新加坡强制赎回摩根斯坦利债券 “毒资产”发作

　　CDO“毒资产”发作 大摩两系列债券新加坡强制赎回

　　特约记者 叶海蓉 新加坡报道

　　新加坡再现类似雷曼债券的投资亏损风波。11月18日下午，上百名投资者聚集在新加坡的芳林公园，要求有关当局彻底调查上周末摩根士丹利的富峰两系列债券被强制赎回事件，并要求金管局针对多家银行及金融机构所发行的投资产品重新进行风险测评。

　　摩根士丹利的富峰债券系列9和10票据是继雷曼迷你债券和星展高升短期债券5之后，因金融海啸的影响而被迫终止的结构性产品。大约700名在去年购买了这两个系列产品的新加坡投资者将血本无归，投资总损失额达2600万新元。

　　新加坡证券协会的一位投资顾问在11月18日接受本报记者采访时表示，当前的经济状况越来越不明朗，接下来或许会有更多类似的结构性金融产品被赎回。

　　票据挂钩CDO出事

　　富峰债券系列9和10票据并不是保本产品，投资者有可能丧失所有的本金。摩根士丹利已经表明：“以票据所投资的资产和所展开的信贷违约掉换协议(swap)目前的市价来看，我们预期投资者可能将损失所有的本金。”

　　由Pinnacle Performance Limited公司发行、摩根士丹利(亚洲)负责统筹安排的系列9和10票据，最低投资额为5000新元，投资期为5年半，原本在2013年6月14日期满。系列9票据的年回报率为5.25％，系列10票据的年回报则为5％。

　　系列9和10票据是去年10月29日和11月30日之间在新加坡开始销售，总投资额分别为1460万新元和1130万新元，不包括已被投资者赎回的投资。

　　一位消息人士告诉记者，被强制赎回的富峰债券系列9和10票据，与雷曼迷你债券、星展银行HN5等结构性产品类似。根据票据的说明书，这两个系列的债券产品属于第一违约型票据，若其中一个参考实体发生倒闭、无法偿还债务或重组等信贷事件，票据将被终止。

　　此次系列9和10票据被提早赎回，根据摩根士丹利方面的说法，这是由于票据所投资的相关证券和一篮子合成债务担保凭证(synthetic CDOs)中，有五个发生了破产、信贷评级被调降等信贷事件(credit event)，从而耗损了票据的价值。其中包括与房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)、冰岛第一银行Kaupthing和第二大银行Landsbanki，以及雷曼兄弟挂钩的CDO。

　　金融机构承诺全额回购票据

　　新加坡不少投资者表示，他们是在被误导的情况下购买了这两种票据。54岁的退休经理Lilian Tan在接受记者采访时说：“如果我知道投资有风险而将有血本无归的后果，那么我无话可说；但是投资代理一直告诉我说这个(投资)产品非常安全。”

　　富峰债券只有在新加坡出售，于2006年首次发行，最近一次是在今年7月发行的系列15和16票据。

　　11月19日上午，一位消息人士向本报记者透露，新加坡本地金融机构丰隆金融(Hong Leong Finance)可能会向购买了富峰债券系列9和10票据(Morgan Stanley Pinnacle Notes Series 9 & 10)的弱势投资者全额回购票据。

　　丰隆金融是五家负责售卖富峰系列票据的金融机构之一，其他四家分销票据的股票行分别为德意志摩根建富证券、金英证券、华侨证券和大华继显。

　　丰隆金融发言人在19日向记者表示：“购买富峰债券的丰隆金融客户与购买雷曼兄弟迷你债券的客户将获得同等待遇。”

　　丰隆金融在上个月底曾承诺向投资雷曼兄弟迷你债券的年长和教育程度低的客户，全额回购他们所持有的票据。