中国海外并购成国际市场景观 外资投行无一缺席

　　摩根大通：帮助国企完成首个海外“敌意并购”

　　石婵雪

　　很多人相信摩根大通是本轮金融风暴的受益者。

在 “消化” 了贝尔斯登、吞并华盛顿互惠银行后，摩根大通一跃成为当前市值最大，储蓄量最高的美国银行。

　　这看起来正是摩根大通中国业务的写照，这个机构并未以“沟通中外桥梁”的身份最早进驻中国，也没有品尝到中国企业最早引入外资时给国际机构带来的一些“甜味”，不过今年摩根大通是《财资》杂志（The Asset）评选的2008年中国最佳外资投行，其作为买方顾问参与的中钢购买澳洲Midwest的交易被评为年度“最佳交易”奖。

　　汤姆森路透统计数字显示，按照中国2008年前10个月已完成的交易金额来看，摩根大通在外资投行中名列第二。

　　摩根大通认为他们在全球市场的地位是他们成功的关键。“并不是所有的大型投行在全球各地都有很好的网络平台。可以说，在欧洲、美洲等各主要市场的各项投行业务中，都能排在前三名的投行，找不出一两家；而摩根大通就是这样的一家投行。”摩根大通董事总经理、摩根大通大中华区并购业务负责人顾宏地接受《第一财经日报》采访时表示。根据摩根大通提供的资料显示，在2008年全球前十宗并购交易中，摩根大通参与了五宗，其中包括最大的三宗交易。

　　而摩根大通对于并购市场的专注也是有一定历史渊源的。摩根大通历史上，并购项目占投行业务比例，并购项目交易量，以及并购业务对于投行部门收入的贡献，一直都十分突出。

　　“摩根大通在中国的几个董事总经理非常的积极，他们在以超快的速度进军中国市场的并购领域。”一位外资行并购业务负责人告诉《第一财经日报》表示。据该人士介绍，以前，摩根大通只能算是一家业绩平平的投资银行，但是现在银行界的竞争对手基本上倒下很多，存活的机构也元气大伤，而摩根大通在次贷危机中受到的冲击又很小，于是他们就可以借此时机突显出来。在他看来，近年来，摩根大通在中国的业务最大的一块就是兼并收购，而现在市场环境比较差，也比较适合展开并购活动，这又为摩根大通进一步打开中国并购市场创造了很好的条件。

　　对于未来，摩根大通表示中国企业海外并购将成为继中国公司本土整合以及外资企业进入中国市场之后的主流，公司也已经调整了自己的战略方针。

　　在2008年中国企业海外并购领域中，摩根大通也交出了很好的“成绩单”。2008年3月，摩根大通在中钢13亿澳元并购澳洲铁矿石公司Midwest中担当收购方中钢的独家财务顾问。此次并购是中国企业第一次在海外资本市场上成功完成的“敌意并购”要约收购项目。2008年6月，摩根大通在招商银行以46.6亿美元收购永隆银行交易中担任招商银行的独家财务顾问。该交易为中国金融机构最大的跨境收购控股权的交易，也是香港银行业近7年来最大的并购交易。2008年7月，摩根大通在中海油服务以43亿美元的企业价值现金收购Awilco Offshore ASA的交易中担任财务顾问。此交易创下数项第一，为中国公司有史以来最大的海外要约收购和中国公司有史以来在海外市场上进行的最大的 100 ％股权收购交易。

　　面对摩根大通在大宗并购项目中频繁出现的身影，顾宏地告诉《第一财经日报》：“做可以影响到整个行业的大项目当然可以最好地体现投行价值，但是一些摩根大通参与的相对较小的并购案，也十分有趣，且操作过程中可以让人学到很多东西。”

　　据顾宏地介绍，摩根大通2008年1月担任药明康德收购AppTec Laboratory Services的财务顾问时，虽然交易额度只有1.63亿美元，但在那个时期并购的成功率很低，能够成功完成这样一个并购对该领域还是很有影响的；并且看着一个小的目标企业逐渐壮大的过程也是让人感到十分愉悦的。

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