大B浪反弹正在孕育 太平洋证券 周雨
就目前市况而言，近期大盘呈持续反弹态势，目前沪指已收复30日均线，且量能也呈明显放大趋势，这显示反弹正在向纵深发展，大B浪反弹雏形逐渐孕育，后市回调将构成加仓机会。
本周海外股市波幅较大，以道指为代表的美国股市一度暴跌，不过A股并没有像以往那样跟随其暴跌，以放量长阳突破短期均线压制，说明投资者信心在利好持续刺激下已开始逐渐恢复，A股正在逐渐摆脱外围股市的影响。
从盘面表现来看，本周市场领涨热点已形成，基建主题成为市场热点，并形成明显的赚钱效应，有效积聚了市场人气，并将市场人气维系在较高水平。机械设备、建筑建材、有色金属、农林牧渔、地产、轻工制造、采掘等板块的周涨幅都超过了20%，对大盘产生持续的推升作用。本周盘中热点轮动，而且强势均相对持久，很多板块的成交量也明显放大，这说明场外资金回流市场的力度在加大，场内资金换筹的力度也在加强，这有利于大盘后市的进一步向好。
本周两市成交量明显放大，比上周增长约128%，对反弹构成重要支持。前期股指虽然反复震荡，但盘中量能却迟迟未放大，即使有反弹也很快夭折。而近期市场量能呈逐步放大的趋势，显示场外资金开始进场，在量能持续放大的推动下，大盘后市也有望继续向上拓展空间。
随着扩大内需政策的相继出台，政策累积效应逐渐显现。中央投资的重点在保障性住房、基建、环保等领域，有望使相关上市公司今年四季度和明后两年业绩增长稳定在一个市场可以接受的水平。而A股市场在经过一年多的持续下跌后，也有望在政策面的积极扶持下，逐渐走出下行阴霾。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 1900-2100点
下周热点 政策受益板块
下周焦点 成交量变化
“政策效应”将继续发挥作用 华泰证券 张力
前期在国际股市大跌时，A股表现已相对抗跌，表明国际股市对A股的影响正逐渐淡化。政府4万亿元投资拉动内需计划、积极的财政政策以及逐渐宽松的货币政策，将促使A股走势明显强于国际市场。
A股市盈率水平最低时已经低于1000点时的平均水平，而市净率水平也极为接近。从历史估值来看，A股市场已经明显具有吸引力；从国际股市的估值水平对比来看，A股市场也已经具有相对优势。以道琼斯工业指数来看，道琼斯工业指数静态市盈率水平为10.68倍，动态市盈率水平为10.46倍，市净率水平为2.26倍。而A股周四收盘动态市盈率水平为14.82倍，市净率水平为2.21倍，沪深300的动态市盈率水平为13.68倍，市净率水平为2.22倍。可以看出，A股市场的市净率水平已经与美股极为接近。
我国4万亿投资将推动GDP保持在8%-9%的水平，这是导致A股市场近期走势远强于国际股市的重要原因。随着政府拉动内需的投资逐渐实施，A股市场有望逐渐从低迷中走出，一些受益于政府投资内需拉动的行业与公司有望继续振荡走强，而具有估值优势的行业与公司有望成为机构投资者重点关注的对象。
下周趋势 看涨
中线趋势 看涨
下周区间 1950-2200点
下周热点 低价股
下周焦点 有无利好政策
有望上冲2000-2200点区域 远东证券 刘光桓
本周沪深股市在国家出台保经济增长利好鼓舞下，没有再跟随海外市场下跌，而走出一波探底回升的反弹行情。沪市大盘周K线收出一根光头光脚的中阳线，成交量明显放大，后市有望上冲2000-2200点区域。
本周政策面利好多多，国家出台4万亿经济刺激方案，积极的财政政策和宽松的货币政策，将对不断下滑的宏观经济起到支撑作用，也将对相关上市公司的业绩有较大提振。与“4·24”和“9·19”两次救市利好不同，本次利好政策是长远的、实质性的，这将大大缓解市场对宏观经济下滑的担忧。
本周一大盘受利好政策刺激跳空高开高走，在1762-1782点留下一个向上跳空缺口，至今没有回补，由于大盘上升有量的配合，应该说这个缺口是向上突破缺口，是有效的。与10月27日留下的向下跳空缺口相组合，大盘当前形成一个底部岛形反转形态，虽然现在还不能断定这就是一个中期底部，但短期底部已确定无疑。从大盘成交量不断放大和目前板块热点能够持续的情况来看，市场做多能量正在被不断激发出来。投资者特别是一些机构投资者的信心正在恢复，因此大盘下周的反弹有望进一步延续。
不过大盘在进入2000点一带后将面临较大阻力，毕竟目前水泥、建材等板块累积涨幅较大，下周可能出现获利回吐。因此，大盘下周可能出现高位震荡行情，并有冲高回落的可能。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 1850-2100点
下周热点 银行、医药、建材
下周焦点 海外市场波动，政策面消息
1
当前市场仍是超跌反弹 上海证券 杨明
尽管大盘走势强劲，但从盘面上看，超跌反弹仍是当前市场的重要特征，毕竟涨幅可观的基本是前期跌幅较大的品种。由于前期大盘的估值水平维持在历史低位，部分品种已具备较为明显的估值优势，也促成了近期的反弹，而国务院十条促进经济的措施则成为反弹的催化剂。
