基金报告：2009年A股存在主题投资机会

　　对于即将迎来的2009年，光大保德信在近期公布的2009年策略报告中指出，A股市场经过2008年的暴跌后，已经没有明显的泡沫，在政府一系列保增长的政策措施下产生趋势性下跌的概率也相对较小。展望2009年，结构性行情的演绎将不断上演，并出现较多的主题投资机会。

　　光大保德信基金认为，经过2008年崩盘式的暴跌后，A股的PE已经创出了10年以来的新低，市场担心的无非是经济减速带来的企业盈利下滑或负增长。但是，从流动性看，美联储确保美国和发达经济体不会陷入货币通缩。而央行仍有大力度降息的空间，存款准备金率也会继续下调，即使对实体经济刺激效果不明显，也必将推动社会流动性充裕。

　　从大类资产收益率看，股市经过近一年的暴跌和债市半年来的大涨后，股票资产的潜在吸引力无疑已经大大提升。

　　从市场自身的运行特点上看，投资者常用的成交金额与换手率指标也已经提示市场在2008年9月12日出现成交金额低点，而换手率在2008年10月也已经进入历史最低水准区间。因此，市场运行更加低迷的情况可能将难以见到。

　　总体来看，2009年A股市场可能存在较多的主题投资机会，其中包括：成本下降下的需求确定、商品价格反弹、政府财政支出受益、行业政策变动格局、节能减排与技术进步、新消费热点、资产重组与注入、行业并购与整合等。而作为共同基金，光大保德信基金也表示，将争取主题投资与价值投资并举，一方面紧跟政策方向积极参与市场获取正收益，另一方面也积极寻找长期增长而价值低估的好企业展开布局，以应对市场波动。（记者王惠康） (来源：新闻晚报)