开征燃油税 “石化双雄”利好有限

　　昨日（19日）中国石化（600028）的涨停板和中国石油（601857）7.49%的涨幅，带动大盘走出6.05%的波澜涨幅。业内人士分析，这可能主要是受到昨日市场上关于“燃油税将很快推出”传言的影响，同时，市场上还出现了关于成品油价格将微调的传言。

　　其实，两个传言对石油公司的影响都不能简单理解为“利好”。

　　中石化公司人士昨日对本报记者表示：“燃油税即使推出了，对公司的影响也不大。”

　　该人士指出，中石化、中石油两大公司只是代扣代缴燃油税，并不会从中获益、提升盈利能力，而且“对中石化这么大的公司来说，对增加公司现金流的影响也相当小。应该说对中石化的影响偏中性。”该人士称。

　　从另一方面看，该传言的消息源为发改委人士，而燃油税的实施方案是由财政部门在做，能源研究所只是建议政府尽快开征该税种，因此何时开征、如何开征燃油税仍有不确定性。

　　需要注意的是，“税”与“价”不能混为一谈，燃油税的推出对于成品油价格改革的推动意义，与成品油价格调整机制的建立并没有直接关联。收缴的燃油税将上交财政部，石油公司不会从中获益；而成品油价格市场化则由发改委主导，直接关系石油公司的经营业绩。

　　“成品油价格向下微调”的传言认为，成品油价微降可使炼油继续维持“厚利”，渐渐理顺成品油价格对石油公司也是利好。

　　业内人士指出，该“微调方案”对石油公司并不一定有利，市场的不确定性仍存在。

　　首先，成品油需求在继续萎缩，石油公司库存量加大，销售压力显现，原油加工量降低，加油站纷纷下调销售价格。如果只是微调，并不能有效刺激需求，石油公司的原油加工量将被迫继续缩减，这并无益于炼油板块的正常盈利。

　　其次，如果只是微调，并不意味着与市场接轨，甚至表明市场化仍然还有很远的路要走。在国内外成品油价格差距高达40%以上的情况下，一次微调远远不够，意味着还将有再次调整，政府在价格调整中仍将继续起主导作用，离“与市场接轨”还很远。

　　另外，从长远看，保持炼油的长期微利可能是维护国家能源安全比较有操作性的做法。炼油板块上接能源，下接化工等基础行业，保证炼油板块的微利和发展，才能保证国家能源安全，同时给下游产品的生产不带来巨大压力，保证整个化工产业链的持续健康发展。

　　对于石油公司来说，除了炼油板块今年将走出巨亏困境，上游板块也将回归正常利润。虽然原油价格回落的确使石油公司的上游勘探开发板块暴利比接近150美元时大幅缩水，但必须看到，40美元是特别收益金的起征点，说明相对于开采成本，现在石油勘探开发仍然是“暴利”。(张楠)