，以应付目前金球因金融紧缩而带来的融资困难，主要是针对流动性(liquidity)问题，借贷批准程序较快，也少有附加条件。这与传统的贷款性质有别：原来放贷主要是拯救国际收支出现结构性问题的国家，特别是公共及私人债务过重而致陷入困境者。

　　为满足救亡所需，必须查看资金供应状况。在国际救亡方面，除IMF外，还按各国特殊情况可得到其它资金，如冰岛亦在洽商北欧邻国及俄国贷款，匈牙利还得到欧盟(65亿欧元)及世界银行(10亿欧元)放贷，而巴基斯坦则在寻求中东及中国等友邦资助。然而如英相建议的大量注资IMF方案，是否可行却不无疑问。据报，日本愿借出2000亿美元，但中东油国情况则不明朗。海湾国家累积有约2万亿美元资产，但多已作投资，并损失不菲(如投入欧美股市及银行参股等)，且最近沙特、科威特、阿联酋及卡塔尔等，都有本国银行出事而正忙于自救。又如俄国，虽拥有5000多亿美元的全球第三大外储，却要动用2000亿支持银行，和应付4000多亿的外债，同样是自顾不暇，还要中国借出250亿美元支持。

　　至于中国，要如日本借出2000亿美元当无问题，关键在于这样是否符合本国利益。IMF主要受美国操纵，中国出钱美国话事并不值得，何况IMF经常宣扬“市场化”汇率机制，实是针对中国。此外，IMF放贷时遵循“华盛顿模式”，要厉行紧缩政策，但美国却可例外，引起许多新兴国家不满，不少西方人士如索罗斯等亦加以批评。因此，中国只宜从旁配合IMF行动，有选择性地参与救援，按各国不同情况订下双边贷款协议。这样做既高度灵活，也最符合中国及借贷方利益，对俄国发放的250亿美元贷款可为范例。在选择时应优先处理周边及友好国家的要求，并按中国外交及对外经贸发展需要行事。

　　至于IMF所需款项，欧美必将直接或间接提供。欧美在不少新兴经济投资巨大，一些国家还是重要的地缘战略伙伴(如巴基斯坦等)，故欧美为了本身利益绝不会放手不管。日前，美国便特别给巴西、墨西哥、星洲及韩国等四大新兴经济各自300亿的货币调换额度，相等于IMF的流动性贷款，也即减轻了IMF负担达1200亿。欧盟的央行、成员国政府及私有银行等，更必会“照住”东欧。由于双边交流密切，欧盟绝不会坐视东欧倒下，以免遭受牵连，因此不劳中国操心。(凌昆)