中国民族证券投资策略年会举行

　　人民网上海12月18日电　“涅槃——中国经济困境中转身”中国民族证券2009年投资策略年会今天在宁波万豪酒店举行。会上，有关专家提出，此次扩大内需应走出“重投资、轻消费”旧模式窠臼，要围绕“保民生、促销费”，从体制机制入手建立经济增长的新模式。

　　中央党校经济学部主任王东京教授指出，这次扩大内需不能完全按照10年前“重投资，轻消费”方式进行，而应坚持以扩大消费为主。要刺激消费，就必须增加工资收入，但短期工资收入提高又会挤占企业利润，从而导致很多中小企业倒闭，因此，政府必须首先买单，减税是最好的方式。刺激投资，减税也应是重点。实践证明，民间投资比政府投资更有效率，要鼓励民间投资，就必须减税。这次政府已经表明减税的意图并有所动作，但是目前减税幅度仍偏小。

　　原国资委企业改革局副局长贾小梁表示，目前虽然遇到百年一遇的危机，但这也是进行经济结构调整的机遇。要想实现新的经济增长方式转变，就要在体制机制上下工夫，而这个体制主要就是指社会保障体制，其拖累了我们的发展，是解决当前社会突出矛盾的优选。他建议，应尽快建立健全覆盖全社会的社保体系，包括：政府出资承担建立三项“基本保障”制度的启动成本；企事业、家庭和个人定期向社保卡注资；户籍身份证管理网、银行信用网与社保管理网三网资源共享；身份证号码与社保号码统一等。

　　中国人民大学黄卫平教授认为，明后两年中国经济将进入相对慢速增长时期，但中国经济持续增长模式的条件还存在，包括劳动力转移、世界产业转移、改革和体制创新等积极因素，预计中国经济还可以持续较快增长10年。现在需要提防的是重复10年前主要依赖投资刺激经济的体制弊端，要把政府强调这次投资以民生为主导的战略意图真正落到实处。

　　会上，民族证券预计，2009年上半年企业盈利增速将继续下滑，同比出现负增长的可能性极大；但在央行宽松货币政策的作用下，全社会资金流动性急速下降的局面将在上半年得到扭转，特别是信贷增量中的一部分可能流入A股市场寻找机会，由此决定2009年A股市场将呈现“上市公司业绩下滑”与“流动性阶段性结构过剩”博弈的局面”，市场将呈现宽幅震荡，上证综指主要运行区间在1350点——2850点。宏观政策导向、产业政策导向、监管政策导向等政策因素，将在较大程度上影响市场运行。因此，尽管A股市场09年缺乏整体性的大机会，但来自于“事件”推动型的局部交易性机会将明显增多。热点包括：农业政策受益、医疗体制改革以及并购重组、回购、增持等事件。行业配置方面仍以防御为主，医药、通信、食品饮料、汽车等行业是配置重点，铁路设备以及输变电等“四万亿”受益相关行业也具备较强的交易型机会。(高尚发王薇)