我国工业增加值创81个月来新低 明年仍艰难(图)

CFP供图

　　11月同比仅增5.4%，明年一季度仍艰难

　　新快报记者 骆智冕 梁小婵

　　11月工业增加值一如CPI、PPI等数据般出现大幅“跳水”。国家统计局昨日发布后续11月经济运行数据，据统计，11月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长5.4%，比上年同期回落11.9个百分点。增速创2002年3月以来新低。市场认为，我国工业低迷状态仍将持续一段时间，不过到明年下半年将会有所改善。

　　需求放缓导致产能过剩

　　统计局数据显示，2002年2月工业企业增加值同比增长2.7%，同年3月增速猛涨至10.9%。此后，工业企业增加值增速一直保持高位运行。而今年11月这一数据为5.4%，是81个月以来的新低。同时，2008年1-11月份，累计全国规模以上工业企业增加值同比增长13.7%。

　　从主要行业来看，11月工业增加值较10月降幅最大的前三位为，交通运输设备制造业，通信设备、计算机及其他电子设备制造业和化学原料及化学制品制造业。其中，交通运输设备制造业同比增长3.6%，较上月回落7.3个百分点；通信设备、计算机及其他电子设备制造业同比下降0.2%，较上月回落7.1个百分点；化学原料及化学制品制造业同比下降3.3%，较上月回落6个百分点。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，5.4%的工业增加值大幅低于市场预期，从这一数据推断，GDP已经开始加速下滑，11月单月的GDP已经回落到5%左右。

　　上海证券分析师胡月晓分析认为，造成工业增加值下降的原因是总需求放缓导致产能过剩。而总需求的降低则是由当前需求的下降，前两年高速扩张产能需要消化导致的。胡月晓同时称，就此看，即使没有外来冲击，中国经济运行也会进入下行通道，即在经济周期规律作用下，经济运行本身也有调整需求。

　　央企利润同比下降26%

    即使作为我国规模以上工业企业主力军的中央企业，在此时的境遇也不乐观，昨日召开的中央企业负责人会议上传出的信息正反映了这一点。据统计，由于政策性亏损和国际金融危机的影响，央企整体效益出现较大幅度的下降。今年1-11月，全国143家中央企业累计实现营业收入10.76万亿元，同比增长20.2%。累计实现利润6830.4亿元，同比减少2393.7亿元，下降26%。剔除受政策性影响较大的石油和电力企业后，其他中央企业实现利润同比下降3%。

　　国务院国资委主任李荣融昨日明确指出，目前中央企业经济运行中主要存在三方面的困难和问题。生产经营增速明显回落，部分企业产品销售不畅，库存急剧增加，一些企业甚至处于停产半停产状态；经济效益急剧下滑，减利和亏损企业增多，亏损企业亏损额增加；部分企业资产负债率上升，资产流动性下降，少数企业盲目扩张导致营运资金不足，短期债务增长过快，债务风险加大。

　　据了解，今年前10月，两大石油企业炼油板块累计亏损1804亿元，两大电网企业因上网电价调整而售电价格未调整影响利润49亿元，五大发电企业因电煤价格和售电价格倒挂影响利润551亿元。

　　国家统计局昨日公布的数据也显示，11月工业企业产品销售率为97%，同比下降0.95个百分点。工业企业共实现出口交货值6448.5亿元，同比下降5.2%。

　　趋稳要等到明年下半年

　　工业增加值大幅下滑将直接关系到GDP增速。李慧勇说，在这一背景下，有三个后果可以预期。首先是将带动CPI下滑，12月CPI将继续低位运行；其次是带动企业利润下滑，全社会的就业压力进一步加大；三是加大“保八”调控政策的执行力度。

　　不过市场认为不需太过悲观，近阶段国务院出台的一系列宏观调控政策、以及中央经济工作会议后即将出台的政策，都将有力保障宏观经济平稳较快增长。因此，随着政府救市政策效力的发挥，工业生产增长在2009年将得到支撑。

　　而当前，社会总需求下降导致库存压力积聚，工业增加值继续低迷或仍持续一段时间。国家信息中心高级经济师祁京梅认为，工业增加值增速下降从发电量、钢铁等行业的一些数据中可以反映出来，目前这种下滑的势头还没有止住的迹象，估计明年一季度仍然是个艰难岁月。

　　她分析指出，从经济发展本身的规模看，内在的调整要求也需要将下滑的能量完全释放。虽然现在政策扶持的力度很大，但通常都会有一个滞后性，且强力政策也需要有市场的应合，但在目前消费投资信心都不足的前提下，更需要通过市场的力量完成企业行业的整合，这不仅仅是政策之力能达到的。

　　李慧勇也认为，国务院出台的一系列经济刺激政策将在未来3-6个月内见效，预计在明年二季度前后，GDP增长将回升到8%左右。

　　财经观察

　　产业结构失衡加速经济下滑

　　外需放慢、内需不足以及企业剩余库存的消耗，促使工业增加值在11月跌破亚洲金融危机后形成的底部。

　　由于中国仍然采用生产法计算GDP，尽管以社会消费品零售额计算的消费保持了稳定的增长，还有12月工业增加值或有触底反弹的可能，但四季度经济增长仍然可能是今年最低的。剔除每年一二月季节性因素造成的波动，11月工业增加值是2002年以来二次出现个位数的增长（今年10月为首次）。工业增加值已经低于亚洲金融危机后的低水平。

　　《财经》首席经济学家沈明高认为，工业增加值减速是外需和内需同步向下调整的结果，也与工业生产结构的不平衡直接相关。尽管政府刺激经济的计划或许会对12月的部分统计数据有所帮助，但整个经济下滑有可能持续到明年上半年，后续走势取决于“4万亿”刺激经济计划实施的效果。

　　发电量创历史最大降幅

　　暗示很多企业已经停工

　　国家统计局周一公布，中国11月发电量同比剧降9.6%，创最大月度降幅纪录，意味着国内经济开始进入寒冬。

　　由于电力不存在库存的问题，因此只要发电量下降，就意味着经济同步甚至加速下降。比如，1994年三季度，我国GDP名义增长率一度接近40%，当时的发电量增速保持在9%-11%之间；其后，发电量增速在1998年三季度降低到2.13%的水平，而GDP增长率就急剧下滑到6.46%。

　　此前，市场预计中国11月发电量将同比下降7%左右。而10月份中国月度发电量同比下滑约0.5个百分点，这是自2005年2月以来，中国月度发电量首次出现同比负增长——这暗示着很多企业已经停工，经济开始进入寒冬。