沪指反弹回调 两千点难守折射股市隐忧(图)

　　11月18日，股民在大连一家证券交易大厅关注股市行情，当日，沪深两市双双大跌,上证综指和深证成指分别以1902.43点和6293.30点报收，较前一交易日收盘跌6.31%和7.22%。中新社发王锡增 摄

　　中新社北京十一月十八日电 题：两千点难守折射股市隐忧

　　中新社记者 贾靖峰

　　攻城易，守城难，周一刚刚收复的沪指两千点大关，在周二急剧下挫中轻易丢失。沪指全日深跌一百二十八点，跌逾百分之六。此前，受四万亿经济刺激计划提振，沪指在七个交易日内涨幅达到两成。分析师指出，反弹回调折射股市基本面隐忧仍存，投资者面对连日大涨信心不足。

　　专家指出，两千点得而复失，至少反映股市三方面忧虑。一是四万亿投资“激情”背后，投资效率如何？股市能实际受惠几何？二是宏观经济前景及上市公司业绩等股市基本面仍不乐观；其三，市场再次关注十一月“大小非”解禁。

　　对于前期巨额投资利好，此间专家给出两个定位：其一，救经济而非股市；其二，短期政策只能治标，长期改革才能治本。

　　国泰君安分析师章秀奇表示，四万亿投资资金来源可以保障，问题在于投资效率。他认为，中国政府“保增长”的经验丰富，动力亦足，但是效率的高低是另外一回事，市场疑虑多汇集于此，对此不应抱过高期望。他预计沪指在二千二百点附近仍将遭遇阻力，在铁路、电气设备等板块轮番炒作后，市场需要新的热点。

　　巨额投资和宏调回暖已激发了A股百分之二十的涨幅，但毕竟难改股市基本面的下行周期，中金公司预计，至二OO九年，上市公司业绩仍有可能出现百分之十一至十八的负增长。

　　周期性政策治标，结构性改革治本。章秀奇认为，短期而言，扩张性的财政政策可以有效缓解经济过快下滑，但要真正缓解储蓄投资结构、收入消费结构以及产业结构等中层次问题，还需依赖制度结构改革。

　　“大小非”解禁近期被市场“旧事重提”，此间多家机构再度关注。统计显示，十一月上市公司限售股解禁接近一百五十亿股，较上月增加四成余，解禁市值再度攀升，逾九百亿元。本周内，交行、南车、海通三只大盘股共二十五亿股限售股集体解禁，市值逾二百亿元。

　　兴业证券分析师张忆东认为，前期反弹已有一定高度，大小非减持的欲望亦在增加，或给行情带来压力，后市可能颇为震荡。

　　不过，市场亦不乏乐观预期。中原证券分析师张刚表示，尽管市场对经济走势、上市公司业绩回落及“大小非”问题仍存困扰，但预计未来中央仍有可能继续推出后续刺激经济计划，对于股市基本面及投资者预期皆有助益。