从涨幅看，基建类板块本周涨幅巨大，包括水泥、建材股等，政府对房地产业的明确支持态度以及板块前期的大幅下挫也促成地产板块的活跃。三年9000亿元的保障性住房投入计划规模较大，对于上下游钢铁、水泥等行业将直接创造新的需求。
从权重股走向观察，本周以来银行股成为推动大盘上涨的主要力量，而上周该板块已结束近期的跌势。银行业受国际金融动荡的不利影响，业绩增速逐季回落，不良贷款额与比例上升的压力也在增大，这也是前期银行股接连下挫的原因。不过从各家银行数据来看，尽管上市银行净利润增长在三季度呈显著放缓趋势，但股份制商业银行和城商行净利润仍然保持50%以上的高速增长。银行板块的估值已经回落至较低区间，隐含了对短期乃至中长期经济的保守预期。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 1900-2100点
下周热点 估值合理的超跌板块
下周焦点 资金面变化、国际金融市场走向
量能决定短期方向 申银万国 钱启敏
本周沪深股市在4万亿投资等强大政策利好的刺激下，走出持续反弹行情。短线看，上证综指周五收盘为1986点，离2000点整数关仅一步之遥，同时经过持续反弹后，技术指标已到高位，因此下周大盘将有震荡反复。投资者应关注成交量的变化，如果量能不能有效跟进，行情将走软，否则将以震荡整理为主。
从本轮反弹性质看，属于政策利好和技术反弹双重作用下的短线反弹。尤其是大盘出现放量且有别于周边市场的独立行情，可以看作是市场情绪在压抑已久之后的集中释放。从下半周放量的情况看，短线反弹仍有余波。
不过，对于整体反弹的时间和高度，我们仍然偏于谨慎。从最新披露的宏观数据情况来看，不管是规模以上工业企业利润、广义狭义货币供应量还是10月份发电量、钢产量，宏观经济面临近年来罕见的严峻挑战，而且这种状况还在持续增强的过程当中。即便有数额庞大的4万亿元投资，但从规划、组织、落实，到最后体现在上市公司报表上，起码要有一定的时间周期，目前的短线炒作明显反应过度。在这波反弹中，低价股、权证大翻身，短线炒作痕迹相当浓重。如果再考虑目前临近年关，可能有年末结账行情的话，那么短线反弹的时空判断就不会很长很高。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1800-2050点
下周热点 无
下周焦点 成交量变化
60日均线附近调整压力加大 光大证券 滕印
1664点以来的反弹幅度已近20%，考虑到行业基本面因素，以水泥股等为代表的基建板块后市将面临调整压力。如果没有其它热点的出现，大盘在60日均线(2071点)附近的调整压力将加大。
本周国务院扩大内需促进经济增长的10项措施出台后，沪深市场出现大幅反弹，在水泥、钢铁、铁路建设等保增长受益板块的带领下，市场出现普涨格局，成交量也明显放大。
我们认为，国务院提出实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对扩大内需，保持持续平稳较快发展，应对国际金融危机对我国的不利影响、减缓经济下滑将起到积极作用。从目前情况看，金融危机引发的经济衰退对国内的负面影响仍未得到充分反映。国家统计局公布的最新数据显示，10月份规模以上工业增加值较上年同期增长8.2%，大大低于9月份的11.4%，更显著低于2007年10月份17.9%的增速，显示全球金融动荡及国内需求减弱使我国工业生产的减速进程有所加快。
扩大内需政策的出台，对防止经济过快下滑将起积极作用，并为市场连续下跌后出现技术性反弹提供了契机。不过，经济调整周期尚未见底，企业盈利增速下滑的趋势也还在延续。在这样的背景下，如果没有进一步的利好政策出台，反弹持续的时间和空间将比较有限。值得注意的是，资本市场将如何有效满足实体经济的合理要求，加大对促进经济增长的支持力度将引起市场关注。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 1900-2070点
下周热点
下周焦点 国际金融市场、扩容的动态
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热点扩散 有望继续反弹 航空证券 王帅
本周大盘出现久违的大幅反弹，连续攻破1800、1900两个整数关口后，股指再度站上一直压制股指运行的30日均线。盘中热点大面积扩散，个股普遍反弹并且具有较强的持续性，使市场信心得到较大程度的恢复，成交量显著放大也显示市场参与热情明显提升。
政策利好和技术上严重超跌，成为刺激本周大盘转强的重要因素。首先，政策做多信号明显。政策利好的累积效应使市场人气被有效调动。国家统计局公布的数据显示，通货膨胀风险有所下降，而经济下滑风险有所上升。因此，在保增长目标下，未来政策支持力度可能继续加大。
其次，技术上的严重超跌为市场大幅反弹提供了良好契机。经过漫长下跌后，许多套牢筹码已经高高在上，市场抛压也由此而减少，毕竟不少前期套牢筹码远离成本区域。持续的反弹使得股指技术形态上得到很大修复，量增价升的良好格局推动股指重新站上30日均线。随着市场活跃度提高，热点不断扩散，股指仍有进一步反弹空间。
不过，在宏观经济下滑、大小非解禁等问题尚存在的情况下，市场整体趋势能否发生改变仍然存在较大不确定性。投资者可积极跟踪政策动向，适当介入受益政策的行业，采取高抛低吸策略波段操作。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 1900-2150点
下周热点 政策受益板块
下周焦点 政策面消息、外围市场变化
中短期反弹格局基本确立 东方证券 莫光亮
沪综指本周一跳空大涨后，经历两个交易日的小幅调整，周四又摆脱外围市场的负面影响而再度大涨，周五多方继续乘胜追击，攻至10周均线和2000点关前，两市量能同步放大。沪综指本周周K线为中阳线，大盘后市可能继续朝着对多头有利的方向演进，一轮较有力度的上涨行情或正在孕育。
2000点是上证综指的一个重要整数关口，该区域在技术和心理上会给多方造成一些压力，但基于这几天场外资金的持续流入和多头所展现出来的上攻气势，2000点被顺利攻克甚至上攻至60日线再短暂回调的可能性大大增加。
外围市场也是决定后市反弹高度的关键因素之一。虽然A股短期或能相对于外围市场呈现出独立行情，但若外围市场尤其是港股持续明显下跌，肯定会对A股形成拖累。可喜的是，外围市场伴随着美国三大股指本周基本都创出本轮新低，近日内发生中短期转势的可能性也在增加。
上证综指下周如果延续震荡强攻走势，那么本月或迟至下月反弹至2300点以上乃至2500点将成为可能。当然，即便下周小幅调整亦无伤大雅，毕竟市场已初步激活，中短期反弹格局已经基本确立。总之，在上攻力度形态未被破坏之前，谨慎乐观地看待并参与此次行情，对投资者而言将是明智之举。
下周趋势 看多
中线趋势 看平
下周区间 1920-2200点
下周热点 超跌优质股
下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、外围市场走势
短期可能冲高回落 信达证券 刘景德
从技术上看，上证指数60日均线(2071点)附近压力较大，估计大盘反弹可能难以持续，短期可能出现冲高回落走势。不过近日市场热点比较活跃，一些上涨幅度较小的蓝筹股可能出现补涨行情。
在周边股市下跌的情况下，本周大盘持续大幅上涨，走出独立上涨的行情，尤其是盘面出现了一些可喜变化。首先，出现了明显的领涨板块，其中以太行水泥为代表的水泥板块成为耀眼明星。其次，出现热点轮动的局面，在水泥、机械、钢铁大幅上涨后，电力、煤炭、汽车等板块纷纷走高，甚至一直盘整的贵州茅台也开始大幅上涨。另外，两市成交量明显放大。
但是，目前还不能确定大盘已经反转。1996年以后，我国股市行情启动前都经历反复筑底的过程，历史经验表明，V型反转的可能性不大。未来上市公司的业绩预期依然不佳，基本面也不支持反转，反弹后将可能继续维持探底和筑底格局。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 1900-2100点
下周热点 银行股、券商股
下周焦点 太行水泥能否持续上涨
A股将步入震荡盘升格局 西南证券 张刚
在经历了持续大涨后，预计A股将步入震荡盘升格局，升势会趋于缓和，2000点上方存在前期的套牢盘也会形成一定抛压。
本周大盘呈现少有的强劲升势，仅在周二出现小幅调整，其余四个交易日均出现较大幅度上涨，周五以全周次高点报收，距离2000点已是咫尺之遥。巨额扩大内需的计划让市场信心大振，日均成交额也明显放大，周五两市成交额回升至近1300亿元的高水平，为9月23日以来的单日最高成交额。
国务院召开的常务会议推出刺激经济的十项措施，紧接着央行制定五大举措落实适度宽松货币政策，发改委紧急安排新增1000亿元人民币中央政府投资工作，国家能源局将在年内有一批能源基础设施项目开工建设。此外，国家还将投资40亿财政资金支持农村电网和城市电网改造。各主要部门加快落实振兴措施，促成市场热点不断涌现。
自2009年1月1日起，在全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革，财政部将进一步研究实施扩大消费的财税政策。自2008年12月1日起，我国进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其它受影响较大产品的出口退税率。
本周周K线收出长阳线，涨幅为13.66%，为4月底以来单周最大升幅，前一周则小涨1.09%，日均成交金额为前一周的两倍多，显示交投活跃。周K线突破5周均线，触及1988点阻力位。均线系统尚维持空头排列，中期弱势格局还未改观。本周A股摆脱外围股市的影响，走出独立行情，后续资金的流向将决定未来走向。
下周趋势 看涨
中线趋势 看涨
下周区间 1900-2200点
下周热点 农业、商业、酿酒食品等日常消费领域表现将较强
下周焦点 后续刺激经济的措施将引领市场的热点；若两市日成交维持在800亿元以上，后势仍可乐观期待。
3 (来源：中国证券报)
(责任编辑：李恺萌)
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