台企业财务体质恶化 上市柜企业隐含坏帐率飙升

　　中新网12月8日电 台湾《工商时报》今天在要闻版块刊出报道，台企业财务体质正迅速恶化。美商高盛证券的统计结果显示，1170家上市柜公司的“隐含坏帐率(ImpliedNPLratio)”已由2007年底的3.5%窜升至2008年9月的11.9%。高盛证券指出，现在仅是企业体质刚开始恶化的阶段，隐含坏帐率预估将大幅窜升至54%。

　　统计发现，这1170家企业的“隐含坏帐率”与“结构性坏帐率(StructuralNPLratio)”已分别由2007年底的3.5%与2.2%大幅窜升至11.9%与10.8%，其中上市企业分别由3%与1.7%上升至7.8%与7.2%、上柜企业则分别由9.6%与6.9%飙升至48.1%与42.1%，显示中小型企业为主的上柜公司面临较大坏帐压力。

　　所谓“隐含坏帐率”定义是“企业负债与利息保障倍数小于1倍”；“结构性坏帐率”则定义为“企业不但负债且EBITDA为负”。台湾上市柜企业“结构坏帐率”占“隐含坏帐率”比重由2007年的64%窜升至目前90%的史上新高。

　　而同期间，岛内上市中小型与上柜企业代表偿债能力的利息保障倍数(EBITDAinterestcoverage，即税前息前折旧摊提前净利除以利息支出)更由去年底的14.2倍大幅降至7.6倍，显示偿债能力快速滑落。由于2009年台湾企业净利预估将下滑11%，此覆盖率也将进一步下滑。