摩根斯坦利报告：国内经济放缓因地产投资减速

　　国内经济放缓缘于地产投资减速

    该结论来自于摩根斯坦利的最新报告

    专家认为这只是因素之一 房地产业内人士要求“救市”

　　昨天，据国外媒体报道，摩根斯坦利研究部发布了最新一期中国经济研究报告，报告指出，2009年，房地产投资减速是中国经济放缓的主要原因。

　　经济展望

　　明年经济发展先恶化再好转

　　2009年中国经济的典型特征是“恶化继之以好转”，为2010年更为稳固的复苏打下基础。

　　预计2009年上半年经济增长会进一步减速，出现通货紧缩。自今年10月份开始实施的大规模政策刺激所产生的效应，连同G3(日本、美国、欧盟)经济体的微弱复苏，预计将在2009年下半年帮助中国经济重获增长势头。

　　原因分析

　　地产投资减速影响经济增长

　　我们认为，中国的房地产投资是判断2009年增长预期的最大不确定因素。目前几乎可以肯定，2009年中国的外部需求将非常疲软，我们认为经济迅速放缓的关键原因是房地产投资的减速而非出口疲软。

　　如果2009年房地产投资崩溃并出现30%的收缩，其产生的巨大的不利影响甚至连现有财政刺激计划也无法弥补。如果发生这样的情况，我们预计GDP增长将跌至5%。

　　不过，尽管房地产投资可能从2007-2008年的水平明显下降，但发生全国性房地产投资大规模崩溃的几率较小。预计政府在今后的几个月内有可能出台进一步推动房地产业的政策。

　　各方举措

　　利用货币政策为出口提供支持

　　财政政策方面，我们认为，4万亿元人民币的刺激方案不太可能是全年首个且唯一的刺激方案。

　　货币政策方面，预计基准利率在2009年期间将大幅度削减另外162个基点。为了防止通货紧缩预期固化，利率削减有可能在2009年上半年全部完成。

　　此外，中国政府似乎已开始借助人民币汇率贬值这一政策工具为出口业提供支持。但我们认为人民币对美元的持续贬值不太可能发生，预计政府将采取其他措施(如提高出口退税)向出口商提供帮助。

　　专家说法

　　经济放缓房地产只是因素之一

　　今天上午，记者采访了中国社科院经济研究院徐奉贤教授。他表示，房地产投资减速是中国经济放缓的因素之一，不过并不是唯一的因素。

　　徐教授说，中国的房地产市场存在泡沫是已经被公认的事实，但是国家出于对市场稳定的考虑，不可能让房地产市场一下子冷下来，国家使用土地价格控制政策和对银行实施补贴等方式为房地产价格的下降进行了缓冲。所以市场也并没有出现之前有人预料的大幅下跌。

　　业内说法

　　保房地产才能保经济发展

　　今天上午，国美第一城总经理陈云峰接受采访时表示，房地产作为支柱产业必定会影响中国经济，就目前的经济形势而言，保房地产才能保中国经济。

　　他介绍，房地产的投资主要集中在土地上，2008年土地成交量大幅减少，很多挂牌土地几个月无人问津。此外，明年将有大量的保障性住房集中入市销售，再加上房地产整个市场下滑的趋势，综合因素使开发商必须谨慎投资。

　　因此，他认为，2009年房地产业的投资肯定会减少，而房地产业的整体情况一定会影响其它相关行业的发展。

　　文/记者张瑞杰张东妮实习生王芳闫倩