投资公司：越是经济低谷 越有投资机会

　　新华网上海11月26日电 题：越是经济低谷，越有投资机会——一家创业投资公司的“危机价值论”

　　记者黄庭钧、姚玉洁、傅琰

　　创投界的眼光一向是挑剔的。在世界经济增速放缓的今天，不少海外创投公司基本停止了对外投资。“他们现在的工作，就是打打高尔夫！因为在他们看来，现在不是投资的时候。”熟稔国内外创投动态的苏州创业投资集团有限公司（下简称“苏州创投”）常务副总裁姚骅介绍说。

　　然而，在经济基本面依然良好的中国，从珠三角和长三角，投资机会正逐渐凸显出来。“越是经济低谷，越有投资机会。”姚骅说。

　　“种子”的力量：培育创新企业爆发式增长

　　苏州工业园区若态科技有限公司是一家成立于2007年10月的高科技玩具公司，注册资本402万元。这个平均年龄26岁、仅有22人的年轻团队，创业第二年就实现出口销售400万元，利润超过200万元。在今年4月德国纽伦堡玩具展上，“若态”开发的电动酷龙系列玩具惊艳全场，令客户爱不释手。目前，美国Ｏｕｔｒａｇｅｏｕｓ、德国Ｊｏｋｅｒ等知名代理商与“若态”签订了保底销售协议，2009年代理协议的订单销售额已超过4000万元。

　　“若态”的爆发式增长曲线背后，是苏州创投的资金支持。“若态”402万元的注册资本中，苏州创投旗下基金出资390万元，且只占15％的股份，公司三大创始人共拥有近68％的股份。

　　苏州创投是政府全资的创业投资公司，注册资本30亿元，管理资金规模已达80亿元。集团常务副总裁姚骅说：“我们不仅要关注那些比较成熟的企业，更要关注那些初创型的高科技企业，发掘那些能长成参天大树的优良种子。这一阶段风险最大，社会资本一般不愿参与，但恰恰是创新的萌芽期，这就需要政府资金有意识引导。”

　　与传统玩具企业技术含量低、来料贴牌加工为主不同，“若态”集中了一批热爱动漫玩具、有很强设计研发能力的年轻人，在机械设计、仿生学设计、系统集成领域具有深厚的技术储备，目前已成功研制超过20余款机器人玩具原理样机。

　　姚骅说，国家正大力扶持动漫及其衍生创意产业的发展，这类高科技、高附加值的机器人玩具有着巨大的市场空间和增长潜力，体现了“中国制造”向“中国创造”的发展方向。我们政府主导的创业投资基金就应该体现这个产业转型导向。

　　市场不等人：助力成熟企业加速扩张

　　中利科技集团股份有限公司是一家专业生产特种电缆、光缆、高分子材料的国家重点高新技术企业。其研制、开发的“阻燃、耐火低烟无卤软电缆”，填补了国内空白，企业标准于1999年被国家信息产业部列为行业验收标准，并被建设部列为重点推广项目。在中国移动2008年机房阻燃软电缆采购中，中利科技独占66％，2009年计划采购比重也达到62％。

　　今年以来，尽管国内外经济增速下滑，但通信电缆行业却面临快速发展机遇。中利科技董事长王柏兴告诉记者，随着中国进入3Ｇ时代，全国将迎来新一轮机房改造高峰，阻燃软电缆市场将呈爆发性增长；另一方面，未来数年全国铁路建设提速，中利拥有发明专利的铁路光电综合缆需求也将快速增长。

　　为了抓住这一做大做强的机遇，中利科技今年初在辽宁铁岭买了200多亩土地建造厂房，布局东北、华北市场；又在广东东莞租了4万平方米的厂房，拓展华南市场。王柏兴说：“加上公司总部，三地固定资产投资就超过6亿元，流动性资金需求超过10亿元。对于一个主要依赖银行贷款和自身积累的公司来说，资金压力非常大，财务成本也极高。市场不等人，我们必须另辟渠道，干起来再说。”

　　苏州创投集团旗下基金对中利科技投资了5000万元，更有价值的是，苏州创投利用其专业经验，帮助中利优化法人治理结构，为企业提供政策咨询、上市辅导，帮助他们选择相关中介机构。目前，中利科技已基本具备上市条件，有望通过股市直接融资支持企业快速发展。

　　“创业投资”有能力成为引导产业转型的新兴力量

　　危机，危机，危中有“机”。的确，国外的金融危机目前对不少企业带来一定的影响。但是，大浪淘沙。一方面，金融危机和经济周期挤去了泡沫，淘汰了那些竞争力弱、风险控制差的企业，让企业更理性地看清自己的所长与所短，专注本业、专注实体经济；另一方面，危机帮助投资者筛选出真正的好企业，那些经过行业洗牌、能度过危机的企业，一定会在下一轮经济周期中迎来新的大发展。这就是姚骅作为国内创投企业负责人的“危机价值论”。

　　他说：“从经济效益来说，这个时候社会流动性不足，投资企业市盈率远远低于经济繁荣期，投资回报率高；从社会责任而言，帮助那些暂时遇到困难的好企业渡过难关，扶持创新企业，提升企业竞争力，是落实科学发展观的具体表现。”

　　姚骅认为，有市场前景的创新才是真正的创新。作为新兴的社会投资主体，私人股权投资基金（ＰＥ）和创业投资，其判断完全出于市场前景和企业盈利能力，他对创新型企业和创新商业模式的扶持，将有力地刺激和引导企业，进而帮助整个社会产业结构的转型升级。从这个角度来看，创业投资基金有能力成为引导我国产业结构转型的新兴力量。

　　“我们现在播下的是种子，收获的季节很快就会到来。我们有信心！”他说。