中国进出口额同现负增长 后续经济指标可能恶化

　　11月工业品价格垂直下降 出口额七年首现同比负增长 进口额同比大降17.9%

　　经济放缓超预期保增长难度加大

　　在全球经济继续转寒的背景下,国内工业品出厂价格(PPI)的“温度”也大幅回落。国家统计局昨日公布的数据显示,今年11月份,PPI同比涨幅仅为2%,较10月份大幅下滑了4.6个百分点；而11月份生产资料出厂价格涨幅也是年内首次低于生活资料价格涨幅。

　　对比历史数据不难发现,11月份的PPI增幅已接近2004年以来的最低水平,仅次于2006年4月的1.9%。

　　海关数据显示:11月份当月中国出口额较上年同期下降2.2%,为1149.87亿美元;当月进口748.97亿美元,较上年同期大幅下降17.9%。

　　这是自2001年6月以来中国出口首次较上年同期下降。当时的数据显示,中国2001年6月出口额较上年同期下降了0.6%。

　　不过,由于进口跌幅大过出口,使得11月份的贸易顺差仍然达到400.9亿美元,创下新高。

　　国家信息中心高级经济师祁京梅也认为,11月的进出口数据下降得太猛了。在她看来,顺差仍能保持400亿美元,说明进口下降的幅度远远大于出口下降的幅度。

　　PPI连降三月创近31个月新低

　　数据�＋�

　　主要价格指数近期可能转负

　　“连续三个月下降,而且创出了近31个月以来新低。”世华财讯分析师陈洪亮说,今年8月份,PPI增幅还保持在10.1%的高位,而仅仅过去3个月,PPI就如此跳水,“虽然我们也对11月份PPI涨幅破3有所预期,但是2.0%的增幅突破了我们预期的下限”。

　　与之相关的是,上周,中金公司曾预测11月PPI的同比增幅可能大幅下降至2.3%-3.3%之间；兴业银行则发布报告判断“11月PPI环比可能与10月基本持平,同比大幅回落至3.0%-3.5%”。

　　对于国内工业品出厂价格快速拉低的原因,陈洪亮分析认为,“原油、化工以及有色金属类产品的出厂价格快速下滑,促使PPI大幅回落。”知名经济学者沈明高昨日也指出,国际大宗商品价格剧烈回调,是引领11月份PPI大幅下滑的主要原因之一。

　　“国际原油价格已经从去年11月的每桶84.70美元,跌至今年11月的54.40美元。”比沈明高引述的这个数据更令人瞠目的是,本周二,美国原油期货继续收低,而纽约商业期货交易所(NYMEX)1月原油期货收低1.64美元,仅报42.07美元。

　　从国家统计局昨日公布的数据看,今年11月份,国内原油出厂价格同比下降了14.7%,增幅较10月下降26个百分点。其他主要工业产品价格下滑幅度也很明显,化工产品与有色金属11月的出厂价格均为负增长,较10月下降10-20个百分点；黑色金属的出厂价格虽较去年同期略有上升,同比上涨3.3%,但比上月增幅下跌了12个百分点。

　　“11月份PPI超预期回落,表明国际金融危机对国内实体经济的影响较此前预计的更为严重。”与陈洪亮的这个观点接近,沈明高也认为,近期主要价格指数呈现负增长的可能性极大。

　　形势�＋�

　　工业生产面临严峻考验

　　“早在几个月前,PPI数据的下降意味着企业成本的降低,但如今,PPI的快速下降则从另一侧面反证了企业生产下滑、需求不足的严重程度。”对于来自市场层面的此类观察,受访专家们坦陈:不乐观的PPI数据,不仅凸显出国内当前工业生产局面的严峻性；同时也对经济形势恶化提出了新的警示。

　　同PPI一样能折射工业领域生产状况的是PMI指数。昨日发布的数据显示:11月份国内制造业PMI指数仅为38.8,创该指数创建以来的最低点,其中新出口加工订单指数下滑幅度居首位。该项数据表明国内制造业的活力陷入低谷。

　　“在生产资料出厂价格中,原料工业增幅为0.4%,这主要由于上游原材料价格下跌,以及深加工成品需求放缓,造成原料加工业供需两端受挤压。不过,并非所有PPI指数中的工业品出厂价格都在走低。”

　　根据中钢协公布的数据,纳入统计的71家大中型钢铁企业10月总亏损58.35亿元。这是中国钢铁业连续6年来首次出现月度亏损。“随着国家十项扩大内需政策的出台,钢铁业可能直接收益。”但业界专家同时指出,这种回暖的信号能持续多久,还需要看政府对它的调控政策———除取消出口关税外,更为关键的是扩大消费举措中,会否进一步放松对房地产行业的调控。

　　对策�＋�

　　货币政策重点防通缩

　　PPI快速滑落,可能推动非食品类CPI的进一步下跌,从而带动整体CPI继续下行。根据国家统计局的安排,直接反映物价水平的CPI数据将于今天公布。不难注意到,目前,市场层面已对11月份CPI增幅继续下降形成共识。

　　“从当前来看,PPI和CPI升幅连续双降,反映出物价将回落,而物价回落也将为货币政策的进一步放松打开空间。”申万证券研究所在其近日发布的一份报告中判断:2009年,积极的财政政策和适度放松的货币政策将会“有更大的作为”。

　　与之相关的是,昨日闭幕的中央经济工作会议明确提出,2009年经济工作的重点任务之一便是:加强和改善宏观调控,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。而央行发布的第三季度货币政策执行报告也强调称,当前通货膨胀压力明显缓解,货币政策在近期要防止通货紧缩。

　　“由于金融危机对实体经济的影响较此前预计的更为严重,信用紧缩造成一些经济体通货紧缩的风险已明显增加。”专家判断,在金融危机影响持续加深的形势下,企业生产、私人投资和个人消费在近期内都将会有不同程度的收缩。

　　“根据中国电力企业联合会内部的统计数据,11月,全国社会用电量2575.5亿千瓦时,同比下降7.49%。”沈明高分析说,从社会用电量等先行指标在11月出现大幅下滑的情况来看,工业企业面临的需求下降的幅度,抵消了成本下降带来的好处,更多的企业选择闲置产能而不是增加产出。“这也表明,刺激经济的政策对提振企业信心方面的效果,还没有显现出来。”

　　预测�＋�

　　后续经济指标可能持续恶化

　　“随着PPI的公布,后续各项指标将有持续恶化的可能。”陈洪亮分析认为,随着同比基数的上升,未来价格指数呈现负增长的可能性极大,偏悲观的消息面将进一步影响市场人士的信心。

　　他进而指出,由于当前上游原料价格下滑对供给影响较大,而需求端的萎缩对工业品价格的影响将持续显现。在市场前景不明的形势下,企业选择减产也属必然。

　　“价格下跌,以及相关因素、指标叠加,对我国这样的全球制造业大国尤其不利,进而加大以扩大内需为首的保增长目标实现的难度。”

　　与陈洪亮的看法一样,沈明高也认为,眼下,各级政府部门既要利用保增长的信号强化市场的信心,同时也要利用不确定性的预期引导其实体经济生产和投资安排。他说,PPI继续回落虽然降低了企业的生产成本,但能否刺激企业扩大生产,在很大程度上取决于国内需求能否得到提振,以及刺激经济政策能否在短期内见效。

　　本报驻京记者郑春峰