多家上市公司卖家产套现 为明年预期危机做准备

　　上市公司变卖家产渡难关

　　保业绩保指标及实现融资是变卖家产一个很重要原因

　　□信息时报记者 凌慧珊 陈永华

　　年近岁晚，上市公司卖地、卖股权等变卖家产的公告日渐增多。来自wind的统计显示，11月以来共有超过50家上市公司发布公告称，有意向或已经完成出售地块、变卖股权等资产运作。

分析人士指出，上市公司近期变卖家产增多是为保业绩、保指标，而实现融资也是一个很重要的原因。这是因为，在金融海啸的隐忧下，更多的上市公司通过变卖家产套现以增加流动资金，为明年预期中的危机做准备。

　　变卖股权增业绩

　　临近年底，上市公司也忙于对股权进行交易。根据WIND统计，11月份共有17家上市公司发布出售股权的公告，其中已完成实施的有5家，另有2家企业宣告停止实施。

　　在股权转让名单中，有部分企业今年业绩强差人意，例如ST联油、酒鬼酒前三季度亏损，因而其出售股权难免让人猜想其动机是扭转全年业绩劣势。有数据显示，截至6月30日，酒鬼酒的流动资金只有7539.25元，存货额则超过2亿元，显然公司资金链已陷入十分紧张的境地。11月14日，酒鬼酒发布公告，表示将持有的湘西自治州利新源房地产公司53％的股权、控股子公司酒鬼酒供销公司持有的利新源公司0.33％的股权转让，并获得股权转让费2亿元，其中1.3亿元已收取。酒鬼酒称，所获的转让价款2亿元将主要是用于发展公司主营业务白酒的生产与销售。酒鬼酒前三季度亏损1365万元。

　　在第三季度，徐工科技净利润同比增长14倍，当时市场质疑其通过倒腾股权使利润虚增。三季度，徐工科技把徐州工程机械集团进出口公司20％的股权转让给控股股东后，又再买回来，从而获得投资收益1.51亿元，填补实际的亏损。

　　此外，也有上市公司转让股权皆因政策限制和保证现金流。最近，民生银行宣布，在所持的海通证券解禁后将进行减持，处置标的总股份为3.8亿股。市场人士分析，民生银行减持海通证券，一方面是对券商股未来发展的谨慎态度，另一方面则是因为要保证资本充足率年底也能超过8%。

　　剥离资产为减负

　　买资产为了增加收入，11月份却有几家上市公司以0元或1元的价格把资产卖出。根据WIND数据统计，本月有6家上市公司进行资产剥离，除了中国石油向中国石油集团下属6家企业收购风险作业服务业务资产，其他5家均为业绩亏损企业，其中有部分已经暂停上市，例如*ST方向、S*ST天香已经消失在交易市场上，面临退市的尴尬。因此，在其重组过程中，以0元卖出负资产，成为纯净的“壳资源”。

　　11月4日，*ST方向以1元的价格，向新向投资管理有限公司转让全部资产及负债（含或有负债）。11月12日，停市一年多的S*ST天香也打响生死战，以0元的价格将全部资产和负债出售给福建华通置业有限公司，同时，福建华通置业有限公司将承担S*ST天香1.43亿元债务。对此，S*ST天香认为，在危机关头最终敲定与滨海控股进行重组已属幸运，而且还能敲定4.3元/股的增发价，实属于不易。负资产的剥离使上市公司“身轻如燕”，在重组过程中更显灵活。

　　卖地套现渡难关

　　每逢年末，上市公司买卖资产的公告总是目不暇接，当中更是以卖地套现的情况为多。眼下，随着房地产市场的持续低迷，部分手中持有房地产项目的上市公司，更是想尽办法通过各种途径出售或转让这些烫手山芋。

　　在全球金融危机下，空调出口和内销正经历前所未有的寒流，曾如日中天的空调巨头春兰空调被挤到退市边缘，不得不通过卖地来改善业绩。*ST春兰于11月19日发布公告称，公司拟将位于泰州市口泰路58号的土地以1.4亿元的价格出售给泰州市土地开发储备中心，出售后将给公司带来约1亿元的收益。

　　*ST春兰今年三季报显示，前三季度净利润为-1.06亿元，第三季度亏损额度达到1064.80万元。不过，春兰此次卖地带来的收益有限，或许仅能勉强填补前三季度的亏损。如果*ST春兰不想退市，还得寄望于第四季度公司经营有所改善。

　　卖家产为融资铺路

　　广东科德证券资深分析师王泽辉分析，银行、保险公司、证券公司等金融机构，内部管理中有一些如资产充足率等指标要求，为了满足这些指标，上市公司可能就采取买卖资产或是将原有投资的资产套现的方式来实现。另外，ST公司如果连续3年出现亏损，就面临着除牌退市的威胁，为了保业绩也纷纷变卖资产。

　　事实上，年关将至，上市公司为保业绩、保指标而各出奇招的情况在往年也非常普遍，特别是那些业绩不佳的公司。但在金融海啸的冲击下，更多的上市公司变卖家产套现以增加流动资金，为明年预期中的危机做准备。王泽辉说，一些上市公司本来计划通过增发来融资，但是股市低迷期这些增发计划难以实施，而且有些企业难以从银行贷款，因此通过变卖家产来实现融资